5月31日收盘，宁德时代强势上涨，收盘价434.1元每股，公司总市值成功突破万亿，达到10112亿元。
万亿市值，意味着宁德时代的第一万个“小目标”已达成。
虽然已经成功步入了万亿俱乐部，但是却没有预想中的备受机构追捧，反而被一盆冷水兜头泼下。摩根士丹利分析师将宁德时代评级下调至“低配”，目标价251元，距目前400多元股价直接打了六折。很多投资者表示：伤害性不大，侮辱性极强。
对于宁德时代的前景和估值争议，汽车行业分析师称，宁德时代的上涨和市值破万亿，反映了新能源汽车行业的景气阶段头部公司效应。
而作为创业板第一家晋升万亿俱乐部的企业，宁德时代也是备受投资者们的关注。本期基不可失将为您解读：
1、宁德时代备受资金青睐的原因是什么？
2、重仓宁德时代产业链的公募基金走势分析
3、后市展望，新能源行业还值不值得投资？
宁德时代受到资金青睐的原因
动力电池属于成长性极佳的大赛道，处于技术快速迭代期
单从市场空间来看，成熟期的动力电池行业收入接近2万亿，利润空间来看动力电池约1500亿，如果算上储能电池，宁德所在的赛道空间大。
与消费电子时代电池只是作为“配角”不同，在将运输工具电动化的时代，动力电池作为动力源的重要性被急剧放大，下游对于低成本、高能量密度、长寿命、高安全性的动力电池有更强需求，也是决定下游竞争力的关键，因此倒逼电池行业技术进入快速迭代期。
从成本结构看，宁德时代动力电池成本中80%+是材料成本，占比相对较高，加大技术研发与供应链管理是拉开成本差距的关键。目前宁德与海外电池巨头的盈利差普遍有10Pct左右。
深入布局上游产业链资源+正极+设备
目前宁德时代对上游布局不输于海外巨头LG化学，是中游电池中布局上游最深的厂商之一，而目前国内其他厂商在上游布局则较少。此外，2020年8月宁德抛出约190亿投资产业链计划，目前预计仍有大量资金等待布局。
依托国内强大材料供应链，拥有非常强的产业协同研发能力
国内材料供应链在全球竞争力逐年增强，全球市占率不断提升。宁德时代一方面依托国内强大的材料供应链，另一方面在规模优势的基础上拥有非常强的产业集群号召能力，目前宁德时代的主要三大生产基地供应链中，国内主要材料厂商都会参与就近配套。相比于海外电池厂来说，宁德时代的协同研发能力更强。
重仓宁德时代产业链的公募基金走势分析
我们随机挑选两只重仓宁德时代产业链的公募基金，来看一下它们的具体走势情况：
可以看到两只重仓宁德时代产业链的公募基金走势是比较类似的，从19年开始，整个新能源行业开始进入复苏阶段，20年初受疫情影响市场大跌，基金整体表现较弱。但从此之后，新能源行业进入了估值重估的阶段。
以宁德时代为首的行业龙头股集体暴涨，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等个股全都成为投资者津津乐道的大牛股。
但新能源赛道受到资金的爆炒目前已经处于估值较高的位置，相关主题基金近一年的平均收益率高达65.82%，在整个市场名列前茅。现在宁德时代市值突破万亿，后续还适合继续投资吗？
后市展望，新能源行业还值不值得投资？
能够看到“终局”的成长型公司
从商业模式来看，电池属于技术不断迭代的行业，龙头公司的竞争优势会不断加强，从收入看空间来看，动力电池成熟期约1500亿。
但电池赛道的特点在于电池制造作为系统性工程，龙头公司在技术研发端会承接大量材料研发，在技术不断迭代的背景下，龙头公司可以凭借领先的技术+代工模式+布局上游资源实现供应链管理，从而与二线拉开成本差距并不断提升份额，因此综合来看，动力电池赛道也能孕育出千亿级利润体量的龙头公司，属于可以看到“终局”的成长型公司，目前仍有较大成长空间。
投资节奏：产业链下游估值繁荣加速中游繁荣
本轮新能源电动车兴起已逐步从过去的政策驱动改为供给驱动，而互联网巨头的进入也将进一步加速供给端的繁荣，在当前市场预期商业模式与竞争格局重塑的背景下，不断提高下游新能源整车厂的估值。
下游新能源整车企业估值繁荣对于全面推动电动化有着重要作用，因为整车制造投资大、回报周期长，行业估值的繁荣有利于下游融资扩产，从而拉动中游加速扩张，目前市场正处于这一阶段，行业景气度不断向上。
风险提示：仍存在下游估值泡沫破裂导致中游失速风险
虽然市场目前一片繁荣景象，但从估值过渡到全面扩张仍然存在一定隐患，并非所有的公司都有望成为“Tesla”，因此一些公司存在估值回归的可能性，估值回归有可能引发下游投资热情下降，从而导致中游业绩阶段性失速
但整个新能源行业此前已经经历过下行周期，市场对于行业的景气度有一定共识。长期来看，行业基本面持续向上，维持强者恒强的竞争优势，是可以看到“终局”的。
结语
2000年市场进入了互联网时代，由互联网引发了一系列变革，也带来了二十一世纪最大的投资机会，而这一次，能源行业的变革能否再次推动人类文明发展的脚步呢？我们暂且打上一个问号。
