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RETIS上市首日集体收涨
6月21日，首批9只公募REITs正式上市，首日涨跌幅限制为30％。截至收盘，9只公募REITs全线上涨。其中，蛇口产园以14.72%的涨幅领涨，首钢绿能涨幅9.95%，其余产品涨跌不一，但均在5.9%以内。
图1 上市首日9只公募REITs集体收涨
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RETIS上市第二日整体回调
6月22日，首批9只公募REITs整体回调。除了富国首创水务小幅收涨、东吴苏园产业涨幅为0%，其他7只公募REITs均收跌。其中，前一日涨幅最大的蛇口产园遭遇最大回调，单日下跌7.02%。
图2 首批9只公募REITs最新行情（6月22日）
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RETIS高比例分红收益稳定，炒作空间小
关于首批9只公募REITs的产品特征，我们之前已经具体分析过（【突发解读】关于公募REITs，有哪些点不得不关注？）。
简而言之，公募REITs具有较高的分红比例，采取强制分红政策。从风险收益的角度来看，它是一种风险收益低于股票，高于固定收益类产品的投资工具。
考虑到市场前期普遍预计首批公募REITs收益水平在年化4-12%之间。因此，上市首日蛇口产园14.72%的涨幅和首钢绿能9.95%的涨幅无疑已经提前透支了未来的部分收益。
正如巴菲特先生所言，“只要市场先生觉得时机还未成熟，股市哪怕有点高估，也并不妨碍估值水平的进一步上移”。虽然从产品设计来看，公募REITs炒作空间较小，但公募REITs上市仅仅两日，上市初期流通盘较小，价格波动较大。我们当前仍然难以断言公募REITs二级市场上的价格是否会迅速向产品内在价值靠拢。
不过，我们可以肯定的是，公募REITs长期收益与底层资产运行高度相关。而底层资产（基础设施，如仓储物流、收费公路、垃圾处理及生物发电厂、产业园区等）的特性决定了它们的现金流很难会超预期大幅增加。
理财启示
对于已经持有公募REITs的投资者来说，如果公募REITs价格大幅上涨，应抓紧把握盈利兑现的机会，还未“上车”的投资者切勿盲目追高，需警惕其溢价风险。
对于想要长期持有公募REITs的投资者来说，建议不急于一时，等待二级市场交易情绪降温后再配置也不晚。
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