【贸易实务】汇率暴涨!利润凭空蒸发,外贸企业如何避险?

【贸易实务】汇率暴涨!利润凭空蒸发,外贸企业如何避险?
2021年01月08日 13:36 中国对外贸易杂志
万万没想到,2021年的第一个交易日,人民币对美元汇率一口气迈过已经徘徊一个月之久的6.5关口,一度冲上6.45,而且紧接着第二个工作日“芝麻开花——节节高”了!

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6.4时代

2020年,在岸人民币对美元汇率涨4264点,升值幅度约6.71%,接近2017年水平,也终结了2018年和2019年连续两年的贬值势头。

而2020年12月9日时在岸人民币对美元汇率一度触及年内最高点6.5198,若按去年的最低点7.1765(5月27日)来计算,2020年以来人民币最大升值幅度达9.15%。

2020年12月,人民币汇率一直徘徊在6.5左右。没想到,进入新年的第一个交易日就涨势汹汹,令外贸人措手不及,多少人在群里问:

“汇率是怎么了?谁知道发生了什么?”

1月4日,在岸人民币对美元即期汇率以6.5195开盘,至16时30分收盘报6.4628,跨过6.5关口,最高达到6.4579,涨幅超过600个基点;离岸人民币对美元也连续升破6.49、6.45关口,涨幅超500个基点,创下2018年6月以来新高。

1月5日,人民币对美元汇率中间价报6.4760元,较上一交易日大幅上升648基点。当天,人民币汇率站稳了6.4关口,没有走出“一日游”的行情。在岸人民币对美元最高报6.4292,日内连续升破四道关口,日涨幅近0.5%;离岸人民币对美元涨近400点,最高报6.4129。

2020年8月以来离岸人民币汇率走势

2020年8月以来在岸人民币汇率走势

近7个月,人民币对美元汇率涨逾7000点,升值幅度、速度都为历年罕见。国内经济的持续恢复、美元走弱、热钱涌入以及企业结汇成为人民币大涨的驱动因素。

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机构预测

花旗银行首席中国经济学家刘利刚预计,在岸利率还会进一步上升,在利差扩大的趋引下,同时中国资本市场又加大了开放,会吸引大规模的资本流入,使人民币进一步升值,今年6月人民币对美元汇率会升值至6.3左右,到年底会达到6左右。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为,本轮人民币升值是由中国经济基本面推动的,预计2021年人民币仍然会维持较强的走势,至少本轮人民币升值期会持续到今年上半年。到2021年底,人民币兑换美元的汇率会升至6.25元左右。

中信证券预测,2021年三季度美元指数将跌破85,人民币兑美元将升至6.2,美元进入中长期贬值阶段,外资将趋势性增配中国资产。

渣打中国首席经济学家丁爽表示,要上调2020-2025年期间人民币的汇率预测。与发达经济体相比,中国的中长期货币政策更为审慎。考虑到中国经济相对增长优势、利率溢价、持续贸易顺差和强劲资本流入,预计美元兑人民币汇率将在2021年中期贬值至6.3。此后,由于中国的增长相对优势可能减少,汇率可能在2021年下半年小幅回升到6.45。基于该机构公允价值模型的估算,预计2022至2025年期间,人民币对美元的长期公允价值为6.5-6.7。

中国银行研究院研究员王有鑫认为,从时点上看,考虑到2021年一季度美国可能将再次采取严格的疫情防控措施,经济可能陷入二次衰退,美元指数将跟随下跌,而美元兑人民币汇率在3、4月份可能跌至年内低点;进入下半年随着外部经济复苏环境好转,汇率可能会维持双向波动或略有回调。

中银证券全球首席经济学家管涛则认为,2021年人民币汇率走势或不像想象那么强,需关注明年市场对于利好反映钝化,并关注可能出现新的利空。如随着疫苗上市接种,发达国家可能率先实现群体免疫,这将消除中国疫情防控和经济复苏的领先优势。虽然全球需求复苏有助于我国出口增速回升,但欧美明年有低基数优势,如果我国出口份额回落,有可能成为市场重新看空做空人民币的理由。

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避险手册

人民币再掀一波升值,对于本就苦于原材料涨价、海运费涨价的外贸人来说,可谓是雪上加霜。一些企业即使爆单,也很有可能被挤压了利润,白忙活一场,更有甚者为了保住客户,是硬着头皮亏本在做。

实际上,我国外汇市场已具备即期、远期、掉期、货币掉期和期权等主要外汇交易产品类型,可满足一部分企业的汇率避险需求。另外也可以使用人民币结算,从根本上规避汇率风险。

在金融产品的汇率避险方面,很多企业的了解一般是“门槛高、够不上”,这里提供一份商务部、人民银行、外汇局组织金融机构近期编写的《外经贸企业汇率避险业务手册》,其中梳理了企业使用外汇避险产品及跨境人民币结算的主要场景,包括相关业务开展的政策依据、产品特点及优势、办理流程和典型案例,旨在帮助外经贸企业强化汇率避险意识、用好汇率避险工具,为企业更好应对汇率风险提供有益参考。来源:焦点视界

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