作者 | 加菲
还记得大明湖畔的——房车宝吗？
但许家印，一定还记得那笔对赌协议。
2020年末，恒大房车宝集团横空出世，一时间成为各大媒体的头版头条。
那时恒大还没有出现危机，房车宝集团被寄予厚望，一出生就含着“金钥匙”——销售额达到万亿级别的中介平台，卖房又卖车。
在地产之外，许家印试图再造一个罗马。
作为恒大的产物，房车宝集团身上也有许家印的烙印——做大，做更大，做最大。
神奇的是，房车宝在2020年报中表示，其线下经纪门店已经超过4万家，然而和贝壳链家隔几条街就能看到一家门店不同，房车宝的线下门店低调得很，几乎很少见到一家。
图片源自高德地图，位于广州番禺南村4万家是什么概念？左晖从创立贝壳（链家）时起至今已经20多年时间，门店规模在去年才破4万家，房车宝的规模已经十分接近贝壳。
不像贝壳、链家那样拥有线下成体系的门店，房车宝脱胎于恒房通，随后收购了很多第三方经纪公司，并以高佣金来广招经纪人来扩大市场规模，但这也为日后发展落下病根。
房车宝只在2年前揭牌的那个时候名声大噪，自恒大出事以来，受母公司牵连房车宝的发展也举步维艰，房子卖不出去，车又还没完全造出来，没有车卖。
更甚的是，2021年3月，许家印还为房车宝引战投163.5亿港元，并向17位投资人士对赌一年赴美上市。
然而，所剩的时间不多了，还有70多天的时间。这17名投资者，做好这几十亿的投资要石沉大海的准备了吗？
1
对标贝壳
但房车宝集团输在哪？
输在“娘家”。
那年，许家印看中新能源汽车赛道，不愿投资别人，于是从贾跃亭的ff中撤资，揭竿而起选择自己造车；贝壳赴美上市时，孙宏斌去投资了，可是许老板觉得自己也能行，于是房车宝集团在贝壳上市的那一年末横空出世。
房车宝的发展，非常依赖恒大的地产和汽车，毕竟是中介平台，口碑和产品变得极为重要。
然而恒大地产已没落，爆雷之后，恒大在去年四季度出现大规模的退房潮。另一边，几乎是九死一生的恒大汽车，在最近宣布恒驰5总装下线，处于小批量试制阶段，不能过于乐观的是，恒驰5预计正式量产还要等到今年8月。
源自微博截图据说财猫了解，房车宝的前身是2017年恒大发布的全民经纪人APP恒房通，致力于打造线上线下房车交易的平台。目前，房车宝集团由恒大集团全资持股，注册资本达到31.73亿元。
根据2020年报显示，房车宝已经覆盖了229个城市，拥有全民经纪人会员2129万，职业经纪人达到38.7万，旗下包含房车宝全民经纪、房车宝、房车宝SaaS管理三大科技平台。
房车宝在2020年末出现，一时之间闹得满城皆知。
2020年末，房车宝集团揭牌，其新闻发布会有多大“阵仗”？据说财猫了解，恒大当时可是邀请了海量人员参会，光是上台合影的就达到185人，包括各路投资方、媒体人士、合作方以及供应商们等等。
源自恒大官网，2020年12月30日房车宝集团新闻发布会
去年初，中国恒大副主席兼行政总裁夏海钧称，希望通过今年（2021年）一年的准备，使得房车宝具备在资本市场上市的条件。他介绍道，2020年房车宝的销售达到1.2万亿元，并豪言称2021年的一手销售要突破2.2万亿元。
截至2020年末，房车宝直接管控的门店有4.3万家，原本雄心壮志的恒大，还打算在去年加快全国门店的并购步伐，只不过一切都没有这么顺风顺水。
对比来看，贝壳2020年的GTV（房产经纪平台总交易额）为3.5万亿元，同比增长65%，到2021年三季度末贝壳的GTV超过3万亿元。
门店规模方面，贝壳在2020年末的经纪门店数超过了4.69万家。到2021年中，贝壳连接门店达5.29万家。
以2020年这一完整年度的数据来看，房车宝的销售额仅仅是贝壳的三分之一，但是门店数量规模已经十分接近贝壳的体量。
如果恒大没有暴雷，按照恒大已经做到地产行业规模排名第二，恒大汽车假若实现量产，房车宝集团与贝壳实现平起平坐还是有可能的。
可人生，哪来这么多‘如果’。
世道好轮回。有时候事情的发展就很奇妙，并且让人猝不及防。
2
若上市不成
恒大还要赔188亿元
贝壳赴美上市之后，光景最好的时候其市值一度超过6000亿，这比恒大2017年股价最高时候（每股27.35港元，对应市值3611亿港元）的市值还要高，许家印眼红了。
他看到了中介行业有利可图，可是却遇上了最差的时代。地产行情不好，没有风口，想让猪飞起来都难。
但在去年3月，许家印强大的“朋友圈”，还是为房车宝集团拉来了巨额融资，许老板给17位投资者画了一个很大的饼。
2021年3月29日，中国恒大突然发布房车宝的引战计划，17家有头有脸的投资者，都出现在那份长长的名单里。比如，现任弘毅投资总裁、联想控股常务副总裁的赵令欢投了20亿港元，是投资额最多的一位。
另外还有新世界发展的郑家纯家族以及夏海钧分别投了5.1亿港元和5亿港元。可悲的是，房车宝与这17名投资人签了对赌协议，若一年内没有完成上市，恒大将按照投资人支付的原始代价加15%溢价回收股份。
截图自恒大公告换言之，17名投资人投了163.5亿港元，如果房车宝集团上市失败，恒大要倒吐188亿港元。
若以公告日期为起始，一年说长不长，算下来还有60多天就要临近期限了。话都说出去了，钱也融回来了，不上市很难收场，但问题是，如今上市估计很难了，更何况恒大房车宝集团还选择赴美上市。
要知道，去年恒大的房子销售额跌超5成，仅卖出4000多亿，如今期房已经很难卖，房产交易自然大跌，更何况汽车还没量产，房车宝未来的利润已经不能得到保障了，要上市谈何容易。
其实还有三条路可以选择。
一是赔钱，但目前看起来这条路不通；
二是拖延战术，延迟对赌上市的期限，以许老板的性格，这条路的可能性很大；
三是“魅惑”投资人，上不了市还是可以拿着股份，万一以后值钱了，就不一样了，但投资者可能不买账。
但这一幕是不是有点似曾相识？
恒大在2020年9月重组深深房回A，当时战投方包括中信、山东高速、深业集团、苏宁、中融等特大型国有企业集团及民营企业，战投资金达到1300亿。回A上市无果，许家印又再一次利用他的朋友圈力量，化解了这场危机。
最终的解决方案是，恒大地产与1300亿战投中的863亿战投签订补充协议，战投同意转为普通股权长期持有，且股权比例保持不变。那意思就很简单了，投资者的钱直接转为持有恒大地产的股份。
当时，大部分战投方的态度还是力挺恒大的，比如站在许家印左手边的男人是王文银，人送外号“世界铜王”，右手边则是苏宁控股的张近东。
图源自企业，恒大回A失败时于2020年9月与投资者签订的增资协议许家印左右手分别是正威国际董事局主席王文银和苏宁控股董事长张近东
彼时，1300亿战投中剩余的437亿战投里面，有的已经与恒大商谈完毕办理手续，或拿回资金撤退，或继续投资恒大。
不得不警惕，房车宝，或许正在重蹈覆辙，但已然没有撤退可言。
3
房多多面临退市警告
房车宝集团还要赴美上市吗？
如今，房产中介正不可避免地经历寒冬，和开发商是唇亡齿寒的关系，门店关闭、中介裁员在去年时常发生，自去年三季度以来，房产中介的业绩持续低迷，贝壳还一度遭浑水做空。
今年初，在美股上市三年之久的房多多，因股价连续30个工作日低于每股1美元正面临退市风险。此外，安居客赴港上市失败，首次递交的招股书显示已经失效。
这些已经上市的中介公司，有的上市折戟、有的正面临退市风险，资本的热情正在逐渐褪去，房车宝集团不仅面临自身困局，还将受到行业的考验，很难成为例外。
这个饼，许老板不仅画给了资本市场的投资者，还画给了房产中介的经纪人们。
在新浪旗下的消费者服务平台黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]中，房车宝的累计投诉量已经超过8000例，更多的投诉是控诉房车宝拖欠佣金问题。那时，房车宝正以高佣金和收购第三方房产中介公司为扩张手段，给出高佣金的承诺。
只不过，恒大目前要兑现的东西太多了，房车宝不一定会成为首选。
