定向降准后续影响需考虑汇市对国际资金的影响

定向降准后续影响需考虑汇市对国际资金的影响
2017年10月08日 19:55 西南证券张刚

定向降准后续影响需考虑汇市对国际资金的影响

西南证券张刚

根据国务院部署,为支持金融机构发展普惠金融业务,聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。

凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行,存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点;前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行,存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。

此次为支持普惠金融的定向降准,具有实施前三个月公布、引导贷款流向的特征。尤其与10天12城楼市房地产调控加码升级相对应。

另外,中国人民银行有关负责人就对普惠金融实施定向降准政策答记者问的内容显示,按现有数据测算,对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。由于2018年初对普惠金融领域贷款首次考核时将使用2017年年度数据,一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准,一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档,政策的正向激励作用将得以体现。尽管央行表示对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向,但整体货币投放量增加已成定局。此举与美联储将在10月份开始的“缩表”截然相反,而加重人民币的贬值压力。短期内市场或高度追捧银行股,但中长期看,美元、美股的走强,也将造成国际资金流出亚太地区。

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