歼20列装“英雄部队”带飞军工股！_

今日盘面情况和周五煦然的总结也是有默契度在的，想必看了周五煦然文章朋友多多少少都会有一些感触。今日首批9只双创ETF正式开启认购，科创50指数截止收盘，大涨2.24%并创年内新高，有8成个股飘红，从上周四开始持续走强。

歼20带飞军工股

随着建党、建军双百年将至，国防军工行业催化剂渐多，“百年变局”势必将加速我军的现代化进程。

上周末，据央视军事频道报道，由空军首批组建、首支参战、首获胜绩的“强军先锋大队”：第二支装备歼20的部队，被正式公开。与“王海大队”装备的歼20相比，“强军先锋大队”装备的歼20进行了诸多改进，尤其是将发动机换成了国产的涡扇-10发动机，这意味着歼20已经实现了全面国产化。

受此消息影响，今日早盘，国防军工板块放量上扬，板块指数连续第3日上涨，今日一根放量大阳线已创出近3个半月来的新高，带动铂力特（688333）20%放量涨停，晨曦航空（300581）、爱乐达（300696）、新研股份（300159）、海特高新（002023）、航发科技（600391）等航空发动机概念股涨停或涨超10%。军工ETF（512660）今日也纷纷上扬，涨幅居前。

目前歼20 的列装部队的空间仍还很大，十四五歼20 的快速上量毋庸置疑，先进战机产业链也将体现出一定的强增速。十四五期间是实现2027 年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好；股权激励等行业改革利好也有望逐渐显现。

根据《新时代的中国国防》白皮书，中国的国防费中装备费用的占比从2010 年的33.2%、2014 年39.1%，到2017年已上升到41.1%。在今年的两会中也明显提到增加的国防费主要用于加速武器装备升级换代，推进武器装备现代化建设以及加快推进实战化训练。我国军费预算持续以高于同期GDP 增速在增长，其中2021 年国防支出预算13553.43 亿元，比上年预算执行数增长6.8%，高于GDP 的6%。2016年至2020年，国防预算增幅分别为7.6%、7%、8.1%，7.5%、6.6%，均好于当年的GDP 增速目标。

过去十年，军工行业出现过四次“月线四连阴”：第一次是 2015 年牛市见顶后；第二次是 2016 年“熔断”期间；第三次 2017 年后半年，军品定价机制改革消息甚嚣尘上，市场对其影响一时难以判断，叠加军改阵痛期军工行业经历业绩+估值“双杀”；第四次是 2021 年初至今的四个月。

估值角度看，中证军工指数目前PE-TTM 在66 倍，处于过去五年历史49.71%分位，处于历史中位值以下位置。统计部分核心公司看对应2021 年的动态PE约48 倍，2022 年在36 倍左右，不少公司PEG 小于1。军工行业的估值水平绝对值虽然相对较高，但估值分位数低，仍较大的上升空间，且不少公司估值与业绩增速相匹配，具备较高的投资价值。展望 2022 年，一批优质标的三年维度 PEG 在 0.5-0.8 倍，估值与成长性匹配度已非常突出。