碳中和再燃战火，创业板逆袭沪指_

大盘还是那个“永远3000点”的大盘，而创业板指的逆袭却来得很突然。前几天还只是刷新六年新高，引得市场一片哗然，而今天创业板指点位历史性地超过上证指数。虽然客观地说，单纯的指数比较意义不大。但从这背后折射出了，权重指标股的雄起！

这几年创业板的几大权重股都表现的非常良好，而同期上证指数的权重股则表现一般。上证指数十大权重股中，除了贵州茅台、海天味业，几乎清一色的中字头企业，行业主要是金融和能源。而这些传统蓝筹今年来表现普遍不佳，最大权重贵州茅台年内涨幅只有0.32%，工商银行也不足1%，涨幅最大的中石油也仅22%。还有3只权重股年内大幅收跌，中国平安跌超30%，海天味业跌21%，中国人寿也下跌近17%，对指数造成明显拖累。反观科创板十大权重股涨幅全部为正，且占据15.75%的第一大权重股可谓是最大的助推剂，年内涨幅超60%，总市值更是已达13400亿元。

虽然这逆袭挺热闹，但纵观今天盘面，分化还是主基调。两市成交额连续第九个交易日突破万亿元，个股涨多跌少，低位题材股表现显著。网络安全、白酒股开盘走强，低位游戏股、煤炭、钢铁等盘中轮番拉升，碳中和概念股全天表现强势，高位景气板块表现分化，光伏、BIPV概念继续上涨，锂电池股、半导体芯片走弱，第三代半导体领跌，不过，电解液概念股尾盘卷土重来，资金回流明显，延安必康、石大胜华封板，带动锂电多股冲高。盘面上，光伏建筑一体化、碳中和、云游戏涨幅居前，半导体及元件、钛白粉、鸿蒙概念跌幅前列。

国务院新闻办公室将于7月14日上午10时举行国务院政策例行吹风会，介绍启动全国碳排放权交易市场上线交易有关情况。生态环境部新闻发言人刘友宾预计，全国碳市场启动后，覆盖排放量超过40亿吨，将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳交易市场。结合下一步扩大覆盖范围的需要，除发电行业以外，生态环境部还开展涵盖建材、有色、钢铁、石化、化工、造纸、航空等企业的碳排放数据报告与核查工作。截至收盘，百川畅银、长源电力、雪迪龙、华银电力、福建金森等个股涨停，冠中生态、华自科技、杭州园林、开尔新材涨幅大于10%。

电力行业第一批被纳入全国碳市场范畴，估算其对应的碳排放配额可达40 亿吨。我国2020 年粗钢产量10.5 亿吨，估算排放二氧化碳约15 亿吨；石化和化工行业去年能源消费总量6.85 亿吨标准煤，碳排放量约14 亿吨；水泥行业碳排放主要源于燃料燃烧排放和生产过程排放，2020 年达到13.75 亿吨；根据中国有色金属工业协会数据,去年中国有色金属工业碳排放量约6.5 亿吨,占全国各行业总排放量6.5%,其中电解铝碳排放4.2 亿吨。以上六个行业加上造纸和航空，预计届时碳配额最高可达100 亿吨，参考过去几年的区域市场碳配额价格，预计我国碳价在30 元/吨上下，我国碳配额交易市场规模有望达到3000 亿。

目前我国碳排放权交易市场有两类基础产品，即政府分配给企业的碳排放配额和CCER。根据2020 年12 月发布的《碳排放权交易管理办法（试行）》，CCER 是指对我国对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量。

碳交易市场平稳运行后，风光电源有望在短时间内进入市场参与交易。而风光项目作为最大的CCER 提供方，在碳交易市场运行后将明显受益，项目业绩有望显著提升。在“双碳”背景下，新能源行业长期成长确定性高，前期广阔。碳交易市场以及有望改革的绿证制度都将提升行业盈利能力，促进行业发展。运行初期，预计新能源项目度电收入约增加0.025 元，项目营收增加比例为6.92%，风电项目净利润增加22.8%，光伏项目净利润增加26.0%。

生物质发电与垃圾发电也具有明显的减排效应，CCER 贡献额外收入。根据中国自愿减排信息交易平台披露的数据，目前已备案垃圾填埋气发电项目单位电减排量集中4.1-5.7 吨二氧化碳/MWh。生物质发电电价标准是基于2005 年当地的脱硫标杆定价+0.25 元而制定的，假设平均上网电价为0.6 元/KWh，填埋气发电项目度电减排量为5kg/KWh，可以计算得出，当CCER 交易价格为30 元/吨时，售电收入可增加0.15 元/KWh，业绩增厚25%。

全国碳市场在今年启动之后，林业碳汇的需求和交易量将逐渐升温。以经济手段提高森林面积的政策已在多国实施，这意味有减碳压力的企业不用自己去植树造林，购买碳汇便可实现减碳；同样，进行植树造林以及维护森林系统的组织和个人，可通过出售碳汇获益。参考在中国自愿减排交易信息平台上公示的经过备案的林业碳汇项目，每公顷林地可产生碳汇量相差较大，在5-15 吨/年范围。按照CCER 成交价格30 元/吨计算，预计纳入CCER 项目后每公顷林地收入将提升150-450 元/年。

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