从早盘的低开低走，到上午“逆袭”翻红和下午的稳步线上，沪指最近越来越“孩子气”就是喜怒无常，虽说无常但也没有违背行情运行的一般规律，比如击穿2021年3月9日后行情快速反弹，复合菱形的反复性，而今天的大阳线上冲又正好回到了菱形的下边界。
所以在完成反弹“第一小目标”后，继续向上挑战3515菱形中轨还是就偃旗息鼓震荡下行，这就要看大盘自己给咱们的投名状了。不管这2个位置哪个被突破，都将奠定指数运行的新趋势。
说完了指数的“脾气”，再来看看板块的分化，钢铁、煤炭、有色突然就不香了，锂电、芯片也退潮明显，传统蓝筹股强势回归，带领上证50和沪深300指数放量大涨，迎来了8月份首个交易日的开门红，成交额突破1.5万亿元。沪深300涨2.55%，沪指上证50涨2.5%，沪指涨1.97%，深成指涨2.25%，创业板指涨1.55%，近3600只个股飘红，下跌个股不足千家。
盘面上，低位的工程机械、建材、白酒股等表现出色，高位近期领涨的芯片、锂矿股分化。受大宗商品下跌影响，钢铁、煤炭开盘走低，盐湖提锂、储能继续走高，近期调整的白酒、食品饮料板块大幅反弹，贵州茅台探底回升涨逾4%，皇台酒业、酒鬼酒涨停。军工、工业互联网、证券、汽车整车全天活跃，比亚迪午后封板，成交额超170亿。
8月2日，政策、高景气双重利好加持下，新能源汽车以及汽车整车板块表现不俗。比亚迪午后封板，股价再创历史新高，总市值超8300亿，独踞中国汽车行业龙头。今日成交额超170亿。理想汽车、小鹏汽车最新公布的7月销售数据显示，双双创单月交付量新纪录，预示新能源汽车行业的超高景气；中共中央政治局7月30日召开会议，会议要求要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展。
据比亚迪的销售经理表示：DM-i超级混动技术系统产品，将在今年下半年占经销商总订单的60%以上，预计该产能将从2020年底的20GWh，至2021年年底增至70GWh。估计比亚迪可受益于DM-i超级混动技术系统及外部销售业务。此外，由于即将发布的海豚有望渗透平价市场，纯电车型全面切换刀片电池等驱动因素获得了多家机构的看好。
今日最显眼的当属超跌白马股集体反弹，贵州茅台涨超4%，带领上证50指数大涨近2.5%。皇台酒业直线拉升，截至午盘上封涨停，酒鬼酒持续拉升于午后封涨停。海南椰岛涨超6%，山西汾酒、迎驾贡酒等短线异动拉升。与之形成鲜明对比的是，锂电板块短暂冲高后跳水。盛新锂能，雅化集团、融捷股份、赣锋锂业等纷纷走低。面对刚刚开启的8月行情就上演了如此这般的“跷跷板”游戏，各个券商机构的观点显示出巨大分歧（仅供投资者参考）：
中信证券：近期市场资金的羊群效应走向极致，增量资金建仓和存量资金调仓皆集中于成长制造，极端分化下强势板块的流动性虹吸效应明显。8月份受市场流动性整体紧平衡的约束渐强，市场结构将由极端分化重归均衡。但近期北向资金已恢复净流入，随着政策认知纠偏，投资者情绪将缓慢修复。预计在8月份价值消费板块将迎来下半年最佳配置时点。
方正证券：8月市场波动将加大，市场在风格上的强分化还将延续，在流动性环境、业绩趋势、估值水平、政策导向的共同作用下，成长是阻力最小的方向。各国央行着眼于“滞”而非“胀”。同时，国内经济基本面表现有韧性，出口持续高景气对经济构成支撑。政策导向上，新能源产业链明确成为扩大内需的重点抓手。因此建议投资者坚守成长，甄选高增长、高景气行业。
华西证券：坚持“科技成长”是配置主线。近期A股的波动加剧更多源于情绪面扰动，市场调整也是风险释放的过程，暂不担心系统性风险。风格方面，“硬科技”相关产业链具备政策支持，同时也是公募基金调仓增配方向。但也提示目前热门赛道交易结构拥挤，且相关板块前期上涨过快，后市波动或加剧，建议合理降低预期收益。
中泰证券：近期食品饮料板块大幅调整，主要与疫情二次扩散、政策风险引发资金流出、消费淡季表现相对疲软、担忧酱酒库存以及担心茅台报表等因素有关，短期负面新闻偏多但不必放大；中长期依旧看好纵度提升带来的结构机会，白酒为代表的食品饮料板块商业模式较好，持续盈利能力强。
国信证券：以茅台为首的茅指数股失去了继续拔估值的逻辑，甚至估值还有高位回落的压力。往后看，市场最明确的投资方向是中国经济的产业升级。有业内人士认为，白酒下跌趋势或难短期逆转，未来的市场导向将会是重科技、重基础产业、重环保新能源，而不是重白酒。
回望刚刚结束的7月份，A股存量博弈特征显著，市场风格从二八分化演进到更极致的一九分化。行情分化的核心因素有两个，一是缺乏增量资金，二是对增长的要求大幅提高。增量资金的缺乏，使得A股市场从“称重”转向“选美”。
从过去几个月的情况来看，市场的运行方式也发生了很大变化，市场从“茅指数”切换到了“宁指数”。这里面除了基本面因素的影响，还有估值因素的影响。
过去几年，稳定增长类公司持续提估值的空间已然不足，今年出现了普遍的降估值。当然估值和基本面往往是对应的，那些基本面增长没有出现问题的行业依然保持了较高的估值，如新能源车和光伏产业链。
不管怎么说，8月中报将密集披露，市场的驱动因素将以盈利驱动为主。而市场如何表现，成绩会说话，时间会见证。让我们耐心地等风来。
热点板块
热点板块
刘煦然 沃德资产管理有限公司 总经理 、投资总监
央视财经频道 、央广经济之声、北京电视台财经频道 特约评论员
