最近的股市话题，除了“破发”，还有一波“破净潮”。
新手要问了：“破净是啥玩意儿”？这里卖个关子，先给大家看看数据：
根据同花顺的数据，截至12月6日，A股市场上“破净”的股票数量达到了358只，大约占目前A股所有股票的10%。
回顾历史，A股市场上曾经出现过四次“破净潮”：
不难看出，当下的破净数和破净率，基本上都已经接近了历史的高位。
而过去在发生破净潮之后出现了什么呢？后面都跟着一波幅度不小的上涨。
都说以史为鉴可以知兴替，也说历史总是惊人地相似。
所以这次，市场上出现了不少声音：破净潮来了，说明市场接近底部了，很快就会有一波反弹行情了。
那么，是这样吗？
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要想先回答这个问题，我们得先整明白， “破净”究竟是怎么一回事。
破净的“净”，指的是“市净率”，也就是大家经常会听到的PB，它指的是每股价格和每股净资产的比率。
净资产指的是股东们在公司中所拥有的权益，这是一个判断企业内在价值的重要指标，而价格总是围绕着价值在波动，所以这也成为股价的一个很重要的支撑因素。
而破净呢，就是说市净率小于1，也就是每股价格小于每股净资产市净率。
什么意思呢？简单来讲就是：股市大促销，1块钱的净资产，你用不到1块钱就可以买到。
所以这也不难理解，为什么有人会认为这是抄底的机会。历史上，也的确有投资大师利用这一点进行投资，并且获得巨大的回报。
上个世纪50年代，股神巴菲特投资了一家公司名叫“桑伯恩地图公司”。
他投资的逻辑在于：
当时受地图业务不景气的影响，公司的利润大幅下降，当时公司的市值大约只有470万美元。
但这家公司本身没有负债，而且公司所持有的证券组合的市值大约700万美元。
正是由于公司拥有的财产远高于公司的市值，所以巴菲特大量买入这个公司的股票。后来公司用证券组合回购了公司的股票，巴菲特靠此大赚了一笔。
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看了巴菲特的例子，你或许会觉得：破净股的投资机会很大啊！搞不好能像股神一样大赚暴赚！
但船长要说的是：别着急！
成功的经验并不能完全复制，如果你搞不懂其中的奥秘就一味地模仿，大概率只能成为烙饼摊上那些烤得黝黑的韭菜渣。
所以在判断能否投资之前，我们必须要仔细想想：股票破净背后的原因可能是什么？
是不是大环境不好，A股市场的整体估值下滑呢？
是不是资金倾向于投资某些行业和股票，而被资金忽视的那一部分行业和股票的价格下跌，导致出现破净呢？
是不是因为资产难以变现，或者是股票本身存在着问题，比如资产虚高，或者商誉减值等等原因呢？
……
这些都是有可能的，还是得具体问题具体分析。回到这一次“破净潮”上，又有着什么样的逻辑呢？
目前来看，虽然大盘指数的点位和整体估值并没有明显的下滑，但当前宏观经济下行压力大，A股的成交相对冷淡是既定的事实。
在这样的情况下，特别是年底期间，市场的资金偏好出现分化，弱势股发生破净也是挺正常的事。
那么，之前破净潮后出现的大涨还会出现吗？船长觉得不能轻易下这个定论。
前几次破净潮，很多人只看到了之后的大涨，却不知道促进上涨的真正原因是什么。
比如2005年那一次，其实是受经济周期上行、货币宽松、股权分置改革等等众多因素的影响”；还有2008年那一次，其实背后有着4万亿投资和10万亿信贷的刺激……
这一次，我们会迎来什么强有力的刺激因子吗？
目前来看，可能性很小，因为“保持稳健的货币政策”仍是主调，宏观经济大概率会是在下行压力下逐步企稳。
另外船长还觉得，随着越来越多的机构涌入A股，A股的估值体系会逐步发生变化，价值投资会越来越成为A股的主流。
所以在未来，“破净”或许会逐渐成为A股市场的一种常态。
毕竟目前美股市场的破净率大概是20%，港股则高达58%左右。
虽然A股大概率不会像港股那样可怕，但终将回归价值的逻辑本源，其实也算是众望所归。
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再铺开了看，这一次破净的股票都是些什么股票呢？
从破净的数量来看，房地产、金融服务行业是最多的，交通运输、建筑材料、机械设备、采掘、公共事业紧随其后。
如果再考虑行业股票数，从行业破净率来看，前5位分别是：信息服务、黑色金属、采掘、房地产、金融服务。
不管是哪种标准，都不难看出，金融股以及包括房地产在内的周期股是这次破净潮的“重灾区”。
金融股中，则是以银行为主。
周期性板块的企业大多属于重资产型的，资产不容易变现，而且有减值的风险，并且目前板块整体的现金流不佳，特别是房地产行业。
而银行板块在整个经济环境并不算好的情况下，盈利和资产质量方面存在着一些不确定性。
而且这两个板块本身的估值就比较低，所以也是长期破净较多的板块，在集中的破净潮中表现比较“突出”也实属正常。
而在所有的破净股中，船长发现，有193只股票的三季度净利润是下滑的，比例高达53.9%！
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看到这，估计很多菜友已经急不可耐了：你说了这么多，那到底能不能投嘛？
好，船长来给大家甩下结论：
从目前的整体环境来看，破发潮只能作为一个参考指标，它并不意味着抄底机会到来，还是得具体个股具体分析。
在这些破净股中，，包括之前说的资产虚高、商誉减值等等风险。不否定可能存在着一些有投资价值的标的，但肯定也存在着不少陷阱
在具体的投资上，船长给你几点建议：
首先，目前其实并不急于投资破净股，建议等待经济回暖，行业景气度回升，低估值有所修复的时候再来考虑。
第二，如果要投资破净股，最重要的也是关注公司的质量，评估公司资产的真实性，公司的规模和背景实力怎么样，经营业绩如何，盈利能力怎么样，分红情况又如何。
不能仅仅因为它市盈率低就大量买入，选股的那一套逻辑还是不能忘记的。
第三，从行业来看，可以留意估值较低的银行板块和周期板块。
银行板块特别是蓝筹股，分红大都不错，就算股价下跌，也有分红来弥补亏损，而且银行也通常是主力护盘的主要发力点。
而像地产、水泥等周期股板块是和宏观经济紧密相关的，等到宏观经济改善行业逆转，就大概率会有不错的收益。
特别是其中那些业绩长期稳健增长的龙头企业，更具一定的配置价值。
再者，在挑选破净股的时候，不要只是集中在同一个行业中，最好要分散到不用的行业中去，从而达到分散风险的效果。
最后，破净股投资并不是总能奏效的投资思路，在股票投资中，更有效而且有价值的策略是：长期投资那些优质的资产。
