近几周以来，美国公债收益率的大幅震荡，为超过10年来首见，这令对于衰退的担忧挥之不去，与此同时，全球主要央行的货币政策立场也更趋鸽派，货币宽松潮还是来得太突然，令市场措手不及。
根据国际清算银行(BIS)的数据，自7月以来，共有22家中央银行降息，包括美国、韩国、印尼、乌克兰、南非、土耳其、俄罗斯、泰国、印度、菲律宾、新西兰等，其中一些放宽政策的幅度超过预期，低利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力，从而导致货币贬值，另外，市场预期美联储有可能在9月份再降息。
这体现了市场对全球经济健康、特别是美国经济将陷入衰退感到担忧，但美联储突然中止政策紧缩，或即将重启印钞机模式（QE4）已经使得全球降息预期升高，除了上面已经降息和立场暗示转向鸽派的央行外，市场也将押注会有越来越多亚洲央行采取降息行动。
尽管，美联储公布将在9月底前正式终止缩减资产负债表规模的计划，但最新数据显示，美联储已经在最近连续二周买入了140亿美元的美债，与量化紧缩期间以来的零采购形成鲜明对比，这也意味着量化宽松可能正式重启进入疯狂的印钱模式，更意味着向投资者发出了最强金钱流向信号，这是自2015年12月开始的货币紧缩周期正式结束的最清晰信号。
这对于正在痛苦应对美元指数上涨的新兴市场投资者来说，美联储货币政策可能进一步放松的前景，也并没有给他们带来多少多头信心，给一些外储薄弱、财政赤字高企的部分新兴市场国家带来了不利影响，因这些国家的企业和政府依赖外国资金实现增长。
对此，投资经理表示，美联储每次的货币松紧举措都会拿脆弱经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手......其他整群牛羚会继续前进，在华尔街日报追踪的41种货币中，2019年只有9种货币兑美元汇率上涨，特别在，近二周以来，世界各地的货币近期跌至多年来的低点，上周欧元兑美元汇率跌至两年新低，英镑兑美元汇率跌至上世纪80年代以来的最低点，一些新兴市场货币，如哥伦比亚比索，已跌至历史最低水平，而阿根廷在8月份比索暴跌后，出台了资本管制措施。
对此，摩根大通表示，美元仍然相当强劲和市场需要看到更多的增长触底正是现在新兴市场货币面临两个挑战，这对市场造成的冲击远大于2018年意大利、土耳其和阿根廷等市场危机引发的震荡，随着主权货币，尤其是一些赤字和外债高企的经济体货币的贬值和金融市场出现震荡。
在美元市场的另一面，加拿大环球邮报近日称，加拿大也收到了一个闪烁的警告信号，这就是加拿大国债收益率曲线也出现倒挂，加元面临大跌，加拿大10年期国债收益率与3个月国债收益率之间的利差自2007年8月以来首次出现负增长，而这也成为加拿大经济脆弱表现的一个最新进展。
加拿大楼市的情况似乎更加悲观，数据显示，2019年前六个月投资下降了2.9％，而住房投资更是下降了4.9％，以对全球投资者具有风向标意义的中国买家在加拿大投资为例，据艾伯特大学的最新报告，中国买家在加拿大的投资正在下降，2019年前三个月，中国买家对加拿大的投资额中的新交易数量从129笔下降到了78笔。
而被誉为富远见的华尔街金融大鳄吉姆.罗杰斯也在最近建议全球投资者“要为最坏的市场环境做准备”，“保护自己投资的办法将是投资自己所熟知的领域”，对此，华尔街日报在近日分析称，中国买家一直在撤回从纽约、伦敦再到旧金山的房地产投资，但上述情况并非个案，该外媒预测称，中国买家在加拿大等全球楼市的撤资潮或将贯穿于2019全年及今后很长一段时间，而部分从美国、加拿大、澳大利亚等国债和房地产市场撤出的国际资金却在强劲的流入中国市场。
对此，亚太区执行董事表示，自A股被纳入明晟指数以来，有超5600个新开设的沪深港通账户通过北上投资，自2019年以来，北上资金通过沪股通已经成交了34807亿元，仅今年6至8月，北上资金就合计净买入664.96亿元，更长远来看，2018年全年北上资金通过沪股通总成交金额为26623亿元，这些都表明国际投资者对A股信心增强，而9月和4月，中国债券先后正式被纳入摩根大通和彭博巴克莱全球综合债券指数，料也将为中国债市引入巨量的美元资金流入。
对此，环球资产管理公司景顺称，中国国债和政策性银行债券正式获纳入更多的国际化债券指数，预期此将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国债市，因中国维持了人民币的高价值，也大幅提振海外投资机构加仓中国资产的信心。
据彭博社报道，从外汇交易员的反馈来看，自2018年12月底起，大量国际机构投资者风向已经转向，早已开始布局做多人民币。同时，离岸市场空头力量也出现下降，多数境外机构投资者认为，看空人民币的空头们开始出现溃散，近一周以来，在岸和离岸人民币均出现大幅上涨的趋势，截止发稿，离岸人民币兑美元涨破7.08，为8月23日来首次，较昨收涨逾250点，在岸人民币兑美元涨破7.09，为8月23日来首次，较昨收涨逾250点。（完）
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