美国石油或将在中国出局,4亿桶美油滞销,外媒:页岩油或是骗局

美国石油或将在中国出局,4亿桶美油滞销,外媒:页岩油或是骗局
2019年11月13日 15:14 BWCHINESE中文网

11月7日,WTI原油期货收跌1.54%,报56.35美元/桶,布油收跌将近2%,报61.74美元/桶。受累于美国EIA原油库存增加出口下降,OPEC不打算加大石油减产力度等多重因素。

而近几周以来,油价出现2%以上的跌幅频繁出现,分析师们一直担心全球需求疲软和产量稳定将导致原油供应过剩。受此影响,美国原油和布伦特原油的价差已经进一步降至每桶5.4美元,而在8月22日,价差更是达到3.52美元,为2018年7月份以来的最低水平。

这料将威胁到美国石油出口,因相对中东原油失去了价格竞争优势,而出口下降导致美国国内库存增加,出现滞销,据美国石油学会11月5日公布的最新数据显示,截止11月1日当周,美国原油库存增加430万桶至4.405亿桶,我们注意到,这个库存数据远超预期,几乎是分析师预测的增加150万桶的3倍。

过去数月,美国通过对伊朗等产油国开启前所未有的金融限制,试图使其石油出口降至零,进而为美国石油商品出口让路,然而,目前来看,美国的能源变现计划正在落空。要知道,美国的石油和天然气能否为其换回大量的美元,取决于全球大客户。

比如,过去一些月份,中国买家对美国原油进口量几乎立即减少,采购量在今年年初近乎于完全干涸,对此,有能源分析师警告美国能源企业称,中国买家可能会大幅减少美国石油的进口量。

中国珠海油储库

交易员们表示,如果这种情况持续下去,可能会加剧围绕供应过剩的担忧,这也反映出美国和世界其它产油国在供应基本面上的分歧。

虽然,油价下跌当是消费者希望看到的,但美国多家页岩油巨头却正在为此蒙受巨大损失,产油商的收入和盈利能力已经明显下降。对于美国页岩行业来说,这是一个残酷的时期,在石油价格处于自由落体状态的时候,一系列糟糕的财务结果令人沮丧。

数据显示,页岩油公司的背后基本都是一些投资性质的公司,他们往往把公司业务做大后会通过出售来变现,尽管近一年多来,油价出现反弹以及抑制支出的承诺,但自去年原油价格暴跌以来,Haynes和Boone共记录了405起破产案,共计1718亿美元债务, 并且大量公司债在未来几个月内濒临低于BBB评级,因此能源价格下跌的潜在影响和更高的借贷成本将对美油商来说是一个潜在的双重打击。

最新数据显示,今年1至9月,已有29家勘探和生产公司在8月中旬申请破产,债务总额达121.6亿美元,受此影响,据金融信息公司IHS Markit(IHS马基特公司)在11月6日发布的报告显示,2021年,美国将面临页岩油产量增速大幅下降的局面。

据IHS Markit专家预测,2020年,美国页岩油日产量将仅增加44万桶,而到了2021年,增幅将进一步下降,因华尔街的投资者渴望收回投资成本以及油价长期低迷是主因。

而高企的债务问题更将成为页岩油商的一个枷锁,据ZeroHedge称,到2023年,美国有长达240亿美元的长期债务到期,而这其中至少有90%以上与页岩油开发有关。

据IHS Markit专家评估,2020和2021年WTI原油平均价格将长期维持在每桶50美元上下,而据路透测算的数据来看,如果美国油价跌至50美元以下,那么美国页岩油气商就会出现问题。

IHS Markit的报告显示 ,2019年,美国页岩油勘探投资下降了10%至1020亿美元,2020年将在2019年的基础上减少12%至830亿美元,报告中还指出,与2015/16年油价下跌时形成鲜明对比的是,当时,美国页岩油生产商设法实现了生产率的大幅度提高。但现在资本市场却持怀疑态度和保持观望,并且进一步提高生产率水平的空间确实很小。

根据卡利尼什能源顾问公司分析,最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务,这几乎相当于未来10年的产能,而这些也都表明,在油市基本面差的背景下,美国页岩油变革的实际利润或更将被层层稀释掉。

稍早前,路透社对美国48家国内页岩油生产商的运营现金与资本支出显示,美国页岩油生产商的资本成本支出仍高于理想运营现金,这意味着,美国页岩油商一边热情高涨在生产石油,另一边却一直在“拆东墙补西墙”亏本做生意。

对此,美国金融网站ZeroHedge近日更是曝光美国页岩油变革可能是美国原油投资的庞氏金融骗局,因为,基于页岩技术的开采成本高得惊人,但投资者也较容易忽略成本问题,现在,已经不可避免的开始走向没落,已变得非常脆弱,而目前的市场数据也越来越表明,这个庞氏骗局或也迎来被揭露的一刻。

俄克拉荷马州古斯里附近的德文能源生产公司租用的油井

我们注意到,这一技术到底能够支撑美国原油走多远?多年以来,外界一直对此充满争议。他们习惯于通过用一些神秘的技术性话语和美妙绝伦的能源投资故事,更是吸引全球投资者对他们进行高风险投资,而融到的资本再周而复始地开采高投入却低回报的页岩油中,该外媒还通过对大约40家美国页岩企业的资产负债表的分析发现,正如下图数据所示,就算是今年3月份以来油价开始复苏,但资本支出(褐线)仍高于业务现金(蓝线)。

数据来源EIA

分析认为,无论未来美国油价是在70美元以下,还是按高于100美元的预期进行,这些美国的页岩企业依然都无法实现真正的利润,而维持他们赖以生存的法则或还将是通过发行股票,债券进行再融资或者出售资产。

美元利率变化

而根据能源顾问公司Kallanish Energy Consultants 分析称,到2023年,美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期,其中至少约90%与页岩油有关,特别自9月17日以来,在美国市场短期融资成本升高,利率上升的背景下(上图),如果华尔街陷入困境造成资金断裂或炒作的实质被揭穿后,那么,这些投资者都将面临被“割韭菜”的风险,事实上,对于这一点,那些美国页岩企业早已心知肚明。

而半个多世纪以来,美国经济正是通过"石油-美元-美债"这三者的完美闭式循环,在世界各地获取了大量的财富,同时也转嫁了每年近万亿美元的财政赤字的风险。

所以从这一点来说,在美油库存增加及油市前景低迷致使美国石油经济或付出昂贵代价的市场环境下,一旦美国国债也不再受全球央行青睐,那么,美国经济的三循环或将陷入困增,但是,现在的数据已经正在表明美债和美元在外储中占比越来越不受欢迎。根据IMF在10月公布的最新数据,截止6月,美元在全球央行外汇储备中的占比下滑至61.7%,并接近五年来最低。

另据美国财政部10月17日公布的最新报告,虽然,私人投资者对美债的需求在增长,但全球央行机构却总体上呈现出净卖出状态,数据显示,近大半年以来,包括中国、加拿大、德国、澳大利亚、俄罗斯等多国均大幅抛售美债,比如,中国从去年7月至2019年8月,已累计抛售了900亿美元持仓降至两年来最低,而俄罗斯在近11个月内清仓式的减持了867亿美债,减比高达92.3%。(完)

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