美元地位或断崖下坠，5万亿美债或被减，14国运黄金，美联储无权阻止

上世纪两次世界大战之后，世界经济格局的变迁也成就了美元作为全球储备货币之王的地位。然而，同时，也滋生了美国经济欠债上瘾的习惯。截至3月24日，美国联邦债务总额高达近24万亿美元，这比1958年美国赤字刚开始时2800亿美元翻了近86倍。

换言之，美国经济过去数十年的繁荣几乎都是靠高昂的负债，与美联储不断周期开启QE印钞机拉动的膨胀美元而堆积的。而一旦这两者的作用不复存在，美国经济和金融危机或不可避免。而事情的最新进展是，由于美国经济无力应对新冠病毒在美国大流行，美联储则在这个时间肆意开启了无节制的美元印钞机。

比如，实施0利率的同时，从3月14日开始启动了一项价值5万亿美元的回购计划。紧接着，启动了7,000亿美元的量化宽松计划，并宣布将开放式购买国债、MBS、债券ETF、小企业贷款等；打开美国八大银行的折扣窗口；与国际中央银行的美元掉期交易......这就意味着，美国经济将滥用美元地位发挥得无所不能其及。而这样做的结果，可能使美元信用大打折扣的同时，还将使半个多世纪以来的美元地位或断崖下坠。简单来讲，美元变得越来越不值钱，其全球储备货币功能下降已成必然。

不仅如此，此时美国经济由于无力应对新冠病毒，还将希望寄托在向全世界借更多钱的模式上。比如，白宫相关部门上周表示，正在考虑发行50年期和25年期的美国国债，并计划以此筹集1.3万亿美元，以应对新冠病毒在美国大爆发，对美国经济的冲击。而稍早前，美国财政部公布将发行新的20年期美国国债以弥补赤字飙升。

虽然目前美国国债最长周期是30年，但美国财政部早在1986年时就停止发行20年期债券。而再度重启20年期美国国债，以及或将发行25年期及50年期超长期美国国债，就意味着，美国经济正将欠债上瘾进行到底。

BWC中文网在3月1日就独家撰文指出，美国24万亿美元债务缠身，无力应对新冠病毒爆发。而通过美国联邦将发行更多美国国债，以及日前新冠病毒正以迅雷不及掩耳之势在美国大流行，但美国医疗体系却不堪重负的现象上来看，我们的观点正在得到佐证。

雪上加霜的是，随着美元地位大幅下降，美国债务经济模式或也将终结。这体现在，全球多国央行不断掀起的美债减持潮上。比如，自2018年以来，至少25个美债的海外主要持有者大幅减持了美债。而据美国财政部3月17日公布的国际资本流动报告TIC（美债持仓数据报告会有两个月的延迟），全球央行机构总体上却呈现出净卖出状态，已经连续17个月减持了总额达4300亿美元（约3万亿人民币）的美债。

而全球最大对冲基金桥水创始人雷.达里奥数周前预测称，不排除美债被更大规模减持的可能，这将是美国经济非常担心的事。俄罗斯卫星通讯社不久前援引观察人士估计，全球主要买家完全可能还将抛售规模高达7000亿美元（约4.9万亿，近5万亿人民币）的美国国债。俄媒进一步称，如果说市场已经习惯了美国国债小规模减持的话，那么短时间内多个主要持有者，大量减持则会引起市场震动。亿万富翁吉姆.罗杰斯长期认为，由于美国国债过于庞大和膨胀，迟早面临债务危机，而美国经济的主动权则掌握在全球大买家手中。

分析认为，一旦全球多个主要买家按上述预测，超大规模减持美债，美国每年高达万亿美元的赤字将无处对冲，进而美国每年万亿美元赤字的底牌或也将被揭开，美国债务经济模式也难以持续。值得玩味的是，美国议员吉姆·班克斯于当地时间3月16日对媒体表示，希望主要美家能够减免一大部分美国债务。一时间，美国经济和美元的信用下降的声音也因此甚嚣尘上。

这就不难理解，为什么近年全球央行在掀起美债减持潮的进程中，还掀起了从美联储等海外金库运回黄金储备的热潮。截至目前，德国、俄罗斯、波兰、土耳其、荷兰、比利时、瑞士、委内瑞拉、匈牙利、奥地利、法国、罗马尼亚、意大利、斯洛伐克14国已宣布运回和计划运回黄金。这使得美联储地下金库中的黄金存量目前已跌至历史最低点，总计约5750吨。

以德国为例，2012年至2017年间，德国已经从美联储等海外运回部分黄金（共约743吨）。但目前，德国存在美联储的黄金依然约高达1236吨。而恰好是在德国运回部分黄金后，去年当德国要求复查和运回寄存在美联储的剩余黄金时，却被美联储以意图不明为由，正式阻止和拒绝了。

德国运回黄金趋势

显然，作为一个寄存者而言，德国经济一定对美联储和美国经济的这一做法感到相当不满。美国拒绝德国复查和运回余下黄金，几乎背离了契约精神。尽管德国方面对此一直讳莫如深，但还是一直坚持要在2020年底之前运回存在美国的全部黄金。而根据目前的时间来看，运回全部黄金的时间，对德国而言或正在进入倒计时。可以说，在关于黄金储备的问题上，德国对美国经济的不满由来已久。

而按俄媒RT的分析，美联储到任何时候都无权阻止和拒绝寄存者查看和运回自己的黄金，即便存在部分被挪用的可能，最终都需要如数奉还。

而事情的另一个新变化是，根据德国央行最新公布的数据显示，德国央行在去年9月突然增加了9万盎司（约2.8吨）黄金储备。这是自1998年以来，德国央行在21年间首次增加黄金储备。因此，尽管这一数量并不大，但却被许多分析师解读为，德国经济的这一变化，或提前预感到了美国经济和美元信用将再度下降。

值得注意的是，在德国的外汇储备中，黄金储备占比约70%，目前，德国黄金储备增至1.0834亿盎司（约3370吨）。德国为仅次于美国的全球第二大黄金储备国，这隐含的潜在信息，正是德国经济对美元一直不信任。

而通过美国经济无力应对新冠病毒在美大流行背景下，美联储失去底线地炮制膨胀美元地现象上来看，德国从美国运回黄金，以及增加黄金储备的作法，或是未雨绸缪。而在美国金融网站Zerohedge看来，始于2012年就开始运黄金的德国，目前已升级了对黄金的“战争”。

无独有偶，德国海关不久前突然不计后果地没收并扣留了原本应该运往美国的几卡车口罩和医疗防护用品。这背后的深层原因，也正是美国经济和美元在全球经济的主导地位正在面临实质性的断崖下坠。（完）