王一博代言!SKG母公司冲A背后,分红比净利多…近3亿元进实控人夫妇腰包?

王一博代言!SKG母公司冲A背后,分红比净利多…近3亿元进实控人夫妇腰包?
2022年07月05日 08:32 北京商报

王一博代言的SKG也要冲刺IPO了。

深交所官网显示,未来穿戴健康科技股份有限公司(以下简称“未来穿戴”)创业板IPO获得受理,公司拟募资16亿元,旗下主要品牌即知名艺人王一博代言的SKG。值得一提的是,在未来穿戴冲A背后,公司2020年、2021两年现金分红金额均超公司当年净利润,合计近3亿元分红进了实控人刘杰、徐思英夫妇的腰包

卖按摩器连两年增收不增利

2020年、2021年,未来穿戴连续两年出现增收不增利的情形。招股书显示,未来穿戴专业从事SKG品牌可穿戴健康产品和便携式健康产品的研发、设计、生产及销售,从公司主营业务收入按产品分类来看,可穿戴健康产品贡献营收比例较高

总体来看,报告期内,未来穿戴实现营业收入分别约为7.92亿元、9.91亿元、10.6亿元;对应实现归属净利润分别约为2.13亿元、1.43亿元、1.32亿元;对应实现扣非后归属净利润分别约为2.25亿元、2.12亿元、1.49亿元。

不难看出,2020年、2021年,未来穿戴业绩增长出现乏力,实现营业收入同比增长,不过实现归属净利润、扣非后归属净利润均处于同比下滑状态。

据财联社科创板日报,未来穿戴成立于2007年的广东顺德,早期SKG品牌的产品主要是各式小家电。2016年,SKG上线首款颈部按摩仪并实现销量突破。依托这一成功,品牌逐渐抛弃小家电业务转而开发健康领域的智能可穿戴产品,并逐渐打出名气。

公司财报数据显示,直至2021年,颈部按摩仪系列产品依旧是公司七成以上的收入来源。2020年,该品类营收占比一度达到86.67%。

报道称,或许是为了避免产品过于集中的风险,2021年公司紧急将研发开支增加至7472.59万元,占营业收入比例上升至7.05%。新上线的研发项目是腰背、眼部按摩产品、筋膜枪以及健康监控手表等。不过,在产品热销的同时,围绕按摩仪产品质量的投诉和维权也频频出现。

黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]平台显示,SKG产品续航问题、损坏维修问题、虚假宣传问题、退换货以及致人烫伤等投诉时有出现。

对于其冲刺IPO,独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示,近年来,随着社会经济的发展与居民可支配收入不断提高,推动了我国智能可穿戴设备的普及。2016-2020年,我国智能可穿戴设备行业市场规模由175.2亿元增长至632.2亿元,这也推动了行业内企业发展,使得该类企业开始加速上市。

分红比净利还多?

近两年,未来穿戴均进行了现金分红,并且分红金额均超公司同期净利

数据显示,2020年、2021年,未来穿戴现金分红金额分别为1.55亿元、1.6亿元,而同期公司实现归属净利润分别约为1.43亿元、1.32亿元,经北京商报记者计算,公司当年分红金额分别是同期归属净利润的1.08倍、1.21倍

大手笔分红下,未来穿戴拟首发募集资金16亿元,其中有2亿元要投向补充流动资金项目。

具体来看,未来穿戴募投项目包括未来健康数字化工厂建设项目、智能穿戴人工智能技术研究及数字医疗平台开发建设项目、终端体验互动平台与品牌建设项目、数字化IT系统建设项目、产品与工业设计中心项目以及补充流动资金项目。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示,企业IPO前进行大手笔分红,并且部分募集资金还用于补流,这容易让监管层质疑公司募资的必要性、合理性

股权关系显示,未来穿戴实控人为刘杰,截至招股说明书签署日,刘杰直接持有公司11.32%的股权,通过未来集团、小鹅湖、小鹅芭蕾间接持有公司65.89%的股权,合计持有公司77.21%的股权。

此外,刘杰配偶徐思英直接持有未来穿戴5.45%的股权,通过未来集团间接持有公司10.39%的股权,合计持有公司15.84%的股权。总体来看,刘杰与徐思英合计直接、间接持有未来穿戴93.05%的股份。

经计算,在2020年、2021年两年分红中,刘杰与其配偶徐思英共分走2.93亿元。履历显示,刘杰目前任未来穿戴董事长、总经理,1975年出生。

针对相关问题,北京商报记者向未来穿戴董事会办公室发去采访函,不过截至记者发稿,对方并未回复。

推广、宣传花了多少钱?

报告期内,未来穿戴销售费用在不断走高,其中的市场推广及广告宣传费占比近八成。

数据显示,2019-2021年,未来穿戴销售费用分别约为1.02亿元、2.1亿元、2.15亿元,占营业收入的比例分别是12.93%、21.21%和20.24%。不难看出,2020年未来穿戴销售费用出现大幅度增长。

据未来穿戴介绍,公司销售费用及占比变动主要与市场推广及广告宣传费、职工薪酬、运输、装卸及仓储费等主要项目有关,其中市场推广及广告宣传费占比较高。

报告期内,未来穿戴销售费用中的市场推广及广告宣传费金额分别为5583.35万元、1.66亿元及1.61亿元,占销售费用的比重分别为54.53%、78.88%及75.02%。

对于公司市场推广及广告宣传费变动的原因,未来穿戴表示,2019年公司市场推广及广告宣传的投入较少,主要集中于新媒体和电商平台的推广;2020年,公司大幅增加市场推广及广告宣传的投入,并且加大了对影视剧及综艺的广告植入、明星代言、新媒体的投入;2021年,公司在维持市场推广及广告宣传费投入的情况下,对费用投入进行结构性调整,降低了线上影视剧及综艺、新媒体平台上的投入,增加了线下电梯广告的投入。

不过,与同行业可比公司相比,未来穿戴销售费用率(即销售费用/营业收入)低于平均值。

在招股书中,未来穿戴给出了倍轻松、科沃斯、石头科技三家可比公司,其中2019-2021年,倍轻松销售费用率分别为41.28%、41.4%、40.75%;科沃斯销售费用率分别为23.19%、21.58%、24.73%;石头科技销售费用率分别为8.41%、13.69%、16.08%。

经计算,行业平均销售费用率分别为24.29%、25.55%、27.19%。对于公司销售费用率低于同行业公司平均销售费用率的原因,未来穿戴则表示,主要由于倍轻松的销售费用较高,与公司不同,倍轻松以直销模式为主,广告宣传和电商平台推广、线下门店运营等销售费用开支较大,销售费用率较高

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