年内发行量追平过去两年发行总和 银行理财子公司权益类产品能否“冷门”变“热门”?

年内发行量追平过去两年发行总和 银行理财子公司权益类产品能否“冷门”变“热门”?
2021年06月14日 20:25 北京商报

伴随着资管新规过渡期进入倒计时,银行理财子公司对权益类产品的布局也渐入佳境。北京商报记者注意到,今年以来,银行理财子公司权益类产品的发行较往年有明显升温,已发行的权益类产品数量为过去两年的总和。年初至今,招银理财、华夏理财、宁银理财、信银理财已先后发行5款权益类产品,其中,华夏理财、宁银理财、信银理财均为首次发行。对此,分析人士指出,加码权益类投资是大势所趋,一方面,银行理财向理财子公司转型后,不可能再像过往那样靠固收类产品“一招鲜打遍天下”,另一方面国家宏观金融环境也在引导银行理财等布局权益类产品。

权益类产品发行升温数量追平过去两年总和

理财子公司权益类产品发行较往年有明显升温,根据中国理财网数据,今年初以来,理财子公司已相继发行5款权益类产品,而在2019年-2020年,理财子公司权益类产品发行总数也不过仅有5款。

权益类理财产品是指股票、股票型、指数型、股票型基金等产品,这类产品理财风险和预期收益均高于固定收益类产品。

具体来看,今年新发行的权益类产品分别归属于招银理财、华夏理财、宁银理财、信银理财。产品名称分别为招银理财招卓消费精选周开一号权益类理财计划、华夏理财权益打新一年定开理财产品1号、宁银理财宁耀权益类全明星FOF策略开放式产品1号、信银理财百宝象股票优选周开1号理财产品以及中信理财之睿赢精选权益周开净值型人民币理财产品。

北京商报记者注意到,在已发布的权益类产品中,华夏理财、宁银理财、信银理财均为首次发行。同时,在5款权益类产品里,信银理财凭借着信银理财百宝象股票优选周开1号理财产品和中信理财之睿赢精选权益周开净值型人民币理财产品,占据了今年理财子公司权益类产品发行总量的五分之二。

谈及今年权益类产品数量和参与机构增多的原因,看懂研究院高级研究员卜振兴认为,其一是由于银行理财子公司加大了大类资产配置的力度;其二则是因为去年权益市场表现不错,部分银行加快布局权益资产。

“加码权益类投资是大势所趋。”资深金融监管政策专家周毅钦进一步补充道,一方面,银行理财向理财子公司转型后,不可能再像过往那样靠固收类产品“一招鲜打遍天下”,需要向公募基金进行积极转型布局权益类投资。而近两年公募基金依靠权益类基金引爆了整个资管市场,也令其他资管机构十分羡慕。另一方面,宏观金融政策也一直在引导银行理财等机构投资者的长线资金入市,近年来也出台相应政策予以扶持。

仍属稀缺产品 需加快布局

虽然年内发行节奏现升温趋势,但整体来看,理财子公司发行的权益类产品数量仍然偏少。根据光大银行今年5月发布的《中国资产管理市场2020》报告显示,截至2020年末,理财子公司权益类资产占比仅为2.31%,超过八成的国有及城商行系理财子公司股票投资以委外合作为主,股票池暂未建仓的理财子公司数量占比超过七成。

北京商报记者查询中国理财网也发现,理财子公司发行产品仍多以固定收益类和混合类为主,截至目前,银行理财子公司发布的权益类产品仅有10款。

权益类产品为何总体发行数量不高?中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示,银行理财子公司实际上是在去年才真正开始运营,人才队伍相对薄弱,技术平台还在初级建设当中,主要采取稳健的运营思路,固定收益类产品理财子公司比较擅长,而商品及金融衍生品这类高杠杆的产品,带来的收益波动会比较大。

周毅钦则解释道,一方面是商业银行过去对权益投资没有足够的人才储备和产品线完整布局;另一方面,也是与投资者教育有关。银行理财客户长久以来存在“刚兑幻想”,因此,理财子公司在资产布局上不敢跨步很大,如果策略比较激进,就容易出现产品净值表现不佳进而引发投资者吐槽;但如果策略比较保守,那么业绩也会相对同期的基金产品较差,竞争力不足。多重因素导致当前理财子公司在权益乃至商品及金融衍生品类产品上的布局推进比较缓慢的现状。

而相较于股份制银行,国有银行理财子公司布局则更为缓慢,北京商报记者注意到,在已有的权益类产品中,发行机构主要是股份制银行旗下的理财子公司,而国有大行中仅工商银行旗下的工银理财发布过该类产品。

对于股份制银行理财子公司远超于国有银行理财子公司布局权益类产品的原因,卜振兴表示,股份行经营相对更加灵活,对新业务和新产品接受度相对较高,而国有大行对风险控制要求、权益资产入库标准较高。

王红英则进一步分析道,权益类的产品更多的靠投资策略和风险管理能力。同时,在人才储备方面,国有银行的入职程序也相对较复杂,所以人才储备、技术平台搭建等工作相对的准备时间会更长一些。

伴随资管新规过渡期进入倒计时,权益类产品能否迎来快速增长期?对此,卜振兴表示,未来理财子公司产品类型将更加丰富,不仅有固收类产品、权益类产品,甚至商品类、指数类等产品也会逐步增加。

周毅钦预测,伴随着投资业绩的加强,若理财子公司能够吸纳到优秀的基金经理、公募基金人才加盟,能够实现“良性循环”,长此以往,理财子公司在权益类产品的竞争力也会逐渐体现出来。

北京商报记者 孟凡霞 实习记者 李海颜

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