游戏+AI,三七互娱的“故事”还能讲多久?股东套现已经超百亿!

游戏+AI,三七互娱的“故事”还能讲多久?股东套现已经超百亿!
2023年05月19日 15:03 投资家网站

AI,如今已经成为游戏越来越重要的一环,尤其是如今在AIGC行业爆发的时候,各个游戏公司都纷纷开始拥抱这个产业,希望加码技术高地,抢占市场。而一旦有游戏公司开始宣布,而反应到资本市场的结果,就是导致游戏板块很多企业的估值纷纷上涨。

而作为游戏+AI龙头的三七互娱,在资本市场就表现的非常抢眼,尤其是月K线七连阳的势态,比起很多龙头企业更加抢眼。在AI的加持下,去年开始三七互娱从股价(前复权)由去年10月底的13.96元一路升至今年5月初的35.94元,半年左右时间涨幅高达157.45%。对于很多人来说,这个数字真的是涨疯了。

然而,股价如此火爆,那么在营收和净利润上面如何呢?2022年三七互娱实现营业收入164.06亿元,归属于上市公司股东的净利润29.54亿元,而营收和归母净利润增速分别只有1.17%和2.74%,几乎停滞不前。而这个业绩发布之后,三七互娱的炒作突然戛然而止,股价开始了持续下跌,比起月初的时候,已经跌去了15%左右。

作为另一方面,游戏企业想要成功,那么内容方面是不是要做的好一点呢?尤其是在内容和营销方面,最起码应该是各占一半吧,而对于三七互娱来说,营销要超过半壁江山,甚至高于内容的。

在2021年到2022年,三七互娱的销售费用合计接近180亿元,在整个行业是遥遥领先的,比起第二名的世纪华通,高出近2倍之多,而三七互娱销售费用营收占比近两年均超过50%,该比例也远高于其余头部游戏公司。在整个游戏行业上面,连龙头企业都赶不上。

但是,高营销能带来高营收吗?恰恰相反,2022年三七互娱的营收基本接近停滞增长。尤其是去年游戏市场的实际销售收入为2658.8亿元,同比下滑10.3%,这是游戏行业在2013年来首次收缩。而在A股的游戏上市公司上面,21家累计营收达到了651亿元,净利润累计为-6.28亿元;有9家上市公司净利润为负数,有11家上市公司的净利润同比下滑。

可以看出,去年游戏行业的发展并不好,而且,如今的游戏行业需要新的故事,在这样的情形下,AI产业出现了,而对于很多游戏公司来说,拥抱AI是行业的共识。

像是在游戏龙头企业上面,包括腾讯在AI方面的投入,网易也在AI上面进行投入,而米哈游也是如此。而三七互娱也开始加入AI技术,于是这样的情形下,三七互娱站在了这个风口上,如何股价一路火爆。

但是,业绩如何呢?今年的第一季度,三七互娱的营收是37.65亿元,同比下滑7.94%;净利润为7.75亿元,同比增长1.92%;同期,股价涨幅高达57.18%。业绩并没有继续上涨,还在持续下降,虽然净利润上涨了,但是依然跟停滞差不多。

如今的三七互娱已经陷入了‘买量→积累付费用户→再买量’的怪圈,获客成本提高,但是效率却越来越低。毕竟买量不是游戏的未来,而买量在腾讯已经是被抛弃的存在,不相信买量。但是,三七互娱不想放弃赚快钱的机会,毕竟能赚到钱就行。

在另一方面,三七互娱在借壳顺荣股份上市至今,累计实现净利润近150亿元左右,但是,在上市之后,各大股东的套现减持已经达到了140亿元,所以,号称国内第三大游戏公司,那么上市就是来套现的吧?尤其是在借壳上市后,公司股东累计减持套现超138.28亿,其中高管套现超70亿,这里面实控人李卫伟套现了20.53亿!

尤其是在公司股价持续上涨之下,还有的是在高位套现的,并且一边蹭着当下AI热概念,然后股东高位套现,并且,股价一路上涨,而实控人的身家也不断提升,再次成为百亿富豪的存在。

在游戏方面,做的并不好,尤其像是三七互娱版《亮剑》,更是评分低到不可思议,玩家打出的差评多集中在批评该游戏的氪金度上,“充钱才能打抗战,谁教你的啊?”

作为一个情怀游戏,只顾氪金抽卡,伤的最终还是消费者的心,而这也会让营收陷入死循环,买量真的是未来吗?

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