期货界将会永远记住4月20日这一天。在这一天，世界见证了美国WTI原油价格史诗级的崩盘，WTI5月合约历史上首次跌入负值，收盘于-37.63美元/桶，跌幅达306%，盘中最低一度触及-40.32美元/桶的历史低点。布伦特原油6月合约的跌势没有WTI5月合约那么惨烈，但是也下挫了8.8%，收盘于25.60美元/桶。21日，WTI5月合约再次跌入负值区间，报-6.25美元/桶，布伦特原油也下跌到21.30美元/桶。布伦特没有如同WTI般跌破零值，是因为布伦特原油不像WTI原油交割地在内陆，可以选择VLCC作为浮动储油库，所以还有更多的储油空间。
WTI原油价格跌入负数区间，意味着WTI5月合约的卖方必须向买方支付费用才能让买方接收原油实物，这是历史上首次。没有人见过这种负油价，这对石油业者的信念造成了无与伦比的冲击。这次WTI油价的极端崩跌凸显出北美原油市场严重地供过于求，20日创出的-40.32美元/桶的历史记录远低于WTI自1946年以来有连续月度数据记录的最低价格。
导致WTI价格首次出现负数的原因是：随着新冠肺炎疫情在世界范围内大面积蔓延，各国纷纷采取封城锁国的措施，使经济陷入停滞。IEA估计今年的原油需求将出现创纪录的下降，每日石油需求将减少930万桶，相当于过去10年的原油需求增长被疫情抹去了。市场上供过于求的现象日益严重，现在大量开采的石油在市场上四处游荡，美国的能源公司已经没有空间储存这些原油。在原油供应日益过剩的情况下，很难找到存放实物原油的地方。所以交易员如果想要买入原油，最好找到一个地方可以储存，或者有一条管道让原油有地方去，如果没有地方存放原油，没有人想要一份即将到期的原油合同。
考虑到市场缺乏对持有原油的兴趣，投资者在5月合约到期前纷纷出逃，形成价格踩踏。当一份期货合约到期时，交易员必须决定是接受实物交割，还是进行移仓换月的操作。通常情况下，这一过程并不复杂，但这一次，很少有人会从投资者手中购买这些合约并进行交割，因为美国原油期货交割地俄克拉何马州库欣的储油空间正在迅速减少。WTI原油合约的交割地位于俄克拉荷马州库欣，也是美国主要的石油储藏中心之一，其运转能力大约为9200万桶。自2月底以来，库欣的原油库存增加了48%，达到近5500万桶，而且增长速度有加快的迹象。目前离库欣原油库存创下新纪录还有1400万桶，距离达到最大库容量还有3700万桶。即使原油库存继续以当前约500万桶/周的速度增长，库欣的原油库存也将在三周内打破历史纪录，并在七至八周内达到最大库容极限。
对于WTI5月期货价格在20日罕见跌入负值的情况，美国总统特朗普当天宣称将趁此时机进行抄底操作，支撑油价。美国能源部准备购入7500万桶原油，填充美国的战略原油储备。美国的战略原油储备空间最多能存放约7.135亿桶原油，目前储备了约6.4亿桶原油。他还威胁将考虑停止进口沙特石油。
当下新冠防疫措施导致的成品油需求匮乏正在倒逼炼油厂减产，当下美国炼油厂的开工率已经降至69%以下。这直接压迫炼油厂减少原油的采购，另一方面原油生产企业停产一口油井的代价是高昂的，可能使得这口井永远不能再次产油。这使得原油生产企业不得不硬着头皮继续生产，让美国石油存储设备达到极限。油价暴跌是石油市场史无前例供给过剩导致的交易踩踏。下一份结算的原油期货合约为WTI6月份期货合约，当前报价为19美元/桶，21日最低报价一度跌至11.79美元/桶，即将成为新冠肺炎疫情的下一个受害者，甚至可能再次出现跌至负值的现象。原油抄底?需谨慎!
