虎年春节假期余额不足,一文带你“补课”海外财经大事

虎年春节假期余额不足,一文带你“补课”海外财经大事
2022年02月06日 14:41 兴证资产管理

转眼春节假期已到尾声,马上就要回归搬砖队伍的你是否注意到,在这个举国欢庆的春节长假里,海外市场也发生了很多不可不知的重要事件。比如,港股表现一骑绝尘、美股反弹、欧元汇率大涨……即将开市的A股又会受到怎样的影响呢?快来跟兴证资管首席经济学家王德伦一起“补课”吧!

01 | 港股一骑绝尘

春节假期(1月31日至2月4日),港股大幅领涨,美股反弹,欧洲股市表现较差。

春节假期,亚洲主要股指领涨全球,尤其是港股,在仅有的1个半交易日内(1月31日下午至2月3日春节休市)大涨4.3%,表现“一骑绝尘”;亚洲其他市场方面,韩国综指、日经225指数分别收涨3.3%、2.7%。春节期间,美股表现也“可圈可点”,纳斯达克、标普500、道琼斯指数分别收涨2.4%、1.5%、1%,3大股指均结束了春节前跌跌不休的走势。与港股、美股相比,欧洲主要股指表现较差,巴黎CAC40指数、欧洲Stoxx50指数、德国DAX指数分别收跌0.2%、1%、1.4%。

02 | 欧元汇率大涨

春节假期,美元指数高位回落、欧元汇率大涨。

美元指数一改春节前持续走高态势,由97.2一路下跌至95.5,跌幅高达0.8%。与美元指数走势相反,欧元汇率大涨,欧元兑美元上涨1.6%至1.15。其他货币方面,英镑兑美元上涨0.02%,日元兑美元下跌0.6%,美元兑韩元上涨0.07%。

03 | 原油价格创新高

春节假期,原油价格涨至近7年新高。

春节期间,国际油价连续第7周上涨。其中,Brent油价上涨1.4%至92.5美元/桶,为近7年首次站上92美元/桶关口;WTI油价上涨4.2%至91.8美元/桶,成功涨破90美元/桶关口。其他大宗商品方面,LME铜价上涨2.6%,COMEX黄金、白银分别上涨0.6%、0.4%。

04 | 港股被全球资金“追捧”

回顾春节期间美股走势,在10Y美债利率大幅上行背景下,成功扭转前期大跌表现的关键,是美国经济数据表现强势、对美股形成支撑。具体来看,最新公布的美国2021年4季度GDP环比折年率高达6.9%,远超预期5.5%及前值2.3%。与此同时,在疫情形势仍未稳定的情况下,美国2022年1月非农新增就业达到46.7万人,远高出预期的12.5万人;备受关注的劳动参与率,1月也从前值61.9%升至62.2%,反映出有不少美国人开始回归劳动力市场。此外,美国经济的领先指标,ISM制造业PMI,1月达到了57.6%,超出预期57.5%,继续位居高位。美国经济十足的韧性,也能反映到上市公司的业绩上。包括苹果、亚马逊、谷歌、Snap等在内的美国上市公司,在春节前后均公布了业绩增长强劲的财报。

与美股反弹的走势相反,欧洲主要股指在春节假期大幅下挫。这背后,或与欧央行超预期地释放鹰派信号有关。不同于美联储开年以来早早转鹰,欧央行一直维持宽松的货币政策立场,这也使得欧洲股市此前的表现要优于美股。不过,这一局面,被2月3日的欧央行议息会议所打破。此次会议上,虽然欧央行没有调整政策利率,但行长拉加德一改前期态度,持续强调通胀风险,并不再坚持“年内不加息”的立场。拉加德的鹰派表态令市场“大吃一惊”,10Y德债、法债收益率随之大幅上行,并直接拖累欧洲主要股指的表现。

在美欧主要股指的表现纷纷因为估值较高、而受到无风险利率上行的扰动之际,港股作为全球少有的估值洼地,性价比“凸显”。不仅如此,基本面和政策面,也开始对港股形成利好支持。比如,从基本面来看,随着中国大陆信用环境逐步改善,港股所处的流动性环境有望逐步转松。同时,从政策面来看,1月19日,国家发展改革委等部门《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》的发布,为互联网科技公司明确了未来发展方向。春节期间,港股表现一枝独秀背后,或反映出港股正成为全球资金“追捧”的对象。

05 | A股2月关注三个方向

随着美国经济增长动能继续保持强劲,以及春节期间港股大涨、美股反弹,A股在春节假期前受到的海外风险偏好下降的冲击,有望在春节假期后明显减弱。进一步结合国内宏观形势来看,A股2月或“值得期待”。

具体到行业配置上,我们重点关注3个方向:

①受益于稳增长信号刺激,有望迎来估值修复行情的金融、周期等低估值板块。1月地方两会提出的2022年GDP高增长目标,已进一步明晰政府稳增长的决心。

②政策和数据效果确定的新基建板块,包括数字经济、电网改造、风电、光伏等。新基建已成为各地稳增长的重要抓手之一,并符合“双碳”、“高质量发展”等长期发展理念。

③超跌反弹的高端制造板块,如新能源汽车、半导体、军工等。经过1月的持续下跌后,高端制造板块的估值已明显回落,后续有望收益于情绪修复及业绩继续向好。

其他资产方面,稳增长主线越发明朗化下,利率债做多空间趋加速压缩。楼市方面,尽管5年期LPR利率有所下降,但房价预期稳定之前,或延续弱势表现。商品市场,海外越来越多的经济体放弃“防疫”的背景下,油价或将受益于各类线下出行活动的修复、持续高企;国内地产政策纠偏下,与地产竣工链相关度较高的部分商品,有望延续反弹态势。

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