科创板“开盘”在即,你准备好了吗?

科创板“开盘”在即,你准备好了吗?
2019年07月03日 21:25 汇丰晋信-简单投资

科创板二级市场交易尚未开始,但打新已经提前成为热点。根据已发布的公告,汇丰晋信旗下现有的大部分基金均可参与科创板投资。后续科创板公司上市,会给公募基金带来哪些机会和挑战?我们又将如何进行科创板投资?我们邀请了汇丰晋信科技先锋基金 基金经理陈平为您解答。

陈平汇丰晋信科技先锋基金 基金经理

问题1:

你认为科创板公司上市后,会给公募基金带来哪些机会和挑战?

我们认为,科创板将拓展投资者的投资领域,将一些初创型的、未来可能具有高成长性的公司纳入到了我们的投资范畴中来。但科创板也可能给我们带来一些新的挑战,包括但不限于当期利润太少甚至为负、同股不同权等等。这些都需要我们根据具体的公司情况和上市后的价格高低去仔细分析其投资价值。

问题2:

那么在科创板投资中您会遵循怎样的投资策略呢?

未来我们对科创板公司的投资依然会遵循现有的投资框架,仍然希望以合理(好)的价格买到好行业里具有好格局的好公司,即“四好”标准。

好行业

好行业,是指行业所处的生命周期位置是否靠前(初创期或成长期),行业空间是否相对较大,能否有相对较快的业绩释放速度,行业整体利润水平和行业天花板是否较高等。

好格局

好格局,是指行业格局的现状和变化趋势,包括行业在产业链中是否处于较核心的地位,是否具有较高议价能力,现有参与者的退出情况以及是否有潜在的进入者等等。

好公司

好公司,是指需要了解公司在行业内所处的地位、拥有的市场份额,其是否拥有核心竞争力,其业绩和高ROE是否具有可持续性,以及公司的管理团队是否具有优秀的战略选择能力和战略执行能力。

好价格

最后的好价格,则是指公司的估值应当合理。虽然优秀的成长股估值一般都不会太低,但这也不意味着我们应该在它贵的离谱的时候参与进去。

不过对于科创板来说,我们还是会重点关注公司的成长性,如果的确是好行业、好格局、好公司的话,我们也会放宽对公司当前盈利能力的要求。

问题3:

科创板首家企业预计不久即将上市,请问您会考虑参与科创板二级市场投资吗?

科创板开设初期,市场热情可能会过高,导致初期上市公司估值可能偏贵。虽然科创板中可能不乏好公司,甚至未来成长性很高的公司,但我们在买入前仍会考虑价格的合理性。对于短期内可能出现的估值与内在价值不匹配的情况,我们也需要保持冷静。

问题4:

主板参股科创板的上市公司与科创板的主板可比公司会不会还有一波行情?会不会考虑类似的标的?

这些可比公司短期可能会受益。

我们的投资还是会遵循现有的投资框架和体系。如果这些公司不符合我们的投资框架,我们不会因为它有科创板带来的短期利好就去投资它。如果这些公司我们已经持有了,那么也可以享受这种短期的事件刺激带来的收益。

1. 中国证监会投资者保护局提醒您:投资证券要仔细阅读,签署风险揭示书。

2. 中国证监会投资者保护局提醒您:讲学习,重识辨,远离非法配资。

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