4月29日晚，老百姓大药房(603883.SH)发布2023年年报及2024年第一季度报告。2023年，公司营业收入224.37亿元，同比增长11.21%;归母净利润9.29亿元，同比增长18.35%;扣非归母净利润8.44亿元，同比增长14.68%。在去年同期高基数的情况下，公司业绩保持两位数正增长，显示其稳健发展的韧性。
2024年第一季度，公司营业收入55.39亿元，同比增长1.81%;归母净利润3.21亿元，同比增长10.27%;扣非归母净利润3.11亿元，同比增长10.35%。值得一提的是，2024年公司正式实施“火炬项目”以提升综合毛利率，从财报看，今年第一季度，公司综合毛利率达35.2%，同比提升2.2个百分点，成效显著。
同时，公司持续以高比例现金分红回报投资者，2023年度拟派发现金股利0.66元(含税)并每股转增0.3股，拟现金分红合计3.86亿元，占年度归母净利润的41.55%，分红金额为其上市以来最高值。加上本次，公司上市以来共派发现金红利17.56亿元，占首次公开发行募集资金净额的174%。
拓展聚焦优势市场，巩固规模优势
截至2024年一季度末，老百姓大药房门店总数为14,109家，其中直营门店9,470家，加盟门店4,639家。2023年公司新增门店3,388家，2024年一季度新增门店642家，规模优势不断夯实。此外，公司联盟业务涉及门店逾13,500家(未计入公司门店总数)，联盟企业零售总规模达160多亿元。
2023年报显示，老百姓在全国市场广覆盖的基础上，聚焦拓展11个优势省份，在重点市场密集布点，快速提升区域市场份额，增强综合竞争力。截至2023年末，公司已拥有市占率前三的省份11个，其中市占率第一的省份4个。2023年新增门店中，优势省份及重点城市占比86%。
公司表示，持续看好新农村下沉市场，下沉市场老龄化程度较高，医疗资源相对匮乏，公司通过直营、加盟等方式重点发展下沉市场。公司目前地级市及以下门店的下沉市场门店占比为76%。
值得注意的是，在数智赋能之下，公司新店筹备效率明显提升，2023年直营新店平均筹备周期40天，较2022年缩短9天。在“聚焦”和“高效”铺设之下，公司持续巩固重点市场规模优势，并在下沉市场构建起庞大的门店网络。
门诊统筹加速落地，专业提升承接处方外流
2023年门诊统筹医保政策向零售药房放开，实质性推动医药分业和处方流转。从当前国家及各地医保局已公布的情况来看，统筹基金实现合理结余、政策可持续，同时统筹标准提高、监管趋严，更利好合规的龙头连锁。
在巩固规模优势的基础上，老百姓大药房因时而动，增强对政策的研判和反应能力，以承接政策红利。2023年初，公司将门诊统筹项目设为重点战略项目，通过升级统筹门店营运标准、加强医保业务合规建设、优化统筹结算场景和效率、推动互联网医院处方体系搭建确保处方供给，推进统筹落地。
截至2024年一季度末，公司共完成4,673家门店的门诊统筹资质落地，其中直营门店落地门诊统筹占比39.78%;可互可刷(纳入门诊统筹医保管理且可使用互联网处方)的门店达到3,338家，其中直营门店可互可刷占比30.67%。
“可互可刷门店在客流量及销售额方面有较为明显的提升”，公司表示，“国家对纳入门诊统筹药店的要求更高，对此，我们也不断提升统筹持续经营能力，以承接更多门诊统筹医保流量，提升顾客整体体验。”
此外，公司持续聚焦药店价值，全国统一高标准建设专业药房，积极对接各地区陆续上线的处方流转平台，承接更多外流处方。截至2024年一季度末，公司门特门慢门店1,595家，双通道门店325家，DTP药房176家。
数智转型深化，精细化运营管理进阶
2023年，公司持续推进“全面数字化的人、货、场策略”，加速数智转型，夯实竞争优势。公司全年研发投入1.33亿元，占营业收入的比例约0.6%，数字化项目ROI(投资回报率)不断提升。
2023年及2024年一季度，公司数字化转型以数据治理和深化供应链赋能为重点。公司以专项模式开展重点难点业务域数据治理，提高数据质量，加强数据安全管控;通过优化商品结构，升级铺货逻辑，深化店仓联动，确保核心商品在库率、门店铺货率等得到改善。具体应用上，公司智能商圈规划完成一阶段建模，部分研究成果已推广全国;智能请货体系进一步迭代，精细化请货策略降低断货率，提升成交量。
除线下面对面服务之外，数智迭代也助力公司新零售业绩突破。2023年，公司线上渠道销售总额约20亿元，同比增长38%。截至一季度末，公司O2O外卖服务门店达11,263家，24小时门店达629家。
近年来，随着“健康中国”战略实施以及医药卫生体制改革的深入，持续推动医院内处方药持续外流。据东吴证券借鉴日本经验进行测算，预估2022年至2032年处方外流带来的零售终端扩容规模达3,600亿元。2023年定点药房纳入门诊统筹管理对医药零售行业影响深远，随着政策的稳步推进，零售药店将进一步迎来处方外流红利，发挥好在国家医药健康保障体系中的重要职能。
券商分析师表示，药店行业赛道景气度高，老百姓提升精细化管理能力、强化药事服务能力，乘门诊统筹东风，积极承接处方外流，有望率先享受门诊统筹红利。
老百姓大药房董事长谢子龙表示，公司将围绕 “打造科技驱动的健康服务平台”总战略及6大子战略扎实推进落地，打造更强的人才梯队，夯实精细化运营管理，不断提升公司盈利能力，推动公司长期正向发展。
