双汇发展：肉制品利润连续五年创新高机构看好未来发展_

3月26日，双汇发展(000895.SZ)发布2024年度报告，公司实现营业收入595.6亿元，归母净利润49.9亿元，扣非净利润48.1亿元，同比增长1.7%。双汇拟每10股派发现金红利7.5元(含税)，合计分红25.98亿元，占全年净利润超50%。

数据显示，双汇2024年度累计分红48.85亿元，占归母净利润的98%，全年盈利几乎全部用于回馈股东，股息率达5.45%。

双汇发展表示，2024年上半年，公司销量、收入、利润均同比下降。面对不利局面，公司积极落实“四化”战略，坚持“两调一控”，加强“六个结合”，整顿薄弱产业，实施网点扩增，下半年成功扭转下降势头。

肉制品和屠宰业是双汇发展的核心业务，2024年，双汇肉类产品总外销量为318万吨，实现营收247.88亿元，毛利率同比增长35.67%;实现经营利润66.5亿元，同比增长6.8%，连续五年创新高。屠宰业全年实现营收303.34亿元，毛利率为4.58%。

同日，双汇发布的投资者调研信息活动表显示，2024年肉制品的吨均经营利润约为4700元，创历史新高。预计2025年肉制品的吨均经营利润可能会低于2024年，但仍将保持在较高水平，这主要是由于原料成本低位运行，同时公司也会加强推出吨利相对较低的高性价比产品。

双汇表示，为促进2025年肉制品业务规模的提升，公司计划实施多项措施，包括销售机构改革、增设专业客户及加强网点开发等。屠宰业方面也将采取措施，加强企业在品牌、综合加工等方面的优势，促进公司屠宰业规模提升。

华泰证券在研报中表示，双汇发展经营性现金流持续向好，资本开支持续收缩，高分红政策有望延续。同时，公司或在2025年全力推进肉制品渠道专业化运作与市场精细化管理、加强屠宰业务的市场开发等工作，肉制品和生鲜冻品业务规模或迎来重新增长，2025年整体经营有望向好。维持目标价34.10元/股，维持“买入”评级。

华创证券在研报中表示，双汇发展经营稳定性如期提升，2024年收入利润表现基本稳健，公司高分红股息率达5.4%，预计2025年加强肉制品专业化运作，进一步强化龙头地位，屠宰经营趋于稳健，养殖经营提效预计扭亏为盈，维持“强推”评级。

汇轩