撰文：日尧 丨 出品：湘江财经工作室
2025年，湖南三湘银行坐了一趟令市场心惊肉跳的“过山车”。
上半年，这家由三一集团等9家湘籍民企发起的中部首家民营银行，录得净亏损2.14亿元——开业9年来首次巨亏。一时间，市场哗然。然而短短半年后，该行4月30日披露的2025年净利润数字定格在0.16亿元，这意味着下半年该行猛赚约2.3亿元，不仅填平了上半年的坑，还超过了2024年全年净利润。
主导这场绝地反击的，是上任一年的首位女行长——万洁。她接手时，银行正深陷历史风险出清的阵痛；她交出的首份年报，则带着浓重的“刮骨疗毒”意味。
这真的意味着三湘银行已走出困境吗？我们细读年报发现：该行净利润已连续四年下滑，逾期贷款率高达3.72%，2026年一季度资本充足率还在下行。盈利修复的故事，或许才刚刚开了个头。
01
利润“过山车”：不是赚了，是“吐”了
先拆解那条惊心动魄的利润曲线。
据第二大股东汉森制药披露，2025年1至6月，三湘银行营收6.51亿元，营业亏损却高达2.38亿元，净亏损2.14亿元——开业9年头一遭。全年呢？营收13.29亿元，同比下降22%；净利润0.16亿元，同比暴跌88%。算下来，下半年净利润约2.3亿元，比2024年全年还猛。
怎么做到的？秘密不在“开源”，而在“节流”——准确地说，是信用减值损失的节奏变化。
2025年全年，该行计提了9.91亿元的资产减值损失，占营业净收入的75%。这些拨备大概率在上半年集中释放，用于一次性出清个人消费贷领域积压的历史包袱。到了下半年，随着资产结构调整见效，拨备压力骤减，利润便“弹”回来了。
这不是盈利能力的恢复，而是拨备节奏的腾挪。本质上，是把过去几年该提没提够的坏账准备，在2025年一口气补上了。
再看更长的时间轴，三湘银行的净利润已连续四年下滑：2021年4.49亿→2022年3.53亿→2023年3.29亿→2024年1.32亿→2025年0.16亿。降幅从21%一路扩大到88%。营收也连续两年承压。这说明，“刮骨”之前，银行已处于盈利能力的持续衰竭通道中。
下半年2.3亿的净利润反弹，更像一个“止血包”，而非“强心针”。真正的考验在2026年：没有了“上半年猛提拨备、下半年利润释放”的会计腾挪空间，那些产业金融的新贷款，能否长出实打实的利润？
02
结构性“换仓”：对公贷款猛进，零售大撤退
利润表惊心动魄，资产负债表却藏着一场静悄悄的革命。
2025年末，三湘银行总资产539.53亿元，微增2.25%。但表面平静下，贷款结构发生了堪称“乾坤大挪移”的变化：
公司贷款（含票据）余额同比暴增52.61%，占贷款总额的比重从25%跃升至40%；个人贷款则猛降23.57%，占比从近75%收缩至60%。
这是典型的“对公进、零售退”。背后的逻辑很清晰：过去几年，三湘银行通过互联网平台大举扩张消费贷，规模冲得快，但风险也埋得深。2025年，新管理层选择果断“割肉”——压降高风险零售资产，把资源集中投向看得见、摸得着的产业链。
产业金融是这次“换仓”最亮眼的标的。年报显示，全年发放产业金融贷款68.75亿元，余额57.67亿元，同比暴增89.71%。其中，创新产品“设备抵押贷款”全年放款39.91亿元，全流程放款时间压缩至25.2小时，效率提升76%。
另一张“绿色”牌打得也漂亮。绿色贷款余额26.82亿元，同比激增723.96%；全年累计投放27.92亿元。虽然基数低，但方向踩准了湖南省绿色贷款增速跑赢全国3.6个百分点的风口。
更值得注意的是负债端。个人存款同比增长11%，占比升至61%，公司存款则下降17%。这意味着，银行的“粮仓”正从波动大的对公存款，转向更稳定的零售存款——这是长期稳健经营的基础。
当然，“换仓”也有代价。手续费及佣金净收入为-1.60亿元，连续两年为负。罪魁祸首是1.43亿元的“合作业务手续费支出”——说白了，就是付给互联网平台的“流量费”。消费贷规模压降后，这笔“买路钱”有望缩减，成为未来利润修复的一个潜在释放口。
03
风险“拆弹”：不良率稳住，逾期“堰塞湖”还在
资产质量是三湘银行这场“刮骨疗毒”的核心战场。
表面看，不良贷款率1.65%，与年初持平，略优于民营银行同期1.68%的平均水平。贷款减值准备余额7.73亿元，拨贷比2.51%，安全垫不算薄。
但往深处看，两个数字值得重点关注：关注类贷款占比5.33%，逾期贷款率高达3.72%。后者与不良率之间存在2.07个百分点的巨大“剪刀差”——这是银行资产质量的风险信号之一。
通俗点说，大量贷款已经逾期，但尚未被认定为不良。未来这些“灰犀牛”会不会变“黑天鹅”，取决于借款人的还款能力和银行的催收效果。
从行业分布看，房地产（余额8.78亿）、建筑业（10.76亿）、批发零售业（4.21亿）合计占比超17%。在经济下行周期，这些顺周期行业的风险不言而喻。
还有个隐忧值得追问：下半年2.3亿的净利润反弹，是否包含了拨备计提力度降低带来的“利润释放”？假如2026年资产质量改善不及预期，拨备可能再次“补提”，利润又将承压。
好消息是，银行在风控基础设施上确实在投入。年报提到，已搭建风险特征集市和反欺诈管理平台，实现全流程风险识别；还规范了风控策略的有效性分析和迭代机制。这些“内功修炼”，是其敢于压降消费贷的底气所在。
资本层面，核心一级资本充足率11.72%，资本充足率12.41%，远超监管红线。但2026年一季度，资本充足率已下滑至11.38%，系风险加权资产扩张所致。信贷投放刚一起步，资本就被消耗，这是需要持续跟踪的信号。
湘江财评
三湘银行的2025年，是一出跌宕起伏的“绝地求生”。 以短期利润的巨额回撤，换取了风险敞口的大幅收敛和产业赛道的清晰布局。其战略逻辑是自洽的：先“止血”（压降高风险零售），再“造血”（深耕产业金融），最终实现“良性循环”。
更具想象空间的是人事换防。2025年堪称三湘银行的“换帅之年”，董事长与行长双双完成新老交替。新任董事长黄建龙，三一集团董事、高级副总裁，深谙产业资本运作；新任行长万洁，中信银行系出身，兼具一线业务与总行战略视野。这对“产业派+银行派”的组合，既懂产业链，又懂金融规则，为“产业银行”战略注入了执行层面的确定性。
2025年，三湘银行证明了自己有“刮骨疗毒”的勇气。2026年，它需要向市场证明自己具备“造血生肌”的能力。
该行年报中用“将金融服务嵌入产业生态”概括了战略方向。对于一家扎根湖南先进制造业沃土、股东背景深厚的民营银行而言，这条路方向对头。2026年，三湘银行能否在首位女行长的带领下迎来“换骨新生”，值得我们期待。
