记者丨晓敏 见习生丨高原
出品丨鳌头财经（theSankei）
尽管基数已经很高，五粮液依然为投资者带来了一份靓丽的“成绩单”。
4月28日晚间，五粮液（000858.SZ）发布2021年报及2022年第一季度报告。2021年实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%；归属上市公司股东的净利润233.77亿元，同比增长17.15%。
作为白酒行业头部品牌，这已经是五粮液连续6年营收实现双位数增长, 6年间五粮液营收增长2.7倍、归母净利润增长3.5倍，持续领跑行业。
同时，在今年一季度疫情等背景下，五粮液依然实现了“开门红”。2022年第一季度，实现营业收入275.48亿元，同比增长13.25%；归属上市公司股东的净利润108.23亿元，同比增长16.08%。
经营业绩持续刷新记录，五粮液现金分红更是大手笔，分红比例占净利润一半及以上。种种迹象来看，无不向外界透露一个信号，在行业加速冲击高端市场之际，五粮液业绩依然坚挺，头部地位十分稳固。
截至4月22日，今年券商在Wind发布的63份研报中，均给予五粮液正面的推荐以上评级，其中不乏对五粮液估值低估，预期修复，彰显对新管理层的信心。有券商明确表示未来五粮液将可能是反弹力最强的白酒龙头企业之一。
系列酒产品首次跨越百亿台阶
受疫情和宏观经济增速放缓等因素影响，2022年春节期间和一季度，白酒市场表现总体平稳、分化加剧，终端动销向高端品牌、龙头企业集中的态势更加凸显。
据年报透露，五粮液之所以取得营收、净利两位数增长的好成绩，主要系由于公司核心产品量价持续增长所致。
从产品来看，五粮液已形主品牌和系列酒双轮驱动的产品结构。根据公告显示，2021年全年，五粮液酒类实现营业收入617.32亿元，同比提升17.73%。其中，五粮液产品以及系列酒产品分别实现营业收入491.12亿元、126.2亿元，同比提升11.46%、50.71%，均取得良好突破。
尤其是系列酒产品，首次跨越100亿台阶，已经成为新的增长引擎。五粮液表示，主要得益于系列酒品牌矩阵持续完善，集中打造五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄四大全国性战略品牌，产品结构持续优化，市场动销更加良性。
五粮液盈利能力持续提升。2021年五粮液酒类产品毛利率80.29%，创上市以来新高。其中，五粮液产品毛利率保持稳健增长，系列酒产品毛利率同比大幅提升3.99个百分点。
分红连续两年现金分红超100亿元
在现金分红方面，五粮液也尽显慷慨。继2020年百亿现金分红后，今年3月30日，五粮液发布对现金分红不低于115亿元的承诺公告，大手笔举措引领行业树立品牌形象、企业商誉、渠道信心等。
实际上，五粮液的分配方案比承诺还高出两亿多元。根据五粮液公布2021年利润分配方案，每10股派30.23元（含税），现金分红总额为117.34亿元，分红比例为50.20%。
这已经是五粮液连续两年现金分红超100亿元，系西部上市公司（五粮液、贵州茅台）两家之一，四川上市公司唯一。
细数近些年五粮液分红规模，占业绩比重一直较为稳定，维持在50%左右。数据统计，自1998年上市至今，公司累计实施7次送红股，19次现金分红共计613亿元（含2021年现金分红），是上市以来募集资金总额的16倍。近七年五粮液分红483.86亿元，超过四川省161家上市公司分红总额的30%。
对于五粮液如此大手笔的现金分红，业内专家表示，充分体现了五粮液高质量的发展，以及良好的盈利能力和充足的现金流，这是五粮液保持稳健前行的信心和底气。
五粮液方面也表示，现金分红率持续保持在50%左右，是与投资者共享公司发展成果。“让广大投资者分享公司业绩增长的红利，既是公司持续高质量发展的体现，更是坚定资本市场和投资者信心的基石。”
12万吨生态酿酒一期项目已启动
据了解，2021年，五粮液有效完成4个续建项目主体工程，包括勾储酒库扩能项目、成品酒包装及智能仓储一体化项目、红坝新园区配套基础设施建设项目、酿酒专用粮工艺仓及磨粉自动化项目改造，进一步助推效力提升。
五粮液表示，目前正加速推进重大项目建设，新增12万吨生态酿酒一期项目已经启动建设，磨粉、制曲、包装、仓储等系列配套项目正有序推进相关工程，以更好地满足高质量市场份额提升的需求和人们对美好生活向往的需求。
近年来，五粮液保持战略定力，聚焦高质量发展，稳扎稳打，产品体系持续优化、品牌价值持续提升、渠道体系协调发展，市场动销良好，推动了企业发展行稳致远。
业内分析认为，步入2022年，五粮液经历了换帅，新领导班子战略目标明确、发展思路清晰，公司正持续深化补弱提强，在未来发展方面思路清晰、应对有效，持续保持两位数增长态势可期。
