电子游戏开发巨头艺电公司的股票已经在相当长的一段时间里陷入了恐慌，分析认为随着疫情的发展，家庭娱乐方面将继续减少。
文丨Joey Frenette
头图来源丨创客贴
电子游戏开发巨头美国艺电公司(Electronic Arts)的股票已经在相当长的一段时间里陷入了恐慌。在过去的一年里，电子游戏市场的并购活动非常频繁，每一家公司有可能会被收购。在那之前，随着疫情的发展，家庭娱乐方面将继续减少。
此外，艺电可能没有最好的策略来保持用户对其游戏的兴趣。
毫无疑问，该公司在游戏领域拥有许多IP，包括其每年的体育游戏和《战地》。这些游戏很难年复一年地更新。事实上，这类体育游戏似乎最好是打包成像“EA Play”这样的年度订阅。
在这样一个平台上立即加入最新的体育游戏可能会影响整体销量。无论如何，我认为艺电需要玩一场“收购或被收购”的游戏，因为电子游戏行业的竞争越来越激烈。
目前，我对艺电股票持中立看法。虽然频繁发行的游戏并不会受到年增长率的影响，但它们都是具有粘性的游戏，能够推动该公司的EA Play订阅获得成功。
未来
在这个电子游戏“奈飞化”的时代，EA Play似乎走在了正确的道路上。为了让自己的股票走得更高，它需要一个更大的催化剂，而不仅仅是更新旧游戏和IP，这可能会随着时间的推移变得更具挑战性。
在《战地2042》（《战地》系列的最新版本）获得了成功之后，该公司可能需要一些全新的内容来重新赢得玩家的心。该公司最不希望看到玩家或评论认为该系列只是在重复同样的内容。
在这个关键时刻，艺电可以考虑动用许多手段来改善增长。无论是风险更大的新IP，还是另一个战略转变，或进一步收购一些较小的游戏工作室，艺电都有很多选择。
估值
在本文撰写时，艺电的市盈率约为5.7倍，往绩市盈率为56.6倍。
在最近游戏领域的并购活动之后，艺电可能会发现自己在某一时刻应该得到更多的稀缺性溢价。不过，鉴于缺乏有意义的催化剂，我认为目前的估值有点过高。由于潜在的经济衰退，艺电的股票可能会发现，如果没有意料之外的重磅炸弹，它甚至很难突破每股150美元的关口。
2022年第三季度，该公司销售额增长7%，非公认会计准则每股收益增长5%。尽管其旗舰游戏《战地2042》获得了不错的评级，但该公司指出这款游戏未能达到预期。
随着大型科技公司希望通过收购游戏公司来提高订阅收入，艺电可能会在不久的将来被收购。尽管如此，我还是不会买入艺电的股票。
至少可以说，艺电第三季度的业绩令人失望。艺电如何利用最近收购的Codemasters和Glu Mobile等小型游戏公司，还有待观察。
华尔街观点
艺电的股票获得强烈买入的一致评级。在17个分析师的评级中，有14个建议买入，3个建议持有。
艺电的平均目标价为163美元，意味着将上涨30.8%。分析师的目标价从每股127美元到180美元不等。
结论
在行业整合的背景下，对于那些渴望进军游戏领域的大型公司来说，艺电似乎是最后一个大象。我认为下一次并购浪潮冲击游戏产业只是时间问题。
目前，预计艺电将继续在支离破碎的电子游戏领域中挖掘剩余的业务，以提升其EA Play服务的价值定位。
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