晶科能源控股拥有超过20亿美元的巨额现金头寸，几乎比去年增长了100%，分析师称其所处行业正值顺风。文丨Samuel Petersson
译者丨小欧
头图来源丨创客贴
作者系投资人、知名财经博主、股票分析师。
了解任何公司的财务状况是评估是否应该投资的重要一步。对于高增长的公司，我首先关注的是其现金状况、资产负债比率以及库存等。
晶科能源的资产负债表及财务状况
太阳能行业以资本密集著称，以领先于竞争对手并获得优势。晶科能源控股拥有超过20亿美元的巨额现金头寸，几乎比去年增长了100%。作为一名潜在投资者，我非常希望看到这样的数据。在即将到来的经济衰退和支出放缓的情况下，看到该公司如此状况我十分欣慰。
晶科能源资产负债表上的另一个亮点是资产和负债之间的比率。我认为这一比率至少要大于1，而晶科能源的比率是1.3。这意味着该公司没有被债务淹没，如果最坏的情况出现，比如被清算，也有足够的安全边际，这意味着股东权益大于公司当前的市值。对我来说，这是一个很好的迹象，表明晶科能源可能被低估了。
最后，我们一起来看一下库存。从上个季度开始，晶科能源的库存增加了一倍，但他们的收入增加了一倍多。这意味着市场对该公司的产品有强烈的需求，晶科能源不必浪费空间存储产品。
行业顺风
晶科能源等公司所做的事情对可持续发展来说非常重要。他们正在为世界提供绿色能源，需求十分巨大。
该公司是该行业第一家生产总量为100 GW的太阳能组件的公司，为其他公司树立了一个强有力的标杆。
到2027年，该行业预计将以每年20%的速度增长，晶科能源处于这一趋势的前沿。我相信，凭借强劲的基本面和一支称职的管理团队，这些有利因素将使晶科能源成为行业领导者，并专注于创造收入，为投资者和股东提供价值。
市场份额
目前，晶科能源在光伏电池和组件运输领域占有12.8%的市场份额。这是一个很大的份额，并且该公司可以继续扩大和占有更多的份额。
该公司的投资回报率约为13.9%，我认为其具有很高的可扩展性。该公司的净利润率在行业中并不是最高的，但作为一家年轻的公司，我预计晶科能源以后会更关注这一点。至少，该公司是盈利的，而且市盈率很高。
晶科能源拥有庞大的供应商网络，并有能力为一些巨大而苛刻的市场提供产品，我认为晶科能源在运输和交付产品方面没有任何问题。
第三季度
在最近的收益报告中，晶科能源报告了出色的业绩。超过预期，与去年同期相比增加了127%的收入，该公司还提高了毛利率。同比增长0.6%。
该公司营收大幅增长的主要原因是市场对其产品的巨大需求。晶科能源销售额同比增长约117%。太阳能行业是一个资本非常密集的行业，很难有正的净利润率，所以晶科能源能够在如此快速增长的同时做到这一点，是非常不易的。
增长前景
晶科能源是太阳能行业的重要公司，为客户提供太阳能组件。晶科能源预计每年增长约20%，直到2027年，该公司将拥有一个2000亿美元的产业，并成为该领域的市场领导者。
由于该公司已经享誉全球，到2027年，晶科能源实现年营收超过20%的目标应该不难。晶科能源拥有的众多有利因素之一是社会对其产品的需求。企业和政府都面临着向绿色能源转型。太阳能是一种很好的可再生能源，安装效率高，在正常使用期内不需要太多的维护。
在太阳能领域，居民的需求也不断增加。晶科能源也为住宅提供太阳能组件。
竞争
再来看看绿色能源的竞争对手，会发现该公司目前的估值是最有利的。我认为SolarEdge Technologies、Sunrun Inc.和SunPower Corporation的市盈率都相当高。这意味着，这些公司的市盈率需要一段时间才能下降到与整个市场相匹配的程度。
尽管跟这些公司相比，晶科能源的利润率最低，但该公司运营的是可扩展的业务，随着时间的推移，该公司的未来将越来越好。目前对晶科能源来说，扩大规模和获得更大的市场份额将更有意义。
估值
在我看来，现在是买入晶科能源一个很好的机会，可以借此深入太阳能行业。考虑到未来该公司的市盈率，以及可观的收入增长预期，我认为任何风险都不足以掩盖该股的回报。
我预计，到2027年，该公司的利润将同比增长15%，同时净利润率也将增长。晶科能源目前的估值为每股52美元，该公司的年增长率为24.2%，回报率高于市场。
风险
晶科能源的第一个危险信号是非常低的净利润率，只有0.28%，这意味着没有太多的空间出错，尽管整个行业竞争激烈，利润率都很低。
第二点是关于现金流。在过去的5年里，该公司现金流一直处于负值。除非该公司能够将现金流转为正数，否则股价或将继续受到抑制。
总而言之，我认为晶科能源目前为想要接触太阳能行业的投资者提供了巨大的价值。随着对太阳能组件的需求越来越多，晶科能源的产品销售将不断增长。
与该领域的许多竞争对手相比，该公司的估值要低得多，因此具有更高的安全边际。此外，这是一家盈利的公司，预计其增长速度将超过其他公司。
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