作 者 | Amit Singh译 者丨杨佩奇
作者系金融学硕士，曾就职于HDFC Securities、Zacks Research、Kantar和Market Realist等公司，在财报分析和战略投资方面拥有超过10年的经验。
总部位于加州的硅谷银行的破产令人震惊。毕竟，这是2008年以来最大的银行破产案。尽管硅谷银行的突然坍塌震惊了投资者和银行界，但对该行的风险信息披露进行仔细分析和研究不难发现，硅谷银行此前就暴露出其业务容易受到利率上升和宏观逆风的影响。
让我们来放大那些在该行破产之前，就指向这一结果的风险因素。
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暗示破产的风险因素
硅谷银行的风险信息披露中显示，该行净收入的很大一部分是通过利率差（从收入资产上获得的利息与支付给有息债务的利息之间的差额）获得的。
因此，利率的提高对银行来说是积极的消息，因为这可以扩大利率差。然而，市场利率的持续上升对硅谷银行来说并不是一个好迹象，因为这将导致不良资产的增加，以及由于拖欠、破产或违约的增加而导致存款水平的下降。
对所有银行来说，这听起来可能都一个很普遍的现象，但最后真正敲响警钟的是其贷款组合的信用状况。
在硅谷银行的风险信息披露中，该行的信用状况与其他大多数银行不同。硅谷银行的大部分贷款都发放给了科技、生命科学以及医疗保健等领域的初创公司。
这些公司的现金流不高、甚至为负，也没有盈利的运营记录。因此，经济环境的恶化会导致其初创企业客户提取存款，以在逆风中维持生存。此外，宏观环境也将导致这些初创公司的估值下降，进而对这些公司的偿还贷款能力产生了不利影响。与此同时，宏观经济疲软也将导致风险投资和存款长期下降。
值得注意的是，硅谷银行的贷款组合中有很大一部分是较大的贷款（给单个客户的贷款等于或大于2000万美元）。截至2022年12月31日，硅谷银行的这些大额贷款总计468亿美元，占其投资组合的63%。因此，任何一个借款人的违约都可能对硅谷银行的财务状况产生重大影响。
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揭露：风险评估很重要
硅谷银行的事件再次凸显了在投资股票之前，投资者应该识别并分析一家公司面临的风险因素，这是十分重要的。
对风险信息的仔细审查可以大大降低了未来失望的可能性。然而，随着企业风险环境的不断演变，有时候人们很难对企业进行风险评估。我建议，可以利用网络上一些全面的、动态的风险因素评估工具，来对特定股票进行分析，并跟上不断变化的风险场景。
【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。
