作 者 | Nat Stewart
译 者丨杨佩奇
作者系投资人，特许金融分析师（CFA）。
每日优鲜正在按下重置按钮，接受新的资金和新的身份，希望从之前中国在线零售先驱之一的死亡边缘重生。该公司剩下的投资者——大多是买低价股的投资者——似乎对每日优鲜迈向新征程的途径持谨慎的态度。该公司仍有许多问题可能会让投资者摸不着头脑。
近日，每日优鲜宣布将以2700万美元的价格向两位投资者出售54亿股B类股票。这两笔交易将使这两位投资者获得该公司88%的股份，同时每日优鲜估值约为3000万美元。新投资者将把他们的投票权委托给创始人徐正，他将继续担任该公司董事长兼首席执行官。每日优鲜在同一份声明中表示，该公司将以1200万美元的价格收购香港数字营销公司Mejoy Infinite 100%的股份。
每日优鲜此次股权出售的估值3000万美元，远高于该公司在交易宣布前400万美元的市值。但即便如此，与两年前该公司在纽约首次公开募股（IPO）时的数十亿美元的估值相比，这一数字仍相去甚远。
尽管如此，这笔交易及其隐含的高估值还是推动了每日优鲜的股价大幅上涨。自交易宣布以来，每日优鲜的股价已经上涨了大约两倍，使该公司的市值升至1560万美元。同样重要的是，这波涨势已将该股推高至1美元以上。如果股价低于1美元，该股可能因未能达到纳斯达克的最低股价要求而被摘牌。
收购Mejoy Infinite将使数字营销成为每日优鲜重组过程的关键部分。在近日宣布新一轮融资的同一天，该公司提交的最新年报显示，该公司将对去年1月推出的自有品牌食品业务进行优化，旨在“彻底改变社区零售业务”。
现在的每日优鲜是以前的一个躯壳。去年，该公司关闭了其旗舰分销迷你仓库相关业务，该业务可以让每日优鲜在一小时内配送新鲜农产品和其他杂货。此外，该公司还关闭了一项帮助菜市场数字化的业务，以及另一项提供零售云服务的业务。较2021年，该公司去年的收入暴跌60%，至28亿元人民币（合4亿美元），持续的亏损吞噬了每日优鲜大部分现金储备。去年年底，每日优鲜总负债是总资产的九倍多。
每日优鲜的倒闭在很大程度上要归因于该公司提供快速配送服务的高成本商业模式，运营费用与其收入而言相形见绌。该公司还面临来自叮咚买菜、拼多多和美团等公司的激烈竞争，这进一步侵蚀了其利润率。
雪上加霜的是，在相关审计委员会从4月开始对每日优鲜配送业务进行了审查，去年该公司也承认夸大了2021年前9个月的收入。这一事件导致每日优鲜涉及欺诈的员工被解雇，高管离职，同时面临诉讼。与此同时，每日优鲜开始大规模裁员，该公司日益严重的困境给其不可持续的成本结构带来了进一步的压力。
所有这些事件都给每日优鲜带来了巨大的融资压力，该公司需要调整方向，首先也是最重要的是活下去，其次是继续在纳斯达克上市。该公司在6月份表示，由于其市值连续30个交易日低于500万美元的最低要求，该股可能会被交易所摘牌。每日优鲜在IPO之前的投资者包括腾讯、高盛和美国投资公司Tiger Global。
尽管形势严峻，但尚不清楚新的数字营销业务将如何改变每日优鲜的命运。
首先，关于Mejoy Infinite的公开信息非常少，包括关于其创收潜力的财务信息。据CB Insights报道，该公司成立于2018年，目标客户是游戏和跨境电商等中国广告商。但这就是在线能搜索到该公司相关的全部内容。Facebook上也有一个名为Mejoy Infinite的闲置页面，上面只有两张宣传照片和一条网站链接。
奇怪的是，Mejoy Infinite列出了一个中国大陆的电话号码，而Facebook页面则显示了一个香港的办公地址。作为一家数字营销公司，Mejoy Infinite在网络上的痕迹出奇的少。
几年前，对于每日优鲜来说，这么小的公司根本无法入眼，该公司在其鼎盛时期的年营收接近10亿美元。从那时起，每日优鲜发生了变化，人们怀疑这家神秘的小营销公司是否能够帮助恢复每日优鲜昔日的辉煌。在每日优鲜损失了大笔资金的投资者也不会太相信其创始人徐正继续掌舵。
同时，每日优鲜的徐正并没有任何数字营销经验。在创办该公司之前，他在联想的笔记本电脑业务从事工作十多年，并在联想旗下农业部门Joyvio工作了几年。
最终，每日优鲜及其失误都是徐正的责任。该公司的网站目前将他列为其管理团队的唯一成员。每日优鲜的董事会由徐和另外两名独立董事组成，他们领导或参与公司的审计、薪酬、提名和管理。很难想象这样一家小公司如何建立足够强大的内部控制系统来避免未来的失误。
即使在最新消息发布后股价飙升，每日优鲜的市销率仍然只有微不足道的0.05，因为该股的股价下跌的速度远远快于其营收的下降速度。而且，当对这一最新进展所带来振奋情绪逐渐变成怀疑时，这一数字很有可能再次回落。
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