1月21日，2019年春运首日，全国民航保障各类航班超过16000班，比去年同期增长10%以上，其中国内航班超过12000班。（转自中国民航网）
航空是周期还是消费行业？
民航供给侧改革带来供给收缩了吗？
航空需求增速是否需要担心？
收益水平迎来拐点了吗？
成本控制的持续性如何？
扰动因素会产生多大影响？
2013-2017年，我国民航人均乘机次数由0.26上升至0.39次（同样发展阶段的美国/加拿大为1.1/0.9次），CAGR达到11.1%，高于同期我国人均可支配收入复合增速9.1%。在我国高铁网络逐渐完善的背景下，航空出行却愈发成为重要选择。
2013-2018年，民航客运量由3.54亿人上升至6.12亿人，复合增速同样达到了11.6%。
国金证券交通运输与物流研究团队：
“
自2015年起，旅游需求旺盛，国际航线带动航空业需求高速增长，市场中浮现航空业消费属性增强的观点。
但是，我们认为：航空仍然属于周期性行业，通过“自上而下”的方式研究更为适合。
”
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