美指金针探底咸鱼翻身，非美货币高处不胜寒！

方世平—12月17日分析

昨日国际现货黄金收报1476.18美元/盎司，白银收报17.04美元/盎司。

CME Group指出，金融市场所说的美元强势的形成原因并不相同。美元指数反映的是美元相对包括欧元在内的六种主要货币篮子的表现。美元强劲而长期的上涨表明以下两点：1)美国国内经济形势良好。或者世界其他地方的情况不太好。目前看起来是后者。2）在权衡美元的强势与不断下降的利率和上涨的金价时，一个显而易见的结论是，美国国内的情况是中性的，而全球其他地区在苦苦挣扎；对于2020年的交易主题，将是美国经济开始走向下坡路，并拖累美元。如果黄金投资者认为niu市拼图的最后一块已经就位，他们可能很快就会变得非常狂热。

从技术日K线图上来看，美元指数收2连阴线。美指上方压力年线，下方支撑12月13日低点96.61，美数支撑96.92，96.79，阻力97.18，97.31。

欧元/美元支撑 1.1123，1.1103，阻力1.1161，1.1179

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1158，最低触及1.1120，收报1.1144。

Markit经济学家威廉姆森：经济连续四个月陷入僵局，PMI指标暗示经济增速在第四季度仅为0.1%；几乎没有任何迹象表明经济会发生改善，新订单增速停滞不前，就业创造几乎停止；欧元区经济2019年表现为2013年以来最差，企业在接近停滞的需求逆风因素中挣扎，明年经济前景黯淡。

德国经济部在12月份的月度报告中表示，德国经济仍然停滞不前，但有“初步迹象”表明制造业的下滑局面结束，这加大了更广泛的经济逐步复苏的可能。“第一丝希望曙光出现了。”随着企业信心和出口回升，工业订单和销售稳定了。“所有这些都指向制造业逐步趋稳，到今年底甚至可能略有扩大。艰难的外部环境导致的不确定性仍然高企，还有待观察暂时的利好信号扎根稳固的程度。”

第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）不存在成功或失败，不会从第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）中获得太多结论，对负利率的副作用感到担心，现在是对政策评估的合适时机，负利率似乎起作用，利率的使用一直是高效的，经济增长将在中期内接近潜在水平，欧洲央行没有面临日本央行的困局。

从技术日线图上来看，欧元收小阳线。上方压力年线位置即12月13日高点1.1199、200周移动均线1.1358以及2018年以来跌势的38.2%斐波那契回撤位1.1520，下方支撑半年线以及12月11日低点1.1070。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1161之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1179-1.1199；如汇价反弹破败1.1130继续尝试做空，目标1.1103-1.1070。

英镑/美元 支撑 1.3295，1.3257，阻力1.3396，1.3459

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.3422，最低触及1.3321，最终收报1.3332。

英国企业经历了2016年中以来最大程度的下行。服务业和制造业均在12月加速下行。数据表明英国第四季度经济势将陷入萎缩，尽管PMI数据夸大了前几个月的疲软。Markit首席商业经济学家克里斯•威廉姆森(Chris Williamson)表示，英国PIMI数据的任何积极方面都主要来自信心指标，未来预期升至6月份以来的最高水平，因为企业希望此次选举能够澄清前景，并消除一些阻碍需求的不确定性；制造业产出正以自2009年初全球金融危机最严重时期以来的最快速度下降，但过去两个月，庞大的服务业产出也逐月下降，这是自2009年以来首次出现连续下降。

1月31日是英国脱欧的最后期限，如果英国议会通过现有的脱欧协议，英国将在这一天正式脱离欧盟。在此之后，市场将密切关注欧盟和英国在2020年12月之前的过渡期间如何解决细节问题，并可选择延长至2022年。目前，英镑可能会继续升势，但如果不确定性再度累积，其升势可能会被削弱。

业内分析师指出，受上周末以来英国选保守D完胜，以及全球trade和谈达成第一阶段成果的消息影响，全球市场risk情绪在年底临近之际持续回暖。但相关分析师指出，当前的进展并不意味着英国似脱欧与国际trade摩擦这两大经济领域的持续risk就此告一段落，在进入2020年之后，各方将需要围绕这两个核心展开更大程度的和谈与斡旋，这之中变数犹存，尤其是结合上美国选日益临近的影响，在2020年全年，全球投资者情绪都不见得会如坊间的乐观预期那样扶摇直上，继续存在的基本面不确定性会令各国央行以及全球投资者仍保持相当程度的谨慎情绪。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力3月份高点1.3381、61.8%回撤位1.3453、1.3500、1.3600、去年初顶部形态的颈线1.3712、1.3800、1.4000、2018年4月份高点1.4377；下方支撑12月10日高点1.3215、5月份高点1.3187、200周均线1.3109、今年跌势的78.6%斐波那契回撤位1.3077、10月21日高点1.3013、11月18日高点1.2985以及以及1.2840(即3月13日高点1.3381-9月3日低点1.1959跌势的61.8%斐波那契回撤位)。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3358，可考虑轻仓做多，目标为1.3396-1.3459；如汇价反弹破败1.3230，可继续尝试做空，目标1.3187-1.3109。

黄金 支撑1472.95，1469.72，阻力1479.69，1483.20

黄金昨日最高上探1479.97美元/盎司，最低下探触1473.23美元/盎司，最终收报1476.18美元/盎司。

从长期趋势的角度来看，可以追溯到40多年的价格li史表明，黄金市场在1976年至1980年期间经历了价格上涨趋势。1980年至1985年出现了下降趋势（1982年的下降趋势内出现了上行修正。从1985年到1987年）从1987年到1993年，价格出现了温和的下降趋势。

从1993年到1996年，价格一直在横向交易，从1996年到1999年处于下降趋势；然后价格一直在横向交易直到2001年，然后开始了强劲的10年上升趋势。价格在2011年创下了1921.18美元的li史新高。然后，从2011年到2015年，价格稳步走低。

目前，月度和周度黄金图表总体上仍看涨。这表明，来年黄金的前景大致相同-在未来几周和数月甚至更长的时间里，横向趋势将继续走高。

全球经济下行阶段，黄金表现不会受美元指数走强影响。因以美元计价的缘故，黄金短期表现时常会受美元干扰，但它们之间的关系并不稳定。历轮全球经济下行阶段，黄金上涨的同时，往往伴随着美元走强。不同于黄金的上涨逻辑，美元走强与美国经济相对非美经济更强、美元信仰下资金回流美国等有关。

各国央行都会继续宽松货币政策，QE甚至各种直升机撒钱都会很快到来，而财政刺激也会是接下去市场讨论的焦点，在这种情况下，对黄金非常看好，尤其是整个大环境才刚刚开始注意到黄金。

全球经济下行、流动性宽松环境下，黄金中期内往往易涨难跌。虽然短期表现易受避险情绪等干扰，但黄金中期表现主要由全球实际利率环境决定。数据显示，黄金价格与美国实际利率走势高度负相关。回溯历史，从美国经济下行、流动性不断宽松，到经济结束衰退、复苏初始阶段，实际利率的回落往往支撑黄金中期上涨。

一方面，全球利率低迷，经济和政环境有着诸多不确定性，这都在为黄金提供支撑。另一方面则是全球去美元化的趋势；美元作为储备货币，在全球有着巨大的影响力，因此一些国家选择去美元化。

从技术日线来看，黄金收小阳线。上方压力60日均线以及12月12日高点1486.83，下方支撑半年线以及11月12日低点1445.70。

交易策略：若金价反弹持稳于1476.46，可考虑继续做多，目标为1479.69-1483.20，若金价下行跌破1473.23；可尝试轻仓做空，目标为1469.72-1460。

今天关注的主要数据面如下：

17:30 英国10月至3个月ILO失业率、11月失业率

21:00 美国11月新屋开工年化月率