美6月非农数据超好，美指黄金V型反转！

方世平—7月3日分析

昨日国际现货黄金收报1775美元/盎司，现货白银收报17.94美元/盎司。

美国6月非农新增480万，远超预期的305.8万；美国6月失业率录得11.1%，低于预期的12.5%，为连续第二月回落；平均每小时工资年率涨幅5%，预期5.3%；新增就业数据轻松超过了几乎所有经济学家的预期。

CNBC名嘴克莱默指出，6月份非农数据大幅增长表明人们对美国经济充满信心，相信经济重启会很顺利。

而分析师表示，非农数据反映了美国在本月上半月推进重启计划的努力。然而，在报告未涉及的过去两周，新冠病毒病例激增，让人们对经济复苏的道路产生了怀疑。

美联储鲍威尔（Jerome Powell）承认经济活动有所回升，称经济“进入了一个重要的新阶段，并且已经比预期更快速”。但他警告说，前景“非常不确定”，将取决于“我们成功遏制该病毒的能力”。

澳新银行分析师指出，美指当前仍然处于高估状态，因而后市仍然面临下行压力。中期期限内，无论美国本土疫情是好转还是继续恶化，都会对美元指数带来压力；该行分析师指出，由于美国的疫情恢复进程已经严重滞后于全球其他经济体，因而后市美元走向将陷入非常微妙的境地。如果疫情好转，那么投资者手中持有的美元现金将被重新兑换成高风险资产，令美元承压，反之，若美国本土疫情继续恶化，那么避险资金将优先流向境外市场，这对于美元走势依旧是利空。

从技术日K线图上来看，美元指数3连阴后首度收小阳线。美指上方压力30日均线，下方支撑昨日低点96.80，美指支撑96.89，96.57，阻力97.44，97.67。

欧元/美元支撑 1.1206，1.1174，阻力1.1287，1.1336

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1303，最低触及1.1222，收报1.1239。

欧元区五月生产者指数进一步下跌，显示通胀压力减弱，该指数处于2009年10月以来最低水平，且并未显示出转好的迹象，因为PPI仍处于通缩区域；欧元区失业率再次低于预期，略高于4月份的数据，但市场不应该过分关注这个问题，因为政府的休假计划使数据部分扭曲，而且ILO对“失业”的标准定义在这样的时期也不是最合适的。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力昨日高点1.1303，下方支撑30日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1255之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1287-1.1336；如汇价反弹破败1.1222继续尝试做空，目标1.1206-1.1174。

英镑/美元 支撑 1.2439，1.2410，阻力1.2514，1.2560

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2530，最低触及1.2455，收报1.2469。

美国经济数据整体向好，美非农显示复苏仍在继续，同时显示作为经济结构相对健康的英国经济充满韧性，近期英国政府强力推动经济重启，此外约翰逊也力争更多经济刺激，这带给英镑一定支撑。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力昨日高点1.2530，下方支撑6月29日低点1.2249。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2485，可考虑轻仓做多，目标为1.2514-1.2560；如汇价反弹破败1.2455，可继续尝试做空，目标1.2439-1.2410。

黄金 支撑1761.63，1748.25，阻力1784，1793

黄金昨日最高上探1779.62美元/盎司，最低下探触1757.25美元/盎司，最终收报1775美元/盎司。

美元走弱推动了以美元计价的黄金在二季度大幅上涨。美元指数二季度下跌1.57%。不过今年迄今为止，黄金与美元之间的反向关系并不适用，因为在矿商、炼油厂和造币厂停产后，黄金供应出现严重短缺，而黄金因流动性而抛售，需要补回空头头寸。

三菱(Mitsubishi Corp)表示，黄金市场的表现和整个市场多样化需求有很大关系；刚刚过去的这个二季度，美股创下了1998年以来最佳季度。而黄金市场在二季度，也创下了四年最佳。该行Jonathan Butler表示，投资者们多样化资产以应对市场不确定性的需求将会持续推动黄金；投资者们需要对冲风险的资产。黄金市场处在完美的风暴中，疫情还在发展，而利率就极低。他认为，金价要突破1800将只是时间问题；在目前全球央行这种史无前例宽松的货币政策之下，实际利率的低迷为黄金提供了巨大的提振。在凯恩斯财政策略成为了支撑经济的方法之一的情况下，高通胀也会是推动中长期黄金走势的因素。

投资集团景顺(Invesco)资产配置全球主管Paul Jackson撰文进行分析，他认为，历史会证明价格较为昂贵，但回归某种形式的金本位可能意味着金价将突破7,000美元。如果我们考虑到美联储、欧洲央行、英国央行、瑞士央行和日本央行的总资产负债表在截至2021年底的15年里可能已经增长了7倍，情况就更糟了。如果黄金只被要求用于支持流通中的纸币和硬币(今年4月为1.8万亿美元)，那么黄金的隐含价格就会变成大约7225美元。如果这些官方持有的黄金用于支持流通中的纸币和硬币(约8万亿美元)，那么每盎司黄金的价值约为7336美元。

考虑到全球、金融和健康危机、通胀上升、市场不确定性以及美元走软等因素，投资者可以通过适度、主动地将其投资组合中的一部分分散到实物大宗商品上，并采取中长期投资方式，来实现最佳定位。回顾历史，在政府和美联储的干预和纾困之后，黄金和白银都可能会翻番，就像2008年至2011年期间那样。

花旗集团分析师指出，虽然今年以来的低油价局面令美国页岩油行业损失惨重，但是近期油价持稳在该行业最低保本线35美元/桶上方的状况，却给了相关企业以喘息的机会，而在油价高于45美元的背景下，有利可图的前景就会令页岩油钻井活动重新井喷；该机构因此指出，国际原油在供需基本面改变之后，已经永远没有可能再涨回100美元上方的高位，因为当前的疫情深刻改变了经济生态，许多需求将因此永久性丧失。这和页岩油生存成本不断降低的背景一同，会把长期油价均衡价位控制在45-60美元区间，即使OPEC+长期维持减产力度，也难以撼动这一大势。

从技术日线来看，黄金收小阳线。上方压力7月1日高点1789.15，下方支撑昨日低点1757.25。

交易策略：若金价反弹持稳于1779.62，可考虑继续做多，目标为1784-1793，若金价下行跌破1770.62；可尝试轻仓做空，目标为1761.63-1748.25。

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