美指冲高昙花一现,今晚欧行利率决议一锤定音!

美指冲高昙花一现,今晚欧行利率决议一锤定音!
2021年07月22日 07:53 方世平fangshiping

方世平—7月22日分析

昨日国际现货黄金收报1803美元/盎司,现货白银收报25.242美元/盎司。

今日19:45欧洲央行将公布利率决议,20:30欧洲央行行长拉加德将召开发布会。

预计欧洲央行将制定一条新的政策路径,可能会侧重于调整央行的刺激行动,并显示其对恢复通胀的认真态度。欧元兑美元昨日一度再创新低1.1750,不过随后回升。与过去几周一样,汇价走势预计将完全取决于美元的走势,尤其是在投资者继续根据美联储的强硬信息、美国通胀上升的前景以及可能比预期更早退出量化宽松政策进行调整之际。美元昨日从三个多月高位回落,因风险偏好回升。不过,由于通胀忧虑和对传染性极强的新冠变种病毒的担忧,投资者仍保持谨慎。

FOREX.com和City Index全球市场研究主管Matt Weller表示,在收益率差异和由新冠疫情驱动的避险需求之间,本周美元一直是外汇市场上的焦点,未来几周,这些因素应会继续支撑美元,但市场风险偏好回升,尤其是在美国出台更多货币或财政刺激措施的推动下,将会削弱美元刚刚形成的强势。美联储的刺激措施或量化宽松政策增加了美元在金融体系中的供应量,从而抑制了美元。

美国经济数据分析网站Shadow Government Statistics(ShadowStats.com)创始人、知名经济学家John Williams与Kitco News主播David Lin讨论为什么美国正走向恶性通货膨胀。在今年5月时,Williams警告2022年出现恶性通货膨胀。他当时说道:“美联储一直在以前所未有的速度印钱。基本上(在货币创造方面)同比增长了75%。这是前所未有的。正常情况下,它可能同比增长1%或2%。爆炸性的货币供应将导致通货膨胀。我并不是说我们会达到75%的通胀率,但是你会达到4%或5%的范围,而且你很快就会看到10%的通胀……美联储已经失去了对通胀的控制。”

西太平洋银行(Westpac) Sean Callow表示,“美元似乎确实有相当强劲的支撑。”他说,美元上涨一直以来主要是受美国经济力道可能促使利率上升的预期推动,但最近也受到了避险情绪的一些帮助。他补充说,“对美元的总体看法是,从目前到杰克森霍尔会议这段时间,美元处于相当良好状态的基本情况不太容易被破坏,”他指的是8月份在怀俄明州举行的研讨会,届时美联储可能会宣布缩减购债。“就目前而言,你可能更愿意在未来几周内保持做多美元。”

大华银行表示,正如市场普遍预期的那样,日本央行决定在7月的货币政策会议上维持其政策措施不变,在其今年7月的经济活动和价格展望中,日本央行也保持了谨慎的复苏前景,但略微下调了今年财年的增长预测,不过放缓的增长趋势在2023财年之前仍将保持不变,最显著的变化是上调了今年财年的通胀预期(由于能源价格上涨),但对2022/2023财年通胀预期远低于2%的持续看法仍然保持不变;7月的政策不作为和最新的通胀前景并未改变我们的看法,即日本央行不会很快收紧政策,并将在未来几年维持其大规模刺激措施,可能至少持续到2023财年,市场愈发相信,日本央行已接近正常化,至少在2023年4月黑田东彦按计划离开日本央行之前,仍将维持政策不变,随着日本央行开始为其绿色战略充实关键措施,日本央行的注意力现在可能会转向应对长期气候变化问题。

美国花旗银行预测指出,2030年人民币有望反超日元、英镑成为全球第三大国际结算货币,到时候的占比预估能达到7.94%。人民币在全球更大范围的使用,将减轻可能与美国金融脱钩的影响,但人民币角色的增加不会是平稳和线性的。环球银行金融电信协会(SWIFT)资料显示,人民币国际支付全球占比在今年3月提升至2.49%,排名全球第五名,与日元的全球市占仅差1个百分点。前4名分别是美元、欧元、英镑、日元,全球支付占分别为39.43%、35.77%、6.3%和3.49%。人民币国际化即人民币能跨越国界,在境外区域流通,成为国际上普遍认可的计价、结算和储备货币的过程。而人民币国际化指数逐渐提高,离不开外资对中国经济前景的看好,反映出大量外资涌入中国市场。另方面,人民币作为储备货币,也得到越来越多的央行所欢迎。

从技术日K线图上来看,美元指数收小阴线。美指上方压力3月31日高点93.44,下方支撑30日均线,美指支撑92.61,92.43,阻力93.08,93.37。

欧元/美元支撑 1.1762,1.1728,阻力1.1817,1.1838

EURUSD:欧元兑美元昨日最高上探1.1805,最低触及1.1750,收报1.1795。

安联环球投资公司固收部门全球首席投资官Franck Dixmier表示,欧洲央行的政策将越来越不同于美联储,美联储预计将在夏末宣布缩减购债政策,并将于2022年初实施。但这样完全符合欧元区成员国的利益。如果欧洲央行实现其目标,再融资利率维持在极低水平,再加上中期通胀前景上升,应该能让他们管理债的可持续性,并实施必要的结构性改革,以提高潜在增长。

从技术日线图上来看,欧元收小阴线。上方压力30日均线,下方支撑3月31日低点1.1702。

交易策略:如汇价反弹持稳于1.1805之上,可考虑轻仓做多,目标为1.1838-1.1880;如汇价反弹破败1.1783继续尝试做空,目标1.1728-1.1702。

英镑/美元 支撑 1.3627,1.3541,阻力1.3761,1.3809

GBPUSD:英镑兑美元昨日最高1.3723,最低触及1.3589,收报1.3713。

大华银行分析师团队指出,英镑兑美元后市不排除进一步下探至1.3550水平的可能性;而何时会跌触该点位则取决于全球疫情相关避险情绪的进一步发酵前景,以及英国本土在本周一“解封”后的疫情走向。如果该国单日新发病人数果如业内机构预期升破10万人,且伴有重症与死亡患者的迅速增加,那么重启封锁压力将会急剧增大,这将带动英镑相对美元及其他G10货币更加激烈地挫跌。

从技术日线图上来看,英镑收小阳线。上方压力30日均线,下方支撑7月20日低点1.3570。

交易策略:如汇价反弹持稳于1.3723,可考虑轻仓做多,目标为1.3761-1.3809;如汇价反弹破败1.3675,可继续尝试做空,目标1.3627-1.3541。

黄金 支撑1793.09,1783.18,阻力1813.18,1823.64

黄金昨日最高上探1813.73美元/盎司,最低下探触1793.50美元/盎司,最终收报1803美元/盎司。

金价在最近几周反弹后在1800美元/盎司左右徘徊,但即使美国经通胀调整后收益率在负值区间进一步下滑,金价未能再进一步上涨。到目前为止,黄金投资需求一直处于场外观望状态。

IG Market Kyle Rodda表示:“尽管黄金被认定是一种避险工具,但在对经济增长前景、未来政策确实存在担忧的时候,人们转进避险资产时美元总是首选。我们确实看到一些买家在1800美元/盎司下方进场,这是好兆头。但目前美元被视为险工具,因为人们押注美国经济的表现将优于跌跌撞撞的全球经济。”

摩根大通前总经理、现任Trovio首席执行官迪恩(Jon Deane)表示,全球经济正在“摸着石头过河”,爆炸性的货币和财政刺激正在测试全球金融稳定的极限。为应对新冠肺炎危机而采取的大规模政策应对是这一状况的主要原因。他相信目前攀高的通胀很难回落,而黄金等硬资产在中长期或将成为最大的赢家。他指出:“我们正在摸着石头过河,处理以前从未发生过的情况。在经历过每一次重大经济危机之后,我们会调整我们的经济论点,即如何从央行的角度看待市场,以及如何管理经济的未来。”为应对新冠肺炎,包括美国在内的世界各国政府采取了非常支持性的财政和货币政策。他表示:“如果美联储在这种环境下开始加息,对经济的影响将相当大。既要提高利率,又不能让经济出现180度大还转弯,这使美联储必须步步为营。”这对世界各国央行来说都是一个具有挑战性的环境,需要它们努力应对。“市场对于创纪录的刺激政策放水带来的资产通胀有所忽略,刺激资金正在市场上创造基于需求的通胀。受到压抑的消费很自然会出现更大的反弹并导致通胀。我认为通胀压力肯定会在这方面显现出来。”美联储曾公开表示其对于通胀的灵活策略,并表示愿意在一段时间内容忍较高的通胀。这是一个冒险的决定,因为一旦通胀开始升温,就很难得到控制。而目前通胀飙升的风险更高了,这将导致资产价格攀高,尤其是像黄金这样的防御性资产。美联储只要走错一步,就可能被迫迅速加息,从而殃及经济健康的复苏。美联储希望让通胀飞一会儿,但这是一个冒险的决定,因为一旦通胀开始升温,就很难得到控制。“市场环境是前所未见的,我习惯着眼于风险和回报。对我来说,回报就是做多现实世界的资产或硬资产,很明显,黄金是其中的核心。从资产方面来看,硬资产是主要的赢家,无论是房地产、黄金、贵金属还是硬商品。他们成为赢家。”“尽管美元走高令黄金承压,但金价一直保持良性势头。目前,黄金的公允价值在1800美元至1900美元之间。通胀是暂时的还是长期的,存在很多不确定性。去年,黄金扮演着防御性资产的角色。今年的黄金走势更多的是一种通胀推动,而不是不确定性推动。”中长期来看,如果我的观点是正确的,通胀的确是长期的,接下来12-18个月金价将大幅上涨并达到历史新高。但即使我的观点是错误的,通胀飙高只是暂时的,对于目前仍处于较低位置的金价来说,后市趋势仍然偏于上行。“自上世纪70年代以来,所有法定货币的稳定发展都是基于市场对于政府维持经济稳定能力的信任。一旦政府失去了控制通货膨胀的能力,失去了确保就业增长的能力,失去了确保社会安全的能力,那么自然会发生很多货币贬值。我认为这也可能是硬资产价格大幅走高的重要催化剂。”

高盛分析师团队指出,虽然本周以来受疫情恐慌情绪抬头和美元走强拖累,大宗商品价格普遍录得回落,但放长远来看,商品需求随着全球经济回温而上升的整体格局并未改变,因而下半年大宗商品市场整体走向仍是上行;现货黄金价格在未来3、6和12个月期限都将维持于2000美元高位水平,因全球各主要发达经济体通胀普遍抬头的状况,将进一步催生对冲通胀的贵金属买需,同时实物黄金需求也会随之有复苏趋势,这足以抵消美元升值所带来的拖累。高盛指出,唯一可能对商品需求前景构成持续拖累的就是全球主流经济体迫于疫情而重启大规模封锁措施,但该机构认为出现如此状况的可能性并不大。而即使出现了上述极端不利的局面,商品价格的进一步走高行情也将只是被推迟6-8周,而不是被彻底反转。高盛基本金属研究主管尼Nicholas Snowdon表示,铁矿石牛市始于2019年Brumadinho大坝灾难造成的供应冲击,但现在是一个“实质性牛市”,价格受到非常强劲的需求的支撑,供应商一直没有增加产量。目前来看,市场供应非常紧张,有非常强劲的供应需求支撑,需求增长率也依然强劲。昨日美元依然坚挺,美元走强往往会对原材料市场的起到抑制的作用,大宗商品似乎将迎来又一个艰难的交易日,至少到目前为止,低价买入大宗商品的买家并不多,原油、铜和铁矿石可能会扩大跌幅。尽管高盛等传统看多者认为,当前一轮原材料价格疲弱将会过去,但投资者仍持谨慎态度。此前美国API原油库存录得意外增加,油价面临的压力可能加大。

油价昨日上涨超4%,尽管数据显示美国上周原油库存意外增加,但风险偏好改善提供支撑。Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示,“总的来说,欧佩克协议明确了在恢复生产方面市场应做何期待,不过,根据欧佩克+的数据,即使这样也不足以阻止全球石油库存整体下降,对我来说,这在为市场提供支撑。”

从技术日线来看,黄金收4连阴线。上方压力60日均线,下方支撑7月19日低点1794。

交易策略:若金价反弹持稳于1804,可考虑继续做多,目标为1813.18-1823.64,若金价下行跌破1793.50;可尝试轻仓做空,目标为1783.18-1780。

今天关注的主要数据面如下:

18:00 英国7月CBI工业订单差值

19:45 欧洲央行将公布利率决议

20:30 欧洲央行行长拉加德将召开发布会

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