原创出品 | 「创业最前线」旗下「子弹财经」作者 | 立莉编辑 | 蛋总美编 | 倩倩审核 | 颂文
随着消费升级和金融科技的发展，消费金融行业正面临着巨大的机遇。
自2009年正式启动试点至今的这15年间，国内共有31家消费金融公司相继成立。前瞻研究院发布报告显示，2028年中国消费金融市场规模将超过37.9万亿元。
尽管市场广阔，但行业竞争日渐激烈，头部机构亦是倍感压力。
近日，一度被业内称为“黑马”的兴业消费金融股份公司（以下简称“兴业消金”）又有大动作。「界面新闻·子弹财经」注意到，近日兴业消金与兴业银行泉州分行将开展业务融合发展试点工作，实现“母子联动”。
自今年以来，兴业消金发百亿金融债、更换将帅等一系列大动作不断。而这背后却是，作为头部机构的兴业消金业绩“大变脸”。
1、昔日“黑马”业绩遇冷
据悉，兴业消金与兴业银行泉州分行的本次试点工作，主要是通过加强队伍建设、梳理作业模式、完善考核激励、推动业务融合等举措打通分行零售客户经理、信用卡客户经理与消费金融客户经理三支队伍综合营销体制机制。
这不仅有助于提升兴业消金与兴业银行泉州分行的团队协作效率，还有望在获客及风险管理方面实现降本增效。
事实上，兴业消金自成立之初，就一直得到兴业银行的大力支持。
官网信息显示，兴业消金成立于2014年12月，是国务院第二批试点消费金融公司中首家开业的机构，注册资本53.2亿元。
兴业银行为兴业消金控股大股东，持有其66%的股份；泉州文化旅游发展集团有限公司、特步（中国）有限公司以及福诚（中国）有限公司，持股比例分别为24％、5％、5％。
作为典型的“银行系”消金公司，兴业消金主要利用兴业银行网点优势以及线下成立的直销团队，通过现金贷或信用贷产品触达客户。自2018年，兴业消金进入快速增长期，净利润增长一度增长超过100%，一跃成为业内公认的业绩“黑马”。
历年财报数据显示，2020年、2021年，兴业消金营业收入分别为64.7亿元、84.1亿元，2022年兴业消金营业收入突破百亿大关，达101.35亿元，三年来同比增长28.48%、30%及20.51%。
2021年至2022年，兴业消金归母净利润分别为13.5亿元、22.3亿元和24.93亿元，同比增长31.01%、65.14%及11.8%。
这一趋势一直延续到2023年。2023年兴业消金实现营业收入112.3亿元，同比增长18.95%；但盈利却出现成立以来的首次下滑，实现归母净利润18.55亿元，同比下降25.6%。
进入2024年，兴业消金更是迎来业绩的“大变脸”。
财报数据显示，截至2024年6月末，兴业消金营业收入约51.88亿元，同比下降6.30%；净利润2.77亿元，同比大幅下降78.09%。总资产方面，截至今年6月，兴业消金的资产总额为726.51亿元，较年初缩水142.66亿元。
该公司中报数据未能透露更多业绩细节，但从2023年年报中我们可以窥见端倪。
「界面新闻·子弹财经」发现，从营业支出项来看，2023年末兴业消金的管理费用为20.24亿元，较前一年降低4.51亿元；但信用减值损失为66.05亿元，较前一年的42.8亿元，大增23.25亿元。
通常来说，信用减值损失大幅增长，是金融机构出于对未来资产质量的考虑。
今年7月，中诚信国际发布针对兴业消金的2024年第四期金融债券信用评级报告。报告认为，兴业消金业务规模和营业收入持续提升，拨备计提同比增长，净利润有所下降，但仍保持较高水平；受经济增速放缓影响，资产质量承压、不良率同比上升，拨备计提力度较高。
2、不良双升，资产质量承压
财报数据显示，近年来兴业消金不良双升。
2021年-2023年，兴业消金的不良贷款余额分别为11.04亿元、16.04亿元和21.49亿元，不良贷款率分别为1.9%、2.14%及2.49%，均呈逐年上升趋势。
根据中诚信国际披露的数据，2023年末，兴业消金关注类贷款余额同比增长1012.8亿元，在总贷款中占比同比上升0.98个百分点。
关注类贷款是指尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款，该指标通常被视为判断银行信贷风险的重要先行指标。
逾期贷款方面，截至2023年末，兴业消金逾期贷款余额为34.12亿元，在总贷款中占比为3.95%，同比上升0.65个百分点。
对于逾期贷款，兴业消金根据贷款所处的逾期阶段采取不同的催收方式和力度，分为内部催收和外部催收，整体回收率较高。
不过，由于逾期贷款在经济走弱时较易转化为不良资产，可能对公司的资产质量产生影响，未来仍需保持关注。
此外，相较于银行来说，消费金融机构的贷款利率较高，因此息差往往较高。在净息差逐步收窄的大背景下，持牌消费金融在全国银行间市场发金融债“补血”，成为融资的重要途径。
根据企业预警通App数据显示，今年以来，兴业消金共发行了兴业消金发行5期金融债券，有4期每期20亿元，有1期15亿元，合计95亿元，债券期限均为3年，票面利率在2.2%-2.55%。
兴业消金称，募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力。
需要注意的是，债务融资需要支付利息，大规模发债也可能会对消金公司的利润空间产生一定影响。
3、首换将帅，加码线上、发力渠道中介
业绩波动的同时，今年兴业消金领导班子也发生重大变动。
9月26日，国家金融监督管理总局福建监管局官网正式发布批复，核准戴叙贤兴业消金董事长任职资格，核准刘庆华兴业消金总裁任职资格。
早在今年1月，兴业消金原董事长郑海清、总经理林春也因工作调整辞去相关职务。二人出自兴业银行，均为兴业消金的初始高管团队成员。兴业消金获批开业后，原银监会福建监管局一并核准了二人的任职资格。此后，兴业消金一二把手的职务一直由二人担任。
同前任一样，两位新高管戴叙贤、刘庆华均出自兴业银行。
公开信息显示，戴叙贤曾任兴业银行私人银行部总经理，此前还曾任兴业银行广东分行副行长。同时还担任兴业银行博士后科研站业务导师，中山大学岭南学院金融学硕士生行业导师。刘庆华曾任兴业银行南宁分行副行长、海口分行行长。
新任将帅上任，如何应对业绩难题，成为业界的一大看点。
一直以来，线下直营是兴业消金的优势，但由于人员、场地等原因，这一渠道成本相对较高。
近年来，兴业消金持续优化“线上+线下”业务占比，尤其是线上贷款余额稳步增长。截至2023年末，兴业消金线上业务贷款余额增至247.77亿元，相较于上年末的128.10亿元，同比增长93.42%；在总贷款余额中占比提升11.58个百分点至28.67%。
「界面新闻·子弹财经」注意到，今年以来兴业消金加码线上，并发力渠道中介。
天眼查显示，今年5月，兴业消金发布了线上获客项目供应商征集公告。
公告称，拟通过合作机构开展线上获客，需求为合作机构按照约定对客户进行初步筛选后推荐至兴业消金，并由该合作机构具有担保资质的融资担保有限公司，对合作项下推荐客户提供连带担保责任。
6月，兴业消金公开征集二季度线下合作机构引流项目供应商。
供应商需为线下机构提供贷款意向客户引流服务，协助客户提交贷款申请材料，将有贷款需求的客户推荐给兴业消金线下机构。合作机构须具备线下地推销售团队，能在全国多家省会城市开展业务合作，利用自身优势，为兴业消金提供客户服务等方面的支持。
与第三方机构的合作，可借助其优势做大业务，不过相关风险也不可忽视。
7月5日，国家金融监督管理总局泉州监管分局披露的罚单显示，兴业消金因五项违法违规事实，被罚款170万元，相关责任人一同被罚。
处罚信息显示，兴业消金主要涉及五项违规行为，包括未按规定及时中止与存在严重违法违规行为的第三方机构合作；合作机构管理不审慎等。
综合来看，背靠兴业银行的“银行系”消金公司在资金成本、客户基础等方面有着多重优势。但在行业竞争加剧、业绩下滑的当下，发力运营成本更低的线上渠道、借力中介渠道成为必然选择。
随着新领导班子的走马上任，兴业消金将如何改善资产质量，重回发展的快车道？「界面新闻·子弹财经」持续关注。
*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。
