作者｜毕亚军
深陷债务危局的知名房企中南建设，或将迎来一位超级“拯救者”：太盟投资集团(PAG)。据媒体披露公司证实，4月20日，中南建设控股股东中南城建，与太盟及江苏资产等机构就债务化解、股权交易等合作进行了洽谈。靠建筑工程起家于中国建筑之乡江苏南通的中南建设，曾是年销超2000亿的知名房企，旗下中南建筑是原建设部颁发首批3家特一级资质企业中的唯一民营企业，中南置地则以住宅地产为主、商业地产为辅，在长三角、珠三角等核心地区投资超100座城市。受累于房地产的整体困境以及自身高负债扩张，中南建设如今业绩巨亏、债务高危，并正因股价连续10个交易日低于1元/股，面临着退市风险。
【1】
管理着超过500亿美元资产的太盟，大家并不陌生。就在上个月，它才刚刚牵头中信资本、阿布扎比投资局等机构，以600亿投资万达商管拿下万达商管60%股权，写下近五年中国最大私募投资记录。
【2】
太盟创始人单伟建，以逆势低价收购、整合改组、然后高价出售的股权投资模式闻名于业界。他曾在亚洲金融危机中逆势收购韩国第一大商业银行，然后成功改组出售获得超5倍收益；也曾在2004年拿下深圳发展银行控股权，成功改组后出售获得超12倍即超150亿人民币收益。
【3】
事实上，太盟一直是中国房地产的积极投资者之一，并普遍以商业地产为主展开投资。2018年之前，它曾独自或联合业界伙伴先后收购上海悦达889广场项目65%股权、上海企业天地三期、上海招商局大厦、招商局广场、北京招商局大厦等项目。从投资万达商管获得60%股权来看，太盟如果决定投资中南建设，恐怕也不会是小打小闹。短短半年内连续动作，显示出单伟建和太盟对中国房地产优质项目资产的看好。简单说，他们认为：现在已是中国优质地产的抄底时刻。
【4】
1954年生于北京的单伟建，15岁就下到内蒙古戈壁滩当知青，依靠一台收音机自学英语，进入北京对外经贸大学英语专业就读。之后，他赴美留学，先后在旧金山大学、加州大学伯克利分校获得经济和工商管理硕士、博士学位，成为美国现任财政部长耶伦的学生，然后他进入世界银行工作，还在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任过教。换句话说，单伟建是位既深深懂得中国，也非常了解世界；既有扎实学术理论，也有丰富实践经验的投资人，这让他的动作更值得参考。
【5】
就在牵头与万达签署600亿投资的3月底，单伟建在自己的微信公众号“单伟建”发表文章《房市可救》。他在文中旗帜鲜明地批判了中国房地产过剩论，认为中国房地产不存在所谓的严重供应过剩，并呼吁政府进一步松绑政策释放潜在需求。也是在那篇文章中，他给陷入债务危局的房企开出救命药方——首先承担损失的应该是大股东，而不应是债权人；合理的债务重组，需要大股东拿出股权和其他财产来补偿债权人。
【6】
“需要大股东拿出股权”，正是擅长收购控股权的单伟建的机会所在。这样的语境背后，不排除太盟已制定了抄底中国房地产的更大计划。单伟建曾谈到，一个成功的投资者首先是要善断，然后是勤奋学习，全力以赴，锲而不舍，但：运气也非常重要。他曾经决策以百亿美元收购一家公司，双方协议都签好但却被人搅黄，而后来那家公司破产。若他当初收购成功了，则将损失几十亿美元，甚至被结束掉投资生涯。如今凶猛抄底房地产，他是断错了还是断准了形势和趋势？判断之外，他的运气还会那么好吗？
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