兔年，经济和股市会好吗？_

抱歉，这是一篇本来1个月前就应该出的文章。但是那一阵阳了，再加上年终了赶一个项目，不得已停更好久。阳的那一阵看了网友们总结的各种症状，我应该属于“无麻醉开颅”株，不过我也没体会过开颅手术具体是啥样的，我倒是觉得和我之前脑震荡的感觉很像：脑袋像被人用大铁锤狠狠地敲过，然后又晕又痛。痛到什么程度呢？最严重的时候走路都得慢慢走，不然脚底的力量传上来，脑袋就会受不了。这让我对之前好多专家都失去了信任，之前他们说上海市确诊阳性中98%都是无症状，轻症感染者中也只有4%出现发烧症状。但是，这次我一看身边中招的，没有一个不是烧得死去活来的，真正不发烧的好像就见到了一个。不过话又说回来，我们这些预测股票市场走势的人，真没资格嘲笑人家，毕竟我们的预测准确率肯定比他差远了。还好的是医生预测不准要命，我们预测不准只要钱。说起2023年的股市，我个人其实是有一点小期待的。我们回顾中证全指2005年以来的表现，你会发现这个指数很少连续下跌两年的（仅2010和2011年），而且如果前一年跌得越厉害，后面的行情表现可能就会越好。2022年指数跌幅21.44%，最大跌幅到过30%，这也给今年的行情打下了基础，表现应该不会特别差。

除此之外，还有一个数据也不由得让我对未来有点期待，过去19年股票型和偏股混合基金指数收益表现，没有连续2年都是负收益的；偏债混合基金上一次跌这么多之后，连涨了10年，累计收益不菲：

当然，只看指数涨跌幅就预测今年的行情，肯定有很多人不服气。毕竟历史数据不代表未来表现。我们再来一起看一下困扰2022年股市的几个因素：1、美国的通胀问题；2、俄乌的问题，这个问题又推高了全球能源的价格，加剧了通胀的问题；3、中国的疫情问题。后面两个问题，目前看接近反转。首先是原油价格已经跌回到开战前的水平，然后中国的疫情防控全面放开，也会有一些之前倍受冲击的行业会好转，比如旅游、餐饮、线下美容、培训等等。所以，最后决定股市的核心变量又回到了美国通胀怎么走的问题。其实，关于这个问题我的答案是：今年美国的通胀可能会有一个比较大的回落，未来很多期通胀数据可能都是负值。所以，今年可能只有最后一次加息了，加息幅度可能是25个基点。之后，美联储可能保持利率稳定一段时间，直到经济有下滑的迹象时，开启下一轮减息周期。所以，经济上面的数据和分析，我对兔年做了一些猜想，供大家一起探讨：1、中国GDP增长可能会超过6%这些年我们一直说，一年比一年难。但是2023年肯定不会比2022年差了，预计全年经济增长会超过6%。由于2022年经济基数较低，再加上去年年底我们提前疫情闯关，大家今年应该不会被其它事情打扰、终于可以专心搞钱了，所以2023年中国经济会显著反弹，实际完成会超过6%，甚至更高一些。2、美国不会出现经济衰退这是我和目前主流预测不太一样的一条。之前和大家探讨过，美国现在拼命加息其实是想用经济衰退遏制通胀。理想的状态是，当通胀被控制住时美联储迅速调整政策，使得经济软着陆。但想要做到这一点并不容易，我之前给大家看过一张图：历史上美国11次加息周期，只有三次实现软着陆：

这也是为什么，去年以来很多人言之凿凿地认为，美国这次也难逃噩运的原因。不过在看了更多的数据之后，我觉得这次美国不会陷入衰退。原因是美国是一个消费驱动的经济体，而这次美国居民的杠杆率处于一个非常低的水平。这也意味着哪怕经济增速下降，美国的居民没有07年那种还债压力，不存在借贷过度后“去杠杆”带来的痛苦，所以不会对美国的消费潜力造成冲击。

3、房地产市场出现大面积回暖在增加值连续6到7个季度负增长之后，2023年房地产将迎来春天。我们之前的文章说过，房地产才是拉动中国经济的第一动力，在房地产面前什么新能源车、光伏、芯片都是弟弟。所以，要救经济肯定得先救房地产。其实，我们的房地产政策还有很大的空间，比如目前我国房贷首套房首付比例为20%-30%，未来降到10%也未尝不可。当然，我觉得有必要反复强调的是，对于绝大多数城市（东北、西部），房产已经从投资品变成消费品。二者的区别是，投资品会为你带来现金流，消费品会吞噬你的现金流。以后持有房产可能不断不会有什么增值，每年的物业费、折旧都会成为负担。以后很多地方的楼市都会鹤岗化，所以如果你所在的楼市人口外迁严重、本地没有什么工业、制造业，这次回暖是一次套现的机会。4、中国股市出现全面牛市的可能性不大前面已经说了几条看好中国股市的理由。这里再加一条，因为中国经济增长表现可能比较好，同时美国的利率又见顶了，这两点都是有利于中国股市的。所以，A股和港股可能都会有比较不错的行情。但是最近这一波反弹下来，很多人又YY大牛市了，比如微信群里这张图传得很火：

我这一个月其实想了蛮久，我还是看不出大牛市从何而来。尤其是最近涨得不少了，感觉春节后大盘火不了三天，随时可能回调。那和我说的看好2023年矛盾吗，当然不矛盾，我觉得今年表现好的板块会比去年多得多，但是指数未必会涨很多。所以，今年主动基金的表现，可能要比指数好很多。而假如我前面的猜测——“中国经济强劲反弹、同时美国经济不会衰退”是对的话，我觉得我去年看到的有色板块今年有大机会。另外很看好TMT、软件开发、工业母机、线下消费、免税店等等。5、俄乌冲突是最大的灰犀牛说实话，我当初是没有预料到老毛子会打二毛子的，在开战前一天，我还是坚信打不起来的。结果……就不用我多说了。最近，看到这样的言论（下图），我越来越觉得这场战场的后果无法预料。