近几日，低估值板块成为了市场上炙手可热的“香饽饽”，水泥、电力、建筑建材以及银行板块在近几日都有不俗的表现。
临近年末，市场的风险偏好明显收敛，加之某热门赛道大龙头开启“降价模式”的消息被部分投资者解读为周期结束，引发了市场对于已经涨了两年甚至更久、估值处于历史高位的热门赛道的担忧。于是，估值处于低位、年内缺乏赚钱效应甚至有较大回撤的低估值板块就成为了近期市场资金青睐的对象。
算起来，低估值策略此前已经失效良久，在2019年之后，市场整体风格就开始向成长偏移，虽然期间传统低估值行业也存在间歇性的投资机会，但由于成长风格所带来的赚钱效应实在太具诱惑力，同时机构投资者快速扩容也成为了助推了成长风格的演绎。机构投资者很多是以相对收益率排名作为考核标准，对于资产的预期收益率较高，而相对也能够容忍更高的波动率，自然会追逐潜在利润增速更高的赛道品种，如科技、消费等。再加上散户资金和杠杆资金的跟风行为，从而使得这些赛道在一定阶段显现出过热的状态。而由此所带来的资金挤出效应就导致低估值策略阶段性失效，被市场“高高的放在储物架上”尘封久矣。
我们经常会说，成功的投资需要满足“三好”条件：好公司，好行业和好价格。好公司、好行业自不用说，景气度向上、公司质地优良、管理层优秀、受益于产业政策~~而在这样的背景下，公司的价格就很难便宜下来，甚至很贵。因此，“好价格”就很难实现了。
而当一家公司、一个行业长时间处于低估值时，要么是公司或行业内部存在一定的问题，要么是外部经济周期对于该公司或行业并不友好。无论是哪种情况，都有可能导致公司或行业在一定时期内会逐步走下坡路，更有甚者，随着盈利的下降，低估值变成高估值，股价遭遇盈利与估值的“双杀”。而在科技发展日新月异的今天，部分行业及公司在新技术、新模式加速渗透的背景下遭受了颠覆，整个行业存在的根基被削弱，更是扩大了“低估值陷阱”的范围。
从投资角度来看，当“高景气、好公司、低估值”三者不能兼顾时，在高景气度的行业中发掘出估值与未来成长性高度匹配、未来业绩能够快速兑现的优质品种，相信可以获得令人满意的投资回报。而对于缺乏市场关注的“冷门行业”来说，如果从中能够挖掘到能维持高增速，竞争壁垒牢固且被市场错误定价的公司，未来在市场纠错功能作用下公司定价回归正常区间，即可获得估值修复、业绩增长的双重红利。
对于投资者而言，对上市公司准确的估值定价才是其纵横A股市场的核心竞争力。通过对于上市公司基本面的深度研究落实到投资，以盈利预测为驱动，寻找市场错误定价的机会，才能在投资市场中获得长期的超额收益。
