三季报靓丽的10倍牛股却闪崩，后面的逻辑是？四季度坚守这个方向_

市场延续高低切换、10倍牛股闪崩跌停

节后A股第6个交易日继续缩量，但较前面两个交易日有明显上升，上升1200多亿元，加上三大指数收涨，或暗示资金开始逐步回流。

在缩量背景下，市场的板块轮动明显，高位板块继续有所回暖，煤炭、油气等回暖，电力板块则继续弱势震荡。

市场的挣钱效应仍是集中在低位方向，这个低位主要是集中在经过充分调整的半导体和锂电方面。

斯达半岛、新洁能、士兰微、上海贝岭等多股涨停，今天半导体的走强主要是电源管理芯片和功率半导体方向。主要受台积电CEO讲话的刺激，在10月14日的Q3财报会上，台积电联合CEO魏哲家表示芯片缺货的问题还要持续很久，芯片产能提升需要时间，明年底情况也不会扭转。当前缺芯主要是集中在电源管理芯片和功率半导体上。细分行业的氮化镓、MCU芯片等涨幅居前。

而锂电的走强，主要宁德时代大涨，带动板块走强，而宁德时代的大涨，主要是美国商用电动汽车制造商与宁德时代签署电池供应协议，宁德时代将在2025年前为其供应电池。此外，9月，国内新能源汽车产量35.3万辆，环比增长14.5%，同比增长1.5倍；销量35.7万辆，环比增长11.4%，同比增长148%，月度产销数据继续刷新历史纪录，超出市场预期，也刺激了锂电池板块的走强。在当前缩量情况下，持续性有待考验。

值得注意的是500亿的10倍大牛股石大胜华，开盘10分钟后闪崩跌停，跌停主要是第三季度业绩不及预期，环比第二季度下降50%-67%，尽管前三季度三季度净利润7.1亿~7.7亿元，同比增长1131%~1235%，但市场仍然不买账。特别是对于几倍牛股甚至10几倍牛股的一旦业绩不及预期，市场就是用脚投票，因此三季报中甄别业绩到底表现如何，不仅要看和去年同期对比，还要和第二季度进行对比。

不过，前半周表现的强势的价值消费银行、白酒、医美、食品饮料等则出现集体调整，但这并不改变四季度继续看好价值消费。

不畏业绩大亏损，猪肉股逆势上涨

三季报陆续披露，猪肉股表现最惨，上演比惨大赛

10月14日晚间，牧原股份发布公告称，预计第三季度亏损5亿元-10亿，有点儿惨，上年同期盈利102亿。

正邦科技发布公告称，预计第三季度亏损55.2-65.2亿元，这个更惨，上年同期盈利是30.16亿，而且这单一季度的亏损已经超过了2020全年54亿的净利润。

新希望发布公告称，预计第三季度亏损25.8-29.8亿元，还是惨，上年同期盈利是19.2亿元；预计前三季度亏损59.95-63.95亿元，上年同期盈利50.8亿元。

10月15日盘后，温氏股份公告，预计前三季度亏损92.5亿-97.5亿元，上年同期盈利82.41亿元；其中第三季度预亏67.5亿-72.5亿元，上年同期盈利40.88亿元，成为猪肉亏损王。

猪企如此大的亏损，股价并未出现明显的大跌，其实已在市场的预期之中，猪肉股逆势上涨，是属于超跌反弹。但目前整体来看，猪肉板块还是处在左侧交易中，四季度是传统的猪肉消费旺季，目前是行情的超跌反弹，后期存在长期陷入低位震荡的概率。

大盘研判

沪指：日K线上收出小阳，连续5个交易日下探至3312/3395上升趋势线获得支撑，显然下方的有较强的支撑，若没有重大利空，指数出现大幅下跌的概率不大。而从60-120分钟周期上看，底部逐步抬高，指数将进入逐步反弹，但由于受量能缩量的影响，整体的反弹空间不会太大，预计短线维持在3600-3550的区间内窄幅震荡。

淘金计划

两市延续缩量，板块轮动加快，目前已经进入三季报密集披露期，业绩线将是资金掘金的重点。尽管价值日内有所调整，但四季度资金偏价值的趋势不变。

策略上，建议投资关注：券商、银行、白酒、医美、医药等板块，同时对行业迎来改善的汽车零部件、民航机场等板块。

大金融：华泰证券、海通证券、兴业银行、平安银行

消费：伊利股份、今世缘、周大生、朗姿股份、一心堂、丽人丽妆、南方航空

成长：中兴通讯、亨通光电、三安光电、中航电子、华域汽车、福耀玻璃

（风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。）