这个周末市场最热的词无疑的“国九条”。4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这是时隔10年之后，资本市场历史上发布的第三个“国九条”。
与2004年和2014年的“国九条”相比，此次新“国九条”强调“加强监管防范风险”，是从改善资本市场生态角度入手进行顶层设计。
“国九条”本质上堵住各种制度漏洞，可以概括3个大点：一是摒弃注册制重新回归核准制，即从“开放创新”回归到“保守主义”；二是存量上市公司“减少上市+加大退市”；资金层面，“增加流入+减少流出”。
一是摒弃注册制重新回归核准制。在“国九条”中重点提及，提供IPO的上市标准和整治高价发行现象。提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准；强化新股发行询价定价配售各环节监管，整治高价超募、抱团压价等市场乱象。本质上是放弃了全面注册制，又回归到最初的核准制。中国特色国情下，让少数人“审批腐败”，总比让“多数人合法吸血”要好得多。这样IPO数量将会出现大幅度的下滑
二是存量上市公司“减少上市+加大退市”。通过提供上市门槛，减少IPO数量，把好入门关的同时大幅降低退市门槛，提高总市值退市等交易类指标。以后利益集团，关系户说情没有用了，达到了退市指标后就要强制退市，以后每年退市三四百家，可能会成为常态，3年后A股上市有望公司回归3000多家，留下的才是真正的优质公司。
三是资金层面，“增加流入+减少流出”。强制上市公司分红，对分红不达标的不仅不允许减持套现了，还有可能被ST。这个威慑力很大，而最终能留下来的公司都将是现金奶牛，有利于长线资金进入（包括银行理财和信托）入市，进来后坐享分红就好，像巴菲特一样拿可口可乐50年不卖。
同时进一步规范大股东减持，提高减持门槛（破发破净、分红不达标等情形下都不允许减持）。违规减持、绕道式减持继续严管，利用融券、转融通减持被禁止。
以高质量为目标的“新国九条”，只要严格落实，相信1-2年内就相信未来1-2年内又将有又一波波澜壮阔的牛市，而且这次牛市必将是长期牛。
值得注意的是，在2004年1月31日，第一个“国九条”发布之后的2个月内，上证指数和深证成指分别收涨11.56%和12.20%，随后两市分别进入长1年的调整中，上证指数最低下调至998.23点，跌幅近43%，深证成指最低下探至2590.53，跌幅36.82%。随后展开一波A股失守的最大牛市。
2014年“国九条”发布时间为5月9日，之后一个交易日（2014年5月12日），上证指数上涨2.07%。之后A股再次走出大牛市，至2015年6月，上证指数最高达到5178点，创业板创历史新高至4037.96。
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