半导体抛光液巨头AGC断供加速国产替代，七大抛光液龙头最受益

突发！半导体圈又出大事了！

据传全球CMP抛光液的龙头AGC（旭硝子）突发断供，Fab1 DSTI slurry(料号:W2701505,AGC-TW)暂停供货，在货仅剩5个月用量(267桶)。

作为化学机械抛光（CMP）工艺的核心耗材，抛光液直接决定芯片表面平坦化精度，7nm以下先进制程对抛光液纯度要求达99.9999% 以上，一旦断供将导致晶圆良率骤降。

值得注意的是当前全球抛光液市场超80%份额被美国 Cabot、日本Fujimi 等企业垄断，国内中高端产品自给率不足20%。

根据权威机构恒州诚思 YHResearch的统计及预测，2023年，全球CMP抛光液和抛光垫市场规模达到了29.52亿美元，预计2030年将达到53.37亿美元，年复合增长率（CAGR）为9.01%。

2023年，全球CMP抛光液市场规模达到了19.58亿美元，预计2030年将达到36.15亿美元，年复合增长率（CAGR）为9.22%。

随着断供风险加剧，正倒逼国产替代加速推进，利好国产抛光液相关公司。这样有利于A股产业链突围：从抛光液到核心原料的替代。

A股中有处于抛光液产业链的公司有望显著受益。

CMP抛光液的产业链涵盖了上游的化工原料供应商和设备制造商，以及下游的广泛应用领域。上游的化工原料供应商主要负责提供如硅酸盐、铈酸盐、铁酸盐等关键化学试剂和材料，这些原料是CMP抛光液制造的基础。同时，设备制造商则提供反应釜、混合器、研磨机等精密加工设备，用于CMP抛光液的生产和精细加工。

经过深度梳理和挖掘，A股抛光液产业链核心公司有10家，在抛光液断供和国产替代浪潮双驱动下，资金或将疯狂抢筹。

从抛光液的产业链来看，这7家公司分布在直接生产端、核心原材料供应端、配套工艺端，

一、直接生产端

第一家：国内 CMP 抛光液龙头

公司亮点：公司是国内CMP 抛光液龙头

核心优势：氧化铝、铜抛光液打破海外垄断，中芯国际份额超30%，28nm 以下产品通过验证；抛光液的全球市占率从2022年的7%稳步提升至2024年的11%。

业绩表现：2024年公司实现营收18.35亿元，同比+48.24%；实现归母净利润5.34亿元，同比+32.51%，25Q1实现营收5.45亿元，同比+44.08%，环比+4.30%；实现归母净利润1.69亿元，同比+60.66%，环比+19.67%

机构动态：一季度北向资金重仓1226万股，加仓733万股；全国社保基金重仓261万股，加仓98万股；中国人寿重仓287万股，加仓28万股。

第二家：抛光垫龙头

公司亮点：国内电子成像显像专用信息化学品龙头

核心优势：公司是国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMEP抛光垫供应商。同时布局全品类抛光液，CMP 用研磨粒子自主供应，长江存储、存储认证进展加速；

业绩表现：公司2024年实现营业收入约33.4亿元，同比增长约25.1%；实现归母净利润约5.2亿元，同比增长约134.5%；实现扣非归母净利润约4.7亿元，同比增长约185.3%。公司2025年Q1实现营业收入约8.2亿元，同比增长约16.4%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长约72.8%。

机构动态：一季度北向资金重仓3750万股，太平洋人寿通过资管计划重仓1061万股。

第三家：涂附磨具行业龙头

公司亮点：专业生产高档涂附磨具产品高科技企业，六条国际领先自动化生产线。

核心优势：通过子公司领航电子切入半导体抛光液，产品覆盖芯片制造、半导体晶圆制造等领域，已供货士兰微、通富微电等头部半导体产商，产能规2万吨/年；

业绩表现：2025年第一季度净利润约945万元，同比增加65.26%

第四家：胶粘剂行业龙头

公司亮点：中国最大的结构胶粘剂和工业胶粘剂供应商之一

核心优势：收购东莞锡华布局抛光液，车载芯片用抛光液实现小批量供货；在胶粘剂领域，公司风电结构胶市场份额国内第一，环氧灌注树脂市场份额行业前四；形成胶粘剂新材料与电子科技双轮驱动

业绩表现：一季度公司归母净利润扭亏为盈，实现归母净利润637万元。

二、核心原材料供应端

第五家：高纯湿化学品龙头

公司亮点

核心优势：公司是国内电子材料行业的龙头企业，专注于半导体和新能源领域。公司在半导体行业中，作为国内技术领先、产能最大、市场份额前列的高纯湿化学品供应商，产品实现了全面国产替代，供应国内二十多家主要半导体芯片制造厂商，尤其是高纯双氧水，市占率达到约40%，成为国内第一大供应商。电子级氢氟酸、硝酸等纯度达 UPSSS 级，抛光液用高纯硅溶胶量产，供应安集科技、鼎龙股份；

业绩表现：25Q1实现营收3.70亿元，同比+12.17%；实现归母净利润4,350.26万元，同环比均扭亏为盈。

机构动态：一季度保北向资金新进重仓430万股，五大超级重仓超9000万股；

第六家：国内湿电子化学品龙头

公司亮点：公司是国内湿电子化学品行业的领先企业之一

核心优势：超净高纯试剂覆盖抛光液全制程，G5 级硫酸、双氧水进入中芯国际供应链。

业绩表现：一季度公司归母净利润2681亿元，同比增长5%。

机构动态：一季度北向资金重仓277万股，加仓105万股。

第七家：TMAH显影液国内龙头

公司亮点：公司为国内面板显影液龙头，技术指标已达到SEMI G5标准，打破了国外企业的垄断

核心优势：抛光后清洗液通过中芯国际验证，TMAH 显影液与抛光液工艺协同，降低芯片表面损伤率。

机构动态：一季度十大流通股东中，北向资金新进重仓164万股；摩根大通新进重仓135万股；中国移动和工商银行企业年金分别新进重仓86万股、83万股。

安集科技、鼎龙股份、金太阳、康达新材、晶瑞电材、江化微、格林达

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