今日，白酒概念股全线大跌。根据雪球数据，截至收盘，五粮液（SZ000858）大跌5.82%，泸州老窖（SZ:000568）大跌5.6%，贵州茅台（SH600519） 下跌4.82%。“喝酒”行情结束了吗？此轮白酒股大跌，究竟是技术性调整还是见顶标志？在投资者社区雪球，用户们对此展开热议。
茅台价格下跌，投资者该恐慌吗？
近日，有网络传闻称，北京地区茅台的价格出现大幅度回落，“从上周最高2650到今天2100”，商家出现恐慌，甚至“无人敢接货”。对此，来自安信证券和民生证券的调研指出，近期茅台的价格的确出现了下跌，主要因素是中秋期间供给增大。
今年9月1日，贵州省市场监督管理局下发了《关于公开征集茅台酒市场领域违法违规线索的公告》，征集的线索范围包括在茅台酒市场销售中囤积居奇、哄抬价格、加价销售、转移销售等违法违规行为。业内人士认为，监管层面的打击，在一定层面上对茅台“黄牛”形成震慑效果，在一定程度上也促成了茅台价格下跌。
投资者应该对此感到恐慌吗？白酒股是技术性调整还是见顶标志？
雪球用户@老兵学堂：茅台股价下跌因前期涨幅太大，估值偏高
”下跌主要还是因为前期涨幅太大，估值都偏高了。市场上茅台酒价格松动只是诱因之一。茅台估值方面：TTM市盈率取无风险利率（4%-5%）的倒数20-25倍，上浮10%的话，按照滚动PE22-27.5倍。（实际上模拟市盈率不变，取自由现金流为净利润上浮10%）。考虑五年后茅台酒销量大概是目前的1.55倍，谨慎预计涨价2次各20%和15%（取大概1.4倍），产品结构调整和加大直营比例带来的变相提价效果（毛估估拍脑袋谨慎取5%），五年股息毛姑姑总计8%。不考虑估值的变化，毛估估五年内业绩和股息能带来2.5倍，年化增长20%！考虑估值的话，目前TTM估值靠近36倍，短期需要消化，靠近30倍估值可以考虑，对应2019年低差不多就是27倍估值。“
雪球用户@钓鱼蜜-泽北荣志：下跌对价值投资是好事
“白酒主要是茅台在跌，茅台是龙头，龙头跌则大家都跌，另外其他的白马今天也在跌，只是没有白酒跌得凶而已。茅台依然是茅台啊，怕什么呢，投资价值依然在，投资逻辑依然在，依然是稀缺的高端的白酒，没什么问题。跌了不是更好吗，跌了对于价值投资是好事啊。只要茅台没什么问题，白酒就不会有问题。前两天涨的时候可不会担心。涨多了就回调，没什么原因。“
雪球用户@乞丐洪七公：白酒下跌只是存量资金在板块间的调整
”白酒股全线下跌，你觉得是什么原因？这段时间科技和5G涨是什么原因呢？这样的估值还在涨，你和我说白酒因为业绩和估值高跌？这个逻辑是什么？白酒就是机构卖出去拥抱科技股，中小创了，存量资金就这么多，不卖这个卖谁，这个获利最大了。白酒股的这次下跌是技术性调整还是见顶标志？从业绩，逻辑，估值看，考虑大盘的位置，如果大盘到2400，那么白酒可能腰斩，不过没什么可能性。白酒就是跌一跌，其他不会有什么问题。“
雪球用户@明大教主：下跌只是牛市途中的“歇歇脚”
”上述传闻只是导火索，真正的原因是白酒股下跌之前普遍来到了历史市盈率的85%分位上下，估值已经超出双收增速了，回归到业绩附近是大趋势。只有当下社会上消费逻辑发生改变或者人口红利发生迅速衰减才有可能是见顶的标志。当年“塑化剂”、“控公款”也使得白酒板块遭遇重创，但是现在看来也只是牛市途中的“歇歇脚”。 除了估值以外，目前中报显示以消费电子为首的科技股周期刚刚开启，而每轮价值-成长的周期要持续2-3年。机构借调整机会换仓减持白酒。长线看来，口碑好，品牌力强、逐步开启国际化的贵州茅台、五粮液依然长期向好。“
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