作者：月球密探阿波罗
来源：雪球
01
真卖的很好？
预售爆卖，说明销量真的很好吗？其实没那么简单。
首批抢购的难度不仅与购买量相关，也跟备货量相关，如果本身备货太少，那自然变得难买了，你看这次，iPhone12 pro预计的到货日期要比iPhone 12要慢，不是因为买pro的人多，只是因为pro备货大概率要远小于12。
简单来说，任何一款手机，在初期都可以搞出这样”火爆“的销售场景。
在全球疫情依然没多大好转的情况下，iPhone的供应商还是吃紧的，虽然国内这些企业早已满产，但还有很多其他国家的供应链企业，尤其是日韩都还没有完全恢复产能。苹果2019年200大供应商中，中国大陆的供应商只有五分之一 。
所以，iPhone卖的好不好，不能只看首批预售，还要看接下来持续的销量。
大概从iPhone7还是iPhone8开始，苹果每一次发布会都会被质疑创新太少，新机丑爆。而从销量数据来看，iPhone自从15年的iPhone6爆卖超过两亿后，总体的销量确实是一路向下的。
从2019年的财年开始，苹果干脆连iPhone销量都不再公布了。
不过，虽然iPhone销量没涨，这并不意味着iPhone不行了，而是整体智能手机都走到了一个瓶颈，开始进入存量市场了。
在智能手机这个存量市场里，苹果的收入和利润增速依然很快，是全球智能手机厂商中过得最好的。
主要有两个原因，一是iPhone的提价，iPhone6系列的起售价只有649美元，而iPhoneX的起售价直接加到了999美元。而最近两年虽然iPhone系列的起售价又有所下滑回到了699美元，但是整体的价格还是要远高于此前的iPhone6，iPhone7时期的价格。
此外，随着ios生态的逐渐成熟，来自于软件服务的收入占比越来越高，在最新的2020Q2财报里，苹果的服务营收占比已经达到整体营收的22%，毛利润的39%。
iPhone销量虽然不再疯狂，但凭借高昂的定价和完美的生态，其营收和利润在过去几年依然稳健增长，一直被诟病创新不足的库克也带领苹果从乔布斯去世时的三千亿美元市值上涨到了超过两万亿美元。
苹果依然是那个全球最值钱的科技公司。
02
苹果与苹果产业链
苹果是世界上市值最大的公司，但对于很多和我一样的A股投资者来说，苹果产业链的涨跌才是真正关心到自己钱包的大事。
在A股所有行业版块里，苹果产业链也是我投入最多时间研究，并且是获利最多的版块。这次iPhone12第一时间买入，当然也有这方面的感性因素影响。
从iPhone4风靡全球开始，A股的苹果产业链个股就成为了整个市场里表现最好的成长股之一。2010年后A股进入了一段很长时间的熊市，但苹果产业链却逐渐崭露头角，截至2017年末，A股上证综指涨了不到50%，而苹果概念指数涨了近10倍，涌现了整个A股最多的十倍股。
17年底后，因iPhoneX销量不及预期，同时国内元器件厂商之间惨烈的价格战，以歌尔股份，信维通信，蓝思科技在内的一批苹果链个股都遭遇了戴维斯双杀行情，股价跌了三分之二。
而19年至今，以立讯精密为代表的整个苹果产业链触底反弹，多数个股已经翻倍，甚至走出了两到三倍的涨幅，大部分个股都创出了历史新高。
上周苹果发布后，A股苹果产业链表现萎靡，基本是都遭遇了3-5个点的下跌。不过这并不是什么大事，往年iPhone发布之后，短期包括苹果公司本身还有苹果产业链表现都很一般。
现在的关键，其实是要看后续iPhone的销售情况。如果超预期，就整体会有好的表现，如果不及预期，那整个板块就不会太好。
03
现在苹果链的机会在哪？
先来看看现在都有哪些跟苹果绑定紧密的公司。
从收入占比来看，立讯精密和鹏鼎控股是最依赖苹果的公司，收入来源超过80%都是苹果。此外超过30%的还有，工业富联，东山精密，信维通信，蓝思科技，德赛电池，歌尔股份，领益智造和环旭电子等。
这些公司里，接下来大的机会主要来自两条线，一是受益于iPhone销量提升的标的，这个主要利好现在在整个iPhone生产中受益较多的企业，包括立讯精密，鹏鼎控股，环旭电子，信维通信，领益智造等。
不过在智能手机进入存量市场后，单单手机销量带来的机会已经不是很多，更重要是看手机的哪一个部分在升级，比如今年的5G，光学，再看看这些升级给产业链的哪些公司带来更多的收入。
二是包括AirPods，MacBook，ipad在内的其他产品线带来的结构性机会，AirPods不再赘述，MacBook和ipad也因为全球疫情的影响销量在多年平稳后再次获得升势，这部分企业包括立讯精密，歌尔股份，长盈精密等。
总之呢，整个板块基本是都是靠苹果的订单活着的，而不是自己多顶尖的技术。在这个行业，只要是抓住了订单，抓住了结构创新的机会，就是妥妥的增长。
虽然利润率不算高，干的事情也不能算多么地高精尖，但增长幅度确实非常可观，而且市场也愿意为这样的增长买单。
在整个三季度，虽然整个产业链从七八月份已经开始给iPhone12大规模地供货，但股价基本没怎么涨。从我的判断来看，iPhone的销量大概率是可以超预期的，疫情延后的需求叠加5G的换机需求，基本可以保证不错的销量。
涨了两年之后，果链依然还有机会。
