作者:炒基蛋来源:雪球
景顺长城、富国、交银三家基金公司发布了《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。这三家公司都是擅长权益投资的,而且这次统计的数量超过了4000万的客户,数据具有一定的代表性。
我读完报告,找了几个有意思的点,跟大家分享一下。
1、公募基金收益如何?
过去十五年,主动股票方向基金业绩指数上涨1100.79%,年化收益率18.02%。(2006.01.04-2020.12.31)
过去十五年,主动股票方向基金业绩指数涨910.68%,年化收益率16.67%。(006.01.04-2021.03.31)
今年春节前后,出现了较大的市场波动。所以不同时间段统计,年化数据也略有不同。从十五年的角度看,这波动可能不算什么。但是对于初入基金投资的人来说,可能是当头棒喝。
看到年化收益16-18%,就应该大概对收益有个预期,这两年公募行业大涨,导致很多人对收益多少有些不切实际的想法。
2、90后与互联网
2020年底投资年限在1年以内的新基民占比32.04%,2021年3月底则提升到41.96%。以40岁为界,截至2021年一季度末,40岁以下各年龄区间的人数占比较2020年末均有提升,其中22-30岁区间(均为90后)人数占比提升最多,达到3.31个百分点。
90后逐渐成为基金投资的中坚力量。
截至2021年3月31日,所有客户当中,62.93%来自于第三方销售机构,是基金最大的客户来源。相较之下,2020年底第三方销售机构客户占比为53.32%。可见2021年进入市场的新基民中,第三方贡献力度较大。
三方销售机构成为客户的最大来源,基本占到六成以上。一些三方销售机构的规模也水涨船高,尤其是蚂蚁和天天,非货基金规模已经能和银行一较长短。
年轻一代人,是伴随互联网成长的一代人。这代人习惯了互联网的方式,当然也会倾向于互联网渠道去购买基金。这对基金几大销售渠道的占比,产品了重要的影响。
3、基民还是不怎么赚钱
截至2021年一季度末历史全部个人客户的收益率情况类似于正态分布:61.73%的客户盈亏集中在±10%之间,只有11.17%的客户获得了30%以上的收益,能够获得翻倍以上收益的客户仅占比2.32%。同时,亏损超过30%的客户也仅占1.01%。也就是说,购买基金获得较大幅度盈利和亏损的比例均不高。
上图是公司成立以来的数据,这三家公司成立超过15年,甚至是20年。但是我们看到,客户赚取收益较多的占比不多。基金赚钱了,还是有相当一部分基民没赚到钱,能赚到收益不错的占比,也只有一成人左右。
4、基金投资的二八效应
基金投资中的“二八效应”十分显著,若因无法忍受一时的回撤而放弃,则可能错失后期的上涨。明星基金的成长过程也是相似的,大部分的收益集中在少数的上涨阶段内获得。
以景顺长城内需增长基金为例,截至2021年3月31日,该基金累计净值增长率2414.27%,若剔除其历史上净值涨幅最大的20天,累计净值增长率仅743.53%,差异惊人。这跟我们常说的,投资里20%的时间赚取了80%的收益是一个道理。大部分的投资时间是枯燥无聊且亏损的状态。
5、基金投基收益等式
通过前述数据分析,我们发现客户投资基金最终所能获得的投资收益,主要受到两方面的影响,一是投资者无法控制的基金经理投资水平等客观因素,另一方面是投资者的主观行为因素。由此,我们推出基民投基收益等式如下:
我们发现,即使投资者已经从众多的基金中,选到好的基金、好的基金经理,这也不能代表基民最终能获得满意的投资收益。实际上,影响基民是否赚钱的另一个重要因素,是我们这里要讨论的投资者的主观行为因素,即基民的投资行为。
这个等式挺有意思的。所以,投资基金没赚到钱,一是反思基金经理水平是不是不行;二是要反思自己的投资行为,产生的是正影响还是负影响。
报告也列举了一些正面投资行为:√定投、√长期持有、√更长的投资年限及经验;
负面投资行为:×频繁买卖、×跟风追涨、×过早止损止盈。
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