昨日，中自科技（688737.SH）于上交所科创板正式上市，发行价70.90元/股，发行数量为2150.87万股。不少投资者本以为是个大肉签，没想到这只股票开盘即破发，此后快速下探至58.88元/股，之后又震荡上行，盘中最高冲至70.50元/股，但较发行价格（70.90元/股）仍有一定的距离，截至收盘，跌幅缩减至7%左右。
若以最低价卖出，中一签就要亏6000元。
有球友指出，对2019年的新股建龙微娜的破发还记忆尤新，打新的时代真的要变了...
01
新股上市首日破发
盘中跌幅达17%
昨日，科创板新股中自科技开盘罕见破发，盘中跌幅一度达到17%，让不少投资者猝不及防，据公开报道，中自科技主营业务、主要产品是应用于以天然气为燃料的机动车尾气处理环保催化剂，也被称为燃料电池催化剂第一股。
招股书显示，中自科技本次发行价格为70.9元/股，发行数量为2150.87万股；募集资金净额14.07亿元，拟投向新型催化剂智能制造园区、汽车后处理装置智能制造产业园项目、国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目、氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目等。
在2018年至2020年，中自科技分别实现营业收入3.37亿元、10.01亿元、25.77亿元；实现归母净利润-5930.97万元、8655.37万元、2.18亿元。
2021年1-9月，预计营收为8.6亿元-9.5亿元，同比下滑57.48%至53.03%，预计归属于母公司股东的净利润为4500万元-5400万元，同比下滑75.33%至70.40%，预计扣非后归属于母公司股东的净利润为3000万元-3900万元，同比下滑84.63%至80.02%
中自科技在招股书中提到，公司经营业绩大幅下滑风险，业绩下滑主要系下游天然气重卡终端销量受年初油气价差缩减、上半年国五柴油重卡冲量销售等短期不利因素影响所致。
中自科技还表示，截至招股说明书签署日，公司天然气车催化剂的销售情况仍未见明显改善。2021年1-9月，公司预计营业收入为8.6亿元-9.5亿元，同比下滑57.48%至53.03%，预计归属于母公司股东的净利润为4500万元-5400万元，同比下滑75.33%至70.40%，预计扣非后归属于母公司股东的净利润为3000万元-3900万元，同比下滑84.63%至80.02%。2021年度公司面临经营业绩大幅下滑的风险。
02
上次开盘破发还是两年前
未来还可以无脑打新吗？
早在2019年，就出现了开盘破发的一例。2019年12月，12月4日，河南科创板第一股建龙微纳登陆上交所科创板，发行价格43.28元/股，发行市盈率为53.16倍。上市首日，建龙微纳股价便直线下跌，最低报41.68元，较发行价下跌3.7%，最终收在42.35元/股，当日跌幅2.15%，成为首只发行当日就破发的科创板股票。
包括本次中自科技的破发，有球友@A 超额收益指出，打新也要研究一下公司质地，本次破发深层次原因是，科创板实施的注册制，随着上市企业增多，投资者势必会优中选优。
不过对于打新的整体预期，球友@打新必读表示：对打新整体不用担忧，中自科技破发一方面公司自身业绩没用改善预期，另一方面几个新股出现破发趋势共振造成，比如丽臣实业上市四天三个跌停板，今天接近破发，比如星华反光 已经破发。对于行业和公司业绩以及产品不好的公司，在低迷时期就不必要那么在意是否破发，低迷是必然的。但是要清楚，越是这个时候，优质股越是会出现捡漏的机会。
03
明星基金经理旗下多只产品获配
未来机构或将加大新股投研力度
中自科技上市首日破发，除了中签的股民，还有不少基金产品也中招，
中自科技的公司公告显示，此次共有4222只A类投资者的产品作为网下投资者获配新股，获配金额共计约5.6亿元。
A类机构获配者中，包括了4000余只基金产品，也几乎涵盖了市场全部明星基金产品。
据财联社统计，易方达蓝筹精选、易方达消费精选均在列，包括中欧基金多只明星产品、广发、汇添富、诺安基金蔡嵩松、景顺长城刘彦春、信达澳银冯明远等也都有在管基金获配。
除此之外，从获配基金的主题来看，除了消费、ESG、低碳、新能源等与公司业务匹配的主题基金在列，医药、畜牧养殖、传媒等众多不相关的主题也多次出现。
不过线下打新目前仍是常规性操作，无可厚非，只是未来打新是否能持续躺赢确定性降低。
一位公募机构从业人员表示，由于新规将最高报价剔除的比例修改为1%-3%，机构报价被剔除的概率降低不少。现阶段，投资者都倾向于提高报价，争取获配。在他看来，后续可能还会有类似的情况发生。
“对公募而言，打新的成本明显变高了，获利空间进一步缩减。”他告诉记者，“之前基本可以闭眼申购，市场上也有部分公募产品是靠打新股的策略维持稳定收益的，之后怕是行不通了。”
也有人认为，根据成熟资本市场的经验，“破发”是资本市场的正常现象，体现了价格博弈的有效性，投资者对此不必过于惶恐，如果未来打新不能“躺赢”，公募基金投研团队也是有能力做好新股申购的筛选工作的。
打新有风险？不如来一份稳稳的幸福！
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