风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：无声
来源：雪球
4月13日在广州参加了晨星（中国）2024年投资峰会，参会的基本都是各机构的专家和管理层，还有基金经理，而我作为唯一一位一线基金投顾的代表被邀请参与《投资者到底需要什么样的投顾?》圆桌会议，并做了发言。
从实际交流的情况看还是比较出乎我的预料的，大家对我草根的出身，对我讲的一些观点和做法，还是比较感兴趣的，我们聊了很多关于个人对于基金投顾展业的理解和痛点思考，也听到了他们对于行业发展方向、进度的看法，对从“卖方”到“买方”转变的理解和判断，受益匪浅。
当然，不代表我的观点就是对的，但我确实就是这么想的，投资者表达的需求和愿望很多，不同的阶段和时间点，想法也不一样，到底他们的痛点是什么呢？又需要怎么解决呢？
这些要讲明白，不是三言两语的事情，但有些时候可以用一句话概括，比如，如果可能的话，反正我这一辈子只想富一次，大起大落、几起几落的事情，估计我不一定能够承受得了了，我都40多岁了，再过两年就算是奔五的人了。
不说这些了，还是回到市场，周策略还是要跟大家交流一下所思所想。
一、市场震荡整理或会继续
上证指数日K线，2014.06.30---2024.04.12，Wind
回顾上周的行情，不管是上证指数还是创业板指都表现得比较低迷，全周两市日均成交量也比较低迷，在8000亿上下波动，最终上证指数收跌1.62%，创业板指收跌4.21%，投资者的情绪再次陷入低迷（Wind，2024.04.08-2024.04.12）。
我们对于市场的乐观期待已经不用再表达了，对于市场短期进入到震荡整理区间的可能性，我们对比分析了几次典型的横盘整理情况，判断市场在短期内可能还需要一定的时间，才能走出整理区间。
目前看，我们依然是这个观点，简单来说主要是两点，第一，4月底前财报的陆续公布，市场各方需要观察和思考数据以及方向，所以4月底有可能会是一个重要的时间点，在此之前，市场大概率还会选择震荡整理。
第二呢，短期的震荡整理不改变中长期投资逻辑和趋势，从2月5日以来的修复行情，以及3月15日公布的四份文件，还有2023年8月份以来不断提速的资本市场建设，可以看到政策面的支持力度以及市场发展的方向；
包括周五新发布的新版“国九条”《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，资本市场的中长期趋势大概率已经发生变化。
不管是点位还是当下的估值，2021年2月中下旬以来的调整，也基本可以认为市场进入了中长期的底部区域。
二、结构化行情切忌追涨杀跌，谨防随时反转
过去的一周，结构化、轮动化行情演绎的淋漓尽致，以黄金为代表的贵金属、资源周期表现得相当突出，而医药医疗、消费、科技的低迷，也让人唏嘘不已。
Wind热力图，2024.04.08---04.12
从Wind过去一周的热力图看，Wind行业指数里表现最好的是贵金属，涨幅7.27%，其次是工程机械、摩托车、电力、煤炭等等；
而跌幅榜上软件下跌5.3%，酒类下跌6.16%，房地产下跌6.60%，保险下跌6.79%，中证医疗下跌了4.23%（Wind，2024.04.08-2024.04.12）行情的分化可能已经演绎到了极致，趋势资金追涨杀跌的轮动行情，也比较明显。
对于贵金属为代表的上游资源，我们确实没有特别深入的研究和判断，也许，从短期的角度出发，遵循趋势也并没有错，只要注意及时止盈或者止损可能就OK了。
但如果基于中长期逻辑去操作，可能就要好好研究下，供给端和需求端两个方面的因素了。
回顾2023年下半年以及2024年以来的行情，市场每隔一段时间就出现新的热点和行业方向，有时候，行情来得快去得也快；
如果是基于短期的追涨杀跌，普通投资者能获得好的收益吗？这里打上一个大大的问号。
三、先求不败，再求胜
我从2007年10月底入市，这16年来，见过很多大起大落的朋友，真正能够长期盈利至今的，是绝对的少数，更不要说普通投资者了；
我自己也经历过几次危机时刻，比如之前讲过的2018年年底全职投资面临的考验等等，走出来并不是一件容易的事情。
到了今天，我越发会重视风险控制，不愿意为了潜在的高收益而把风险敞口放大，人生四十，经不起大风大浪了，稳中求进更重要。
但这并不意味着，不可以追求更好的收益率，实际上，还是有办法在风险可控的前提下，通过策略和工具的运用，去解决的。
1、利用好市场本身的周期性波动，追求潜在的收益率。
创业板指月K线，2010.05.31---2024.04.12，Wind
上面是创业板指月K线截图，可以明显的看到市场自身的周期性波动规律，包括沪深300也是一样的。
从目前创业板指自2021年7月份以来的调整位置看，调整时长约32个月（创业板指 (399006.SZ)涨跌幅：-50.48%，Wind，2021.07.22-2024.04.12），目前点位也基本回到了2018年底行情启动的附近，但TTM估值比2018年年底还要低，26.40倍，处在近10年历史百分位的1.37%（Wind，2014.04.18-2024.04.12）。
那么从市场周期本身来看，这里做中长期战略布局，是可以提高胜出的概率的。
2、利用指数基金的确定性，追求潜在的收益率。
在对于个股投资中，尤其是科技类、医药医疗类的投资中，个股研究分析的门槛是非常高的，没有从业经验和基本认识的投资者，想要明确一只个股有没有投资价值，并在波动中保持足够的定力，其实是非常难的，大家对于个股投资的确定性是没有信心的。
但指数基金是可以相对改善确定性这个问题的，对于很多行业指数、风格类指数，只要能够避免追涨杀跌，在技术图形的中长期底部区域做布局，相对来说风险要小很多，潜在的收益预期就要提高不少。尤其是对研究门槛比较高的医药医疗和科技类，是个不错的替代。
3、一篮子基金组合的策略提高确定性和稳定性。
这个就不展开说了，适度分散，适当集中，一篮子指数基金+部分主动型基金的组合策略，对于相对改善确定性和稳定性来说，效果明显。
4、全生命周期的资产配置。
也就是根据市场大周期的变化，在权益、债券、现金类不同资产间做动态再平衡，对应的就是偏股型基金投顾组合，偏债型基金投顾组合，以及现金管理类基金投顾组合，不贪不恋，不惧不怕。
这就是本周的周策略，总结核心观点：
1、市场短期大概率会继续在窄幅空间里波动；
2、A股市场中长期的趋势大概率已经形成，保持足够的信心和定力；
3、提高投资的确定性，不要盲目的追涨杀跌，珍惜当下市场多方面同频共振的中长期布局的机会。
4、耐心等待市场调整结束。
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