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作者：府库
来源：雪球
对于海外投资，尤其是美股投资，心理会有点纠结，看着一直往上涨也不太爽，但更怕买入以后追高再亏损，让原本就不富裕的钱包再一次遭到打击。
而这种担心并不是没有道理的。
之前看过一篇文章，其中做了一个统计，从2013年到2023年这十年间，在不同估值状态下，沪深300买入并持有5年的收益情况。如果在低估阶段买入，大概率持有5年是赚钱的，而且有一定概率可以获得不错的收益，而在中估阶段，收益率就明显下降。如果到高估阶段，基本持有5年就只有亏损这一种可能性了。
但两个市场情况是有明显不同的。
有一年我遇到一个有趣又尴尬的事情，在北京公交车是要上车刷一次卡，下车再刷一次卡。一次我和我同事去杭州出差，到了周末我们俩出去玩，上了公交车我就问司机下车是否还需要刷卡，司机不可思议的笑着说，“你上车刷了卡了为什么下车还要刷卡？”。
用一种熟悉的思维去思考另外一种事物，总会有很明显的偏差。
从1926年到2023年间，如果在不同估值状态下买入标普500指数并持有8年，收益情况和我们在A股市场的直觉是有很明显的差异的。低估阶段有比较大的概率持有8年获得正收益，但是在中估和高估阶段，买入并持有8年，有超过80%的概率会取得正收益，甚至高估阶段的买入的收益情况并不比中估阶段买入后差。
美股市场和国内市场在波动率方面有很大的不同，最终造成了这样很明显的投资差异。
文章中还讲到了一篇嘉信理财的文章，如果一个人每年都能买到最低点，和普通一次性投入、分批投入，或者每年都只能买在最高点的倒霉蛋，统计20年期的收益，也还都不错，比不投资股票得到的结果要好出很多。
通过历史数据的特征，如果在美股市场进行投资，不需要做太多择时操作。
不过聚焦在当下，如果在海外资产，尤其是美股上面有缺失，并不合适，而要是选择大幅清掉这几年在国内股票市场上的布局，重仓追入美股，也不是一个合理的选择。
配置在国内市场中的资金，依旧遵循既定的策略，在底部该买的时候就买，该持有还是正常持有，但是一些新的资金，可以逐步去把美股配置上缺失的部分补起来。结合昨天的文章中，对市场平均收益与成本的描述，选择标普500这样更分散的指数，要比选择纳斯达克100更好，同时可以选择费率更低的基金进行配置。增量资金逐步少买，跌得多了多买点，慢慢建仓。
从历史看未来，这些数据和统计还是挺能帮助咱们对未来有一个预期的。
有位朋友特别逗，每一天都会说要跌到2400，最近行情的连续下跌，他已经开始叫我放弃抵抗了，有些朋友说快要跌得破防了，话说没有这些打趣的话，这种行情之下也太无聊了。
