曾被称作“护手霜中的爱马仕”的欧舒丹，宣布退市。
这个来自法国的高端个护品牌，俘获了大批的中国中产消费者，但如今，在中国市场的辉煌却不复从前，愈发落寞。
在此低谷之际，欧舒丹选择了退市私有化，这样的决定对于欧舒丹来说，能否获得重生？一起来看看~
01
欧舒丹告别
黑石和高盛联手出资
9月13日，在港股上市了14年之久的美妆巨头欧舒丹，正式停止买卖股份，直至撤回全部股份上市地位为止。截止退市前最后一个交易日，欧舒丹总市值约为497亿港元（约450亿人民币）。
事实上，这一消息已经传了很久，早在2018年就有传闻，直到今年4月份，正式有了结果。
今年4月，欧舒丹发布公告称，控股股东L’Occitane Groupe S.A.提出收购其目前尚未持有的本公司全部股份，计划对本公司进行私有化并将本公司股份从联交所除牌，并提出每股现金邀约价34港元。
欧舒丹表示，控股股东收购资金主要来自外债融资、股东贷款，后者由多方提供的实物支付贷款票据融资提供资金，资方包括全球知名私募黑石集团、高盛。
值得注意的是，此次控股股东提出的收购要约价34港元/股，高于大部分历史时期欧舒丹的股价，有投资者表示：很良心！
近5个月以来，欧舒丹的股价一路上涨，最高时曾接近计划收购的34港元/股，股价累计上涨超过14%。
02
增收不增利
欧舒丹业绩遭遇下滑
欧舒丹的故事可以追溯到48年前。
1976年，欧舒丹创立于法国“薰衣草之乡”普罗旺斯。1994年，欧舒丹推出乳木果护手霜，这也成为30年来最畅销的经典产品之一。1995年，欧舒丹进驻中国香港市场，并在十年后的2005年进驻中国内地。
在嗅到中国中高端美妆的消费潜力后，2010年5月，欧舒丹在港交所上市，成为首个在中国香港发售股票的法国公司。当时，欧舒丹首次公开发售价为15.08港元/股，上市首日市值超过200亿港元。
作为法国品牌，欧舒丹在国内拥有较高的知名度。旗下护手霜还有“护手霜界的爱马仕”之称，通过签约鹿晗、朱一龙、赵露思等明星代言人，公司营收实现大幅增长。
上市14年来，欧舒丹在2020年3月股价曾下探至10港元/股以下，市值低至140亿港元；而撇除今年以来私有化导致的股价上涨，欧舒丹股价最高点出现在2022年初，超过33港元/股，市值一度逼近500亿港元。
市场方面，中国市场曾在2021年首次成为欧舒丹全球第一大市场，销售占比达到17%。
然而近几年，随着越来越多的国际品牌涌入中国市场，加之本土新兴品牌崛起，对于消费者来说，可选择的美妆品牌越来越多。对于欧舒丹来讲，竞争也越发激烈。
数据显示，2023财年是欧舒丹近十年来首次遭遇下滑。根据2024年6月24日欧舒丹发布的2024年财报数据显示，报告期内，欧舒丹全年营业收入同比增长19.08%，净利润下滑18.4%。延续了上一年增收不增利的情况。
值得注意的是，从2023年起，中国市场已经降为欧舒丹第二大市场，销售占比下滑至14%，2024财年再度下滑至12.9%。
03
如何看私有化退市？
面对私有化的决策，欧舒丹方面表示，在全球护肤和化妆品行业竞争日益激烈的现状下，现任管理团队希望能够更灵活地推进公司的长远战略，不受公开市场短期利益的束缚，从而更好地实现品牌的全球扩张和市场深化。
对于欧舒丹私有化，雪球App中也有不少投资者发表了自己的看法：
雪球用户@lslon：欧舒丹是个好公司，宣布私有化后，跟踪的市场拓展数据越来越好。
雪球用户@爱炒股的小A：说句实在的，优质公司给非常低估值，让投资者们吃高股息，在全球市场都是很少见的。大家要珍惜现存的优质公司的高股息，因为未来好公司可能会逐渐私有化。
今年以来，港股私有化非常热闹。
3月，新秀丽收到收购意向，称正在考虑包括私有化在内的可能性，但目前还不能确定是否推进；李宁也不例外，此前市场有传闻称，创始人李宁联络投资机构收购公司股票，进行私有化。
为何如此多的港股上市公司开始考虑私有化退市？
对于港股公司的私有化，有市场人士分析表示，其中的逻辑在于，在上市公司市值走低时进行私有化，通过管理赋能提升业绩表现，再择机重新上市获得更高估值。
证券时报也曾报道，港股市场大约80%的资金集中在20%的优质股上，这意味着很大一部分非常好的公司股份流通量很低，很多公司实际上已经失去了融资功能，保留港股上市地位效益并不明显，这是港股公司选择私有化退市的主因之一。
