2007年10月16日，上证指数盘中创出了6124.04的历史最高值，当天收盘6092.06，12年来截止到2019年10月18日收盘是2938.14，下跌了51.77%，腰斩都不止。当然上证指数的设计有很多问题，这里我们不展开讨论。如果看相对合理的沪深300指数，从12年前的5877.20，跌到2019年10月18日的3869.38，也下跌了34.16%。如果按照沪深300全收益指数计算，下跌了18.11%。不管怎么样计算，指数都逃脱不了下跌的结果。
那么我们再来看看同期12年的个股和基金的情况，在这12年里一共有1441只股票，其中上涨604只，下跌837只，上涨比例是41.92%。如果我们算等权的平均涨幅，那涨了44.99%，如果算中位数涨幅，那是下跌了12.39%，整体情况比指数要好很多。也就是说，从6124开始的12年里，如果你的收益率比-12.39%更低，那还不如让黑猩猩投飞镖来决定买哪只股票。
我相信大部分投资者肯定不如黑猩猩随机的投飞镖的结果，特别是喜欢整天买进卖出的。
如果我们看基金，那结果要好很多，12年前一共有256只基金，其中173只正收益，83只负收益，正收益比例高达67.58%，比股票高很多。我们再看等权平均收益率，是30.47%，比股票的44.99%略低，但中位数收益率高达20.91%，远远好于同期股票的-12.39%。也就是说，如果你有本事甄选股票，那可能会选到收益率比基金更高的股票，但对大部分投资者来说，还不如随便买个基金，中位数都涨了20.91%。
当然这256只基金中有债券型，31只债券型全部是正收益，等权平均收益率高达89.35%，中位数收益率也高达84.71%，是各类基金中表现最好的。股票型基金和指数型基金的等权平均收益率分别只有2.59%和1.37%，中位数收益率是-14.95%和-15.73%，表现确实不怎么样。但我们再看看最亮丽的权益类混合型基金，208只里有136只正收益，正收益比率高达65.38%。等权的收益率是23.71%，虽然不及股票对应的44.99%，但中位数收益率是15.09%，远远好于-12.39%。
这些很残酷的数据告诉我们，如果你在这12年买的是股票，跌幅超过12.39%，那么你输给平均值了。如果你买的是基金，那么这12年如果收益率低于20.91%，那么也输给平均值了。如果你买的是混合型基金，这12年如果收益率低于15.09%的，那么也输给混合型基金的平均值了。从6124下来指数腰斩，主动型的混合基金的收益率中位数是15.09%，你还敢为你的失败找理由吗？你还敢照搬巴菲特来诟病主动型基金吗？
数据是残酷的，跑输的别再埋怨中国A股了，找外因的只会延续输钱，只有认真的找自身原因才是解决问题的根本办法。
作者：持有封基来源：雪球
