什么时候卖出分众传媒？_

前天有个朋友私信问分众传媒的后期操作问题，老实说这个问题自己确实没有想过。不过可以想一想。

个人认为操作需要符合你自我的认识，如果你能抓得住波动，看得懂市场的短期情绪，那么你能掐准买入和卖出一个公司，那是一种凌驾于绝大多数人的能力。自然，如果你能对市场的敏感度做到如此精准的水平，你能获得大幅超越市场的收益。高抛低吸这种美事，谁都想做，谁不想快速致富呢。

不过不少人都是摸爬滚打过来的，都见识过市场的残酷性，谁没研究过K线图，谁没吃过教训呢？走出来的人，懂得活着才是最重要。认识企业的本质，才是长期持有或者卖出的根本原因。下面简单谈谈自己可能会在什么时候卖出分众传媒。

大概率的情况是我不会选择卖出它。很多人会选在高估的时候卖出一个公司，然后买入一个更好的公司。而我更愿意持有一家公司，哪怕他高估，然后看到好公司选择用“老朋友们”的分红买入这些过程中涌现出来的其他好公司。

一般情况只有如下两种情况出现，会考虑卖出一家公司：一、这家公司所属的行业已经过了发展期，要进入停滞期，甚至行业开始进入衰退期。

二、公司在行业中的地位出现下滑，竞争优势出现下滑。

从第二个层面看，分众传媒在行业中的竞争优势明显，处于独孤求败的地位，从这点上找不到卖出分众传媒的任何理由。因此如果要卖出，多数情况是行业出现了问题——就是电梯媒体出现了问题。

媒体平台都是资源型平台，每一个媒体有其时代特点，每一个媒体也都有它的能力边际。广播、报纸、电视已经进入衰退期，互联网媒体的快速崛起符合当今时代特点，电梯媒体的崛起符合城市化进程的特点。但是后面这些变化也会到来，什么时候互联网、电梯媒体也会进入衰退期，这一天也总会到来，只是我们现在还想象不到。比如说机器人工作的时代，人们都不用去写字楼上班了，自然分众的商业模式就会被彻底颠覆，那时候会有全新的线下媒体形式出现。

我相信这一天总会有，颠覆现有分众传媒的形式必然会出现，但是并不影响电梯媒体品类现在的发展及现在的投资价值。

原先的电视台，一天播放的时间就那么多小时，扣除内容，投放的广告时间极其有限，广告多了，收视率就会下滑。报纸的版面也就那么多，广告多了，报纸的可读性下滑，订阅量下滑。就连公众号文章也要求至少前后间隔300字才能插入一条广告，一篇文章最多插入可两个广告，否者阅读体验就会下滑。。。这些都是各个媒体的能力边际，每一个媒体并不是可以无限放大媒体的广告效应。

对于分众也是一样，分众的能力边际主要通过三个层次来扩展：

1.增加点位，复制原来分众的成功模式，将点位下层到三线、四线城市，走出国内，到人口密集的国家与城市发展，比如马拉西亚、韩国、日本，以后还可以去印度。

2.加长广告轮播时长，在业务较为饱满的时候，分众传媒可以将联播网的轮播时长拉长。比如去年随着分众业务量的下滑，分众的满刊时长就下滑到20分钟，而随着业务的回暖，分众的满刊时长又可以恢复到25分钟，如果业务持续增长分众就可以再次提升满刊时间，做大每个点位的时间容量；而对于框架，分众也可以将纸面框架升级为电子屏框架，由原先一个框架只能展示一个广告，变成可以展示2个广告，从而提升了框架点位的容量。但是无论如何容量总是有极限，联播网的轮播时长提升到30分钟问题不大，提升到1小时，广告密集度必然大幅稀释，分众引爆品牌的能力将大幅削弱；从单个框架一个广告，列变成2个，广告的触达率也将下滑。因此分众不管是框架还是联播网，分众的每个点位都有它的能力边际，如果打破这种边际平衡，分众的量能也将受损。

3.随着分众传媒在媒体中影响力的持续提升，广告主对其认可度的不断攀升，分众会选择更有实力的广告主，形成分众的话语权。有话语权后的分众自然就有提价权。从而形成分众的第三层能力边际。但是提价权是相对的，相比于其他媒体渠道，如果分众更有优势，那么你有提价权，但是性价比也制约着分众传媒的第三层能力边际。

因此现在回过头来再看分众，对我来说什么时候卖出，似乎从这三点看，分众还处于发展初期，自身还有很大的提升发展空间，因此现在说选择卖出分众，为时尚早。

首先，分众还在持续的扩展，国内、国外同步在扩张；其次，分众现在的业务连历史峰值都没能超越，而现在越来越多的广告主却越来越认可分众。再次，相比央视等媒体，分众还有巨大的涨价空间。

如果剔除分众下滑的那段时间，从去年再来看分众，分众的业务展开实际将是一个三击的过程，如此，我怎么会选择在此刻卖出分众传媒呢？

再现实一点，分众传媒股价的月K线还没越过5年均线，尚处于还在弯弯的底部。