前段时间看到一句很有意思的话：A股进入只看赛道不看估值阶段，老股民很悲伤，都在低估值“三大惨”（银行、地产、保险，又叫三傻）里待着……
话音刚落，创业板就开始回调了，截至8月12日，已经连续5个交易日下跌。关于创业板目前的走势，雪球上有不少争议，有人认为是M顶，有人认为是W震荡。
我向来的看法是，预测后市等于算命，说对说错都不要太奇怪。我只知道，目前在高位的科技、消费、医药板块泡沫很大，我是不会买。
目前创业板的估值是73倍，估值百分位是92%，明显高估；TMT板块的估值近60倍，估值百分位也达到94%。
从同样处于高位的消费和医药板块来看，目前食品饮料的估值是46倍，医药100指数的估值是62倍，估值百分位都超过99%。我不知道消费、医药还能不能涨，我只知道目前这个位置不能买。
对于当下的市场，个人的判断是，A股最赚钱的时候已经过去了，目前应该做好防守，保住利润。目前我只有5成左右的仓位，淡定持有，没事打打新。
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下面我就最近的几个热点简单扯一扯。
1、“三傻”走强的逻辑
最近银行股走的比较强势，个人以为原因有两点：一个是“利空出尽”，银保监会公布上半年商业银行净利润同比下降9.4%，国有大行降薪传闻不断；一个是7月金融数据低于预期，给人一种下半年要收紧货币政策的印象，所以科技、消费、医药等受益“水牛”的板块回调，“三傻”轮动走强。
关于银行股投资，我还是重复以前那句话，搞银行股我只会关注行业内的优等生招商银行，正如搞医药只选恒瑞医药，搞白酒只选贵州茅台、五粮液，搞港股只选腾讯控股一样。从招商银行一季报来看，息差环比上升、不良率下降，这个业绩可以说是非常不错的，估计中报也不会太差。
2、A股的炒作逻辑：业绩+故事
最近格力股价跌跌不休，持有的小伙伴比较郁闷。我在雪球上发起一个讨论：5000亿市值的美的集团和3500亿的格力电器，哪个更值得投资？从评论来看，很多人选了美的。
在A股市场，涨的好的股票要么有业绩，要么有故事，很明显今年格力两边都不沾。今年美的涨了23%，海尔智家涨了13%，格力跌了13%。原因固然有美的多元化、线上做的好等因素，但我觉得更多还是美的（分拆上市）和海尔（私有化）有故事，格力今年没故事。
去年格力有一个大故事——“混改”，全年涨了91%，同期美的只涨了62%，海尔只涨了44%。今年格力会有故事吗？中报分红？回购？貌似影响不大。业绩反转估计要到明年，毕竟疫情影响和渠道变革不是短期内能解决的。
多元化发力？格力之前搞手机、新能源，都失败了。我看有人建议格力搞医疗器械，这个大赛道也是高瓴资本近几年下重注搞的，而且也有海外家电巨头多元化的成功案例，比如GE、西门子等。当然，这个建议目前属于YY。
个人的看法是，目前格力的这个位置说不上便宜，但也很难说贵，拿着作为深市的打新门票应该问题不大。格力计划回购30-60亿，最高回购价不超过68.8，现价近56元。我觉得从今年来看，格力估计就这样了，在47-68这个区间晃荡，不要抱太大期望。
3、微信、苹果“二选一”
床破最近签署了一个行政命令，其中有一条明确规定，将禁止美国所有的企业与民众继续使用微信，该命令自9月20号开始正式实施。因为这个消息的影响，腾讯盘中一度大跌10%。
关于这个命令，目前没有进一步的细节披露，比如禁止微信究竟是禁止美国人使用，还是要求全球的苹果商店（包括中国）下架微信。如果是前者，感觉影响不大，毕竟海外的微信只有华人在用；如果是后者，那冲击的确很大。
个人判断，如果苹果逼着中国用户在苹果手机和微信之间二选一，苹果会丢失中国市场，最终将死得很惨，毕竟后者已经成为中国用户的必需品。对于我这个10来年的果粉来说，也肯定是果断换华为。所以我估计老川应该没有那么蠢。基于这个判断，我觉得床破的这个命令，对于消费电子板块的影响也有限。
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