我这里无意于和持有赛道的朋友为敌，只是陈述一种大概率会发生甚至已经发生了的事实。天量IPO的当下今非昔比，很难再有全面性普涨的大牛市了，更多的只能是结构性行情局部性机会更多的只能是跷跷板行情，场内资金有限，赛道不破四傻不立。
从七月一号那波四傻异动以来，虽然过程比较曲折但是市场风格已经开始慢慢转换了，尤其是最近的一个多月来。风格转换过程是渐进的曲折的反复的，但同时也是确定的。对于那些被赛道忽悠高位接盘了的或者想要去抄底的，周末的时候先去洗个澡清醒清醒，再好好把我下面的这些文章看看。一定要搞明白是要去抄底投机做个反弹还是想长期持有。
9.7号 做底PK做顶
九月七号这天我旗帜鲜明的提出赛道股在做顶，四傻在做底。
9.8号 全球科技股都在跌滞涨蓝筹都在涨
九月八号再次强调全球市场都在进行风格的切换，再次强调重点关注银保地基钢铁煤炭有色的龙头股。银行里的招商银行，保险里的中国平安，地产里的万科A，基建里的中国建筑，钢铁里的宝钢股份，煤炭里的中国神华等等。还有中国国航，东方航空等航空股等。
9.7 普通人不要想着去吃鱼尾
8.4号 市场再次尝试风格转换
7.20 市场风格转换的再次确认
7.10 缺了银保地基的牛市是没有灵魂的
上面这些是我聊市场风格转换的一些文章，从七月一号开始到现在已经两个半月了。在这期间我们看到了赛道股的崩盘和做顶，也看到了滞涨股里四傻的反复震荡做底。最简单明了的方式，大家去看看相关股票的日线图就很清晰明了了。
那些对赛道对成长和对低估对估值修复有疑问的，我建议重点看看我这篇文章吧，仔细多看几遍就知道为什么当下要拥抱滞涨的四傻了。
7.28 赛道好就可以为所欲为吗
现在这些股灾以来涨幅大几倍甚至十几倍的股票，你去看看15年那波牛市他们涨幅有限也就一两倍，结果股灾后又被砸回了老窝，那时也就是他们到现在这波牛市的起点，这几年里他们之所以能有这么大的涨幅很大一方面源于他们起点的低估值，格力电器当时七八倍动态市盈率，贵州茅台润滑剂时也有过七八倍动态市盈率的遭遇，估值真的不重要吗，别再自欺欺人了，茅台到现在估值提升了五六倍，业绩增长可能只要一两倍，十几倍涨幅是这么来的，你说估值重不重要？海天味业现在被捧到了天上，你知道15年大牛市里十几倍股票满天飞的时候他的境况吗，去看看日线图吧，他当时是有多惨，赛道好固然好点绝对没有很多人鼓吹的那么牛逼。同属于大基建领域的三一重工和海螺水泥为代表的工程机械和水泥股这些年也涨了好几倍，你再去看看他们在15年牛市的表现。中字头这些年业绩持续增长为什么股价反而下跌呢，再去看看他们15年股价涨了多少，中国交建，中国中冶，中国铁建等都是十几倍的涨幅，没错，他们这些年都是在还债，还泡沫的债，现在还的差不多了，估值又到了差不多14年启动时的最低点，这也是我最近重仓布局的原因。现在的医药科技消费也会还债的，大家拭目以待吧。我这里特别点出个医疗器械服务行业，里面很多公司一二十亿收入甚至不到十亿收入，四五亿利润甚至两三亿利润，动不动二三百亿甚至四五百亿市值。很多人觉着赛道好增速高想当然的认为未来很多年还可以保持住当下动辄三五十的增速，我建议这些人去看看10-12年这段时间的鱼跃医疗吧，那个时候的鱼跃医疗一点不比现在的骨科赛道差，无论业绩增速还是股价涨幅，股价一两年涨了十几倍，市盈率也到过100多倍，后来呢，用了很多年时间来还债，后来的这些年里鱼跃医疗业绩增长了好几倍股价一点没涨就在一个区间里震荡，最低时市盈率杀到了20倍。我把话放着，当下的医疗服务行业的很多公司都会重复鱼跃医疗那段时间的老路，不信大家拭目以待，我这个帖子永远不会删。那些不看估值觉着赛道够好就可以为所欲为的人，简单的常识以后会教训你做人。最后再简单说明下，我对医药消费科技这些好赛道的行业没有任何恶意和偏见，恰恰相反，如果是从中长期持有的角度看，他们是最值得关注和持有的行业，尤其是医药和消费，哪怕稍微贵点也是很正常的。只是当下，处于一二百倍PE的当下，他们已经不是稍微高估这么简单了，已经泡沫化了，一旦泡沫化更多的就是投机的博弈了，这个时候比较难把握风险也比较大，在泡沫化的投机中时刻要想好退路留住利润。当然好赛道里的公司也不是所有公司都已经泡沫到要远离了，可能也有一些估值不是太高的优质公司，但是比较少也比较难把握，大部分公司都已经泡沫化了，在行业板块集体下跌的过程中，哪怕是那些不太高估的优质公司也不可避免的被带下来，这时候对他们也是机会。比如鱼跃医疗，乐普医疗等。这也是为什么我一直在呼吁风格转换的时候，还坚定持有鱼跃医疗，最近开始抄底乐普医疗的原因。再说四傻，市场之所以给他们这么低的估值也是有逻辑有原因的，当下他们估值已经远远低于历史估值中枢了，有些行业比如银行和基建已经处于历史最低估值了，现在布局他们预期的是估值修复和业绩增长的双击，即便如此，也不要过分乐观，对于那些动不动就说三五倍甚至十倍空间的我最起码短期看不到，长期也需要很多很多年。我们一定要清醒的知道，这些滞涨股大部分都已经处于低速增长了，估值修复后是很难再有超预期的收益的。如果滞涨股的估值修复完成了，好赛道的医药消费科技估值又下来了，我肯定会义无反顾的去布局这些好赛道的优质公司的。投资我们既要赚估值的钱，又要赚公司成长的钱，但是归根结底还是赚公司成长的钱，如果公司没有任何成长了就是个垃圾公司的话，何谈估值呢，可能要退市了吧。估值的提升往往也是和公司的成长成正比的，公司业绩爆发了估值也会跟着提升这就是双击，反之则是双杀。尤其是在四傻的不太好的行业里更要做有成长的优质公司。
以上算是自我的一个总结吧，分享给那些在四傻和赛道之间徘徊迷茫的人们
作者：朱贰哥链接：https://xueqiu.com/2299425930/159512031来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
