$安克创新(SZ300866)$作为一家消费电子产品公司，财务状况非常solid，发展速度迅猛。
显然Anker不是颠覆性改变生活方式的那一类具有无限想象空间的标的。
Anker的空间主要取决于公司产品的销量的扩展，万亿美元的消费电子市场水大鱼大，让我们尝试做一下预估。
目前主要产品构成
第一类，Anker起家是充电相关的产品。可以细分成四小类：移动电源、充电器、充电线材和无线充。
这一类产品的销售收入持续增长，从2017年的28.3亿元增长到了2019年38.1亿元，营收占比从2017年的72.58%下降到了2019年的57.33%。这部分产品对收入增长贡献为34.6%。
以2019年数据，来看，
移动电源出货量约860万个，单价175元，估算TAM100亿美元，市占率约2.6%
充电器出货量760万个，单价100元，估算TAM190亿美元，市占率约0.6%
充电线材出货量1830万个，单价68元，估算TAM900亿美元，市占率约0.2%
无线充出货量245万个，单价125元，估算TAM100亿美元，市占率约0.5%
（注意，TAM的估算是综合各种行业研究，市占率是按照Anker的出货价估算，实际市场销售价应该比这个稍高，因为Anker有一部分是买断的经销商价格，会拉低出货单价）
第二类，无线音频产品。主要包括无线音箱和无线耳机，包括Anker、Soundcore和Zolo三大品牌。
销售收入从2017年的0.7亿元增长到了2019年12.8亿元，目前销售收入占比为19.25%。
其中，无线耳机贡献了主要的增长，近两年收入增速为141%和42%，对营收贡献的增长为23%和16%。而无线音箱增速放缓，对收入增长贡献很小。
以2019年数据，来看，
无线耳机出货量约355万个，单价212元，估算TAM180亿美元，市占率约0.6%
无线音箱出货量251万台，单价210元，估算TAM90亿美元，市占率约1%
第三类，智能创新类产品。主要包括Eufy智能家居、Roav智能车载和Nebula智能影音以及智能安防四类。
销售收入从2017年的0.33亿元增长到了2019年1.5亿元，这类产品从2017年占比8.43%到2019年的22.72%。
智能家居是营收增长的最大来源，2019年贡献22.5%，其中主要是扫地机器人。
以2019年数据，来看，
智能家居出货量约150万个，单价610元
智能影音出货量17万个，单价1426元
智能车载出货量124万个，单价148元
智能安防出货量16万个，单价1039元
此类总市场规模保守估计约3000亿美元，Anker的征途才开始，市占率忽略不计，也是未来增长的大方向。
五年销售空间测算
以2024年的市场总容量及预期市占率计算营收
按照上表的目标市占率推测，2024年营收可达到120亿美元，816亿人民币，若净利润保持10%左右，净利润81.6亿人民币，按照PE=50倍，则市值超过4000亿。
显然这个估值非常粗略，对TAM的估算很难准确，市占率的目标是否合理也是未知，品类的扩展和市场格局的变化可能远超我们目前的想象，欢迎大家拍砖。
在这个估算中最核心的部分显然是智能创新类产品的表现，拭目以待。
增长的路在何方：
从线上到线下的渠道扩展
iPhone12开始不再送充电插头，此歪风一刮带动其他品牌，打开第三方充电器空间
5G手机提高耗电量支撑充电宝需求
无线耳机持续增长
智能创新类产品有望继续快速增长
想象空间
公司的“浅海”策略，还有很多产品可以扩展，更有“深海”的空间未尝不可想象。
短期来看，三季度增长明显加速，随着疫情的结束，以及黑色星期五，圣诞节等购物旺季的到来，公司四季度业绩有望超预期。
注意到公司自由流通市值只有64亿而已，行情可期。
关于Anker的竞争优势和护城河，需要进一步讨论。
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