一条消息击落AH两市
今天上午11：06分，香港经济日报发布了一条新闻，称香港将股票印花税从双向的千分之一，提高到千分之一点三。国内媒体纷纷转载，不过10分钟后，该网站又撤下了这则报道。
于是在中午有很多媒体重新发文，包括部分媒体在内的很多人开始认为这是条假消息。然而在下午开盘前，上午的这条消息被证明是真的！香港财z司司长宣读最新财政预算案时确认了这个消息。让场内很多资金大跌眼镜和恐慌，下午开盘就用脚投票、形成踩踏。
从今天香港交易所的股票走势可以反映出对此消息的几次反转，11点06分前跌幅不到3个点，然后迅速恐慌下跌到-8.6%，然后在午盘部分资金认为此消息可能不实，股价开始回升。在下午开盘后放量迅速大跌，最后震荡收盘。
可以说这条消息，不仅击落了今天的港交所（跌幅8.78%），也击落了今天的港股（恒生指数跌幅2.99%），最后击落了今天的A股（上证指数下跌72点，跌幅1.99%）......
港股交易成本有多高？
其实港股的交易成本在全球市场中已经是相对较高的了，对比A股可以切身体会到“A股才是散户的天堂”。
和A股对比，港股的交易费用高体现在：
1、佣金：A股在互联网和部分狼性传统券商的竞争下，稍微大一点的资金量，轻轻松松就可以谈到万2以下。如果通过互联网渠道或者花一点精力去和线下券商谈，目前交易费用仅在万1出头。更不要说米股市场中部分券商免佣交易。甚至对内地投资者来说，即使投资港股，去港资券商不如沪港通南向通道更容易谈到便宜的手续费......
2、其他费用：港股除了交易佣金以外，还有交易征费 0.003% ，联交所交易费 0.005% ，中央结算系统股份交收费，每宗联交所买卖总值的0.002%......虽然这些费用比例非常低，对于散户来说可能每天就几分钱，但是看的繁琐很难算清。
3、隐形费用：在国内炒股，看行情天经地义。不要说现在是互联网时代，就在过去A股券商也没有收过行情费，基本的买卖5档行情都会免费提供。如果想花钱可以购买L2行情服务，一般是买卖10档行情。部分互联网软件公司还提供百档行情......但是你相信吗？港股交易并不提供行情服务！在HK看行情是要收费的！在沪港通实施后，港交所“大方”的送给内地投资者免费1档行情，也就是说只能看盘口交易价格，内地券商沪港通行情都延时15分钟。
4、红利税：A股在上轮大牛市前就鼓励长期投资、价值投资。在红利税上施行差额红利税制度，对于持股1年以上的资金免收红利税。而在港股，如果直接开港股账户红利税是10%，如果通过南下通道再翻倍是20%......
5、印花税：其实以上所有的费用，都算毛皮。加起来不到印花税的零头。A股目前的印花税是买免收，卖收千分之一。港股目前是买卖双边都收取千分之一。今天上午的消息就是提高这个最大的交易成本，提高到买卖都收千分之一点三。
为什么会引起下跌？
增加交易成本，必然会降低交易量。尤其是在港股交易成本已经较高的情况下。对于长线资金来说，单次多收万分之三的印花税还好。但是对于短线资金，尤其是在T+0的港股，会增加很大的成本。
其实包括我在内的很多人，在上午收盘前都认为这是条假消息。港股交易费用已经很高了，加税是明显利空。我个人的看法，加税不仅不会像香港财Z司司长说的那样，提高香港的金融竞争力，反而会阻碍港股的市场地位。我认为加税相当于加速让位新加坡和深圳......
当然印花税也不是永远不变的，用加税调控在A股也发生过，在07年那轮大牛市顶部加税，底部减税。但是目前港股已不是5年前的港股。最近几年连续多年跑输全球主要指数，港股被成为价值洼地也能看出。确实不懂现在加逻辑何在。港股本来很多小盘股流动性就很差，很多港股股票估值打折离谱也和这个有关，而加税会进一步减少流动性。看了今天的这个新闻，让我想起星爷电影唐伯虎点秋香里的比惨角色......
今天市场上也有很多猜测，比如收割A股南下资金、基金......阻碍港股市场和A股内卷......但是这些猜测如果是真的话，我认为加税也是目光太短浅。
对A股的影响
我认为此次加税，除了利好新加坡和深圳的金融竞争力。同时也利好沪港通北向通道和A股。在交易成本方面，A股投资者可以说是享受制度红利，这个新闻也可能会进一步拉大两地整体估值和同一只股票的AH股差溢价。
截止今天收盘，虽然两市的指数均跌幅较大。但是从沪港通南北向资金可以看出。南向资金大幅流出接近200亿，而买A股的北向资金流出并不大。港股的十大成交排行榜上，腾讯、港交所、美团等等都大幅净流出。而A股的大小平安、万华等却大幅流入。
但是今天A股不还是被带崩了吗？其实A股有自己的问题，去年A股个股分化严重，在鼠年末尾常常出现个股跑输指数的情况，频繁上演一九行情。但是牛年开始，已经有抱团瓦解的迹象，有几天指数大跌但是多数股票都是上涨的。包括今天此消息公布前也不例外。我记得今天上午A股一度大跌四五十点，但是大概6成多的个股当时还是上涨的。可见一朝鲸落，万物重生。前期抱团的个股开始慢慢松动，流出的资金滋养了整个市场。我一直认为没有任何一种武功可以脱离地心引力，左脚踩右脚上天。再好的赛道，只谈逻辑不谈估值那大概率在吸引下一个接盘者。而买低估值的好处是，知道下方的底部在哪里，哪怕在港股这种扭曲的市场里，底部被打穿，还是能算出破产后值多少钱，港股消失后，这个公司值多少钱。
我认为今天这个消息，对A股影响有限。A股未来还是会走自己的慢牛行情。我依旧是看多A股的，但是看空前期被过度爆炒的高估值抱团股。A股目前有大批估值合理的公司，今年经济也向好。而且A股流动性在全球也是最好的市场之一，很难在目前出现港股这种向下的非理性。
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