今天大跌的原因和对未来走势的看法

今天大跌的原因和对未来走势的看法
2021年02月24日 22:30 雪球

一条消息击落AH两市

今天上午11:06分,香港经济日报发布了一条新闻,称香港将股票印花税从双向的千分之一,提高到千分之一点三。国内媒体纷纷转载,不过10分钟后,该网站又撤下了这则报道。

于是在中午有很多媒体重新发文,包括部分媒体在内的很多人开始认为这是条假消息。然而在下午开盘前,上午的这条消息被证明是真的!香港财z司司长宣读最新财政预算案时确认了这个消息。让场内很多资金大跌眼镜和恐慌,下午开盘就用脚投票、形成踩踏。

从今天香港交易所的股票走势可以反映出对此消息的几次反转,11点06分前跌幅不到3个点,然后迅速恐慌下跌到-8.6%,然后在午盘部分资金认为此消息可能不实,股价开始回升。在下午开盘后放量迅速大跌,最后震荡收盘。

可以说这条消息,不仅击落了今天的港交所(跌幅8.78%),也击落了今天的港股(恒生指数跌幅2.99%),最后击落了今天的A股(上证指数下跌72点,跌幅1.99%)......

港股交易成本有多高?

其实港股的交易成本在全球市场中已经是相对较高的了,对比A股可以切身体会到“A股才是散户的天堂”。

和A股对比,港股的交易费用高体现在:

1、佣金:A股在互联网和部分狼性传统券商的竞争下,稍微大一点的资金量,轻轻松松就可以谈到万2以下。如果通过互联网渠道或者花一点精力去和线下券商谈,目前交易费用仅在万1出头。更不要说米股市场中部分券商免佣交易。甚至对内地投资者来说,即使投资港股,去港资券商不如沪港通南向通道更容易谈到便宜的手续费......

2、其他费用:港股除了交易佣金以外,还有交易征费 0.003% ,联交所交易费 0.005% ,中央结算系统股份交收费,每宗联交所买卖总值的0.002%......虽然这些费用比例非常低,对于散户来说可能每天就几分钱,但是看的繁琐很难算清。

3、隐形费用:在国内炒股,看行情天经地义。不要说现在是互联网时代,就在过去A股券商也没有收过行情费,基本的买卖5档行情都会免费提供。如果想花钱可以购买L2行情服务,一般是买卖10档行情。部分互联网软件公司还提供百档行情......但是你相信吗?港股交易并不提供行情服务!在HK看行情是要收费的!在沪港通实施后,港交所“大方”的送给内地投资者免费1档行情,也就是说只能看盘口交易价格,内地券商沪港通行情都延时15分钟。

4、红利税:A股在上轮大牛市前就鼓励长期投资、价值投资。在红利税上施行差额红利税制度,对于持股1年以上的资金免收红利税。而在港股,如果直接开港股账户红利税是10%,如果通过南下通道再翻倍是20%......

5、印花税:其实以上所有的费用,都算毛皮。加起来不到印花税的零头。A股目前的印花税是买免收,卖收千分之一。港股目前是买卖双边都收取千分之一。今天上午的消息就是提高这个最大的交易成本,提高到买卖都收千分之一点三。

为什么会引起下跌?

增加交易成本,必然会降低交易量。尤其是在港股交易成本已经较高的情况下。对于长线资金来说,单次多收万分之三的印花税还好。但是对于短线资金,尤其是在T+0的港股,会增加很大的成本。

其实包括我在内的很多人,在上午收盘前都认为这是条假消息。港股交易费用已经很高了,加税是明显利空。我个人的看法,加税不仅不会像香港财Z司司长说的那样,提高香港的金融竞争力,反而会阻碍港股的市场地位。我认为加税相当于加速让位新加坡和深圳......

当然印花税也不是永远不变的,用加税调控在A股也发生过,在07年那轮大牛市顶部加税,底部减税。但是目前港股已不是5年前的港股。最近几年连续多年跑输全球主要指数,港股被成为价值洼地也能看出。确实不懂现在加逻辑何在。港股本来很多小盘股流动性就很差,很多港股股票估值打折离谱也和这个有关,而加税会进一步减少流动性。看了今天的这个新闻,让我想起星爷电影唐伯虎点秋香里的比惨角色......

今天市场上也有很多猜测,比如收割A股南下资金、基金......阻碍港股市场和A股内卷......但是这些猜测如果是真的话,我认为加税也是目光太短浅。

对A股的影响

我认为此次加税,除了利好新加坡和深圳的金融竞争力。同时也利好沪港通北向通道和A股。在交易成本方面,A股投资者可以说是享受制度红利,这个新闻也可能会进一步拉大两地整体估值和同一只股票的AH股差溢价。

截止今天收盘,虽然两市的指数均跌幅较大。但是从沪港通南北向资金可以看出。南向资金大幅流出接近200亿,而买A股的北向资金流出并不大。港股的十大成交排行榜上,腾讯、港交所、美团等等都大幅净流出。而A股的大小平安、万华等却大幅流入。

但是今天A股不还是被带崩了吗?其实A股有自己的问题,去年A股个股分化严重,在鼠年末尾常常出现个股跑输指数的情况,频繁上演一九行情。但是牛年开始,已经有抱团瓦解的迹象,有几天指数大跌但是多数股票都是上涨的。包括今天此消息公布前也不例外。我记得今天上午A股一度大跌四五十点,但是大概6成多的个股当时还是上涨的。可见一朝鲸落,万物重生。前期抱团的个股开始慢慢松动,流出的资金滋养了整个市场。我一直认为没有任何一种武功可以脱离地心引力,左脚踩右脚上天。再好的赛道,只谈逻辑不谈估值那大概率在吸引下一个接盘者。而买低估值的好处是,知道下方的底部在哪里,哪怕在港股这种扭曲的市场里,底部被打穿,还是能算出破产后值多少钱,港股消失后,这个公司值多少钱。

我认为今天这个消息,对A股影响有限。A股未来还是会走自己的慢牛行情。我依旧是看多A股的,但是看空前期被过度爆炒的高估值抱团股。A股目前有大批估值合理的公司,今年经济也向好。而且A股流动性在全球也是最好的市场之一,很难在目前出现港股这种向下的非理性。

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作者:风往北飞链接:https://xueqiu.com/7305407483/172655669来源:雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

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